また大きな悪材料か？アメリカの教授がGoogleはAIの設備投資（CapEx）を削減すると発言

BlockBeats ニュース、7月22日、金融学教授兼CTA（商品取引アドバイザー）であるDamir Tokic氏が、米国の投資プラットフォームSeeking Alphaに掲載した「Google決算プレビュー」が米国株投資家の間で話題を呼んでいる。記事では、Googleの親会社Alphabetが、大型テクノロジー企業の中で初めてAI関連の設備投資を削減する可能性があると指摘している。

Alphabetは、米国東部時間7月22日16:30（日本時間7月23日04:30）に2026年第2四半期の決算説明会を開催する。Alphabetの投資家向け広報によると、関連する決算資料は説明会前に公開される予定だ。市場では、AIインフラへの投資、Google Cloudの成長、フリーキャッシュフローの状況が、今回の決算の主要な注目点になると見られている。

Tokic氏は記事の中で、Alphabetが近年、データセンター、サーバー、クラウドインフラの構築を含むAI投資を拡大し続けていると指摘。しかし、この拡大はキャッシュフローに圧力をかけている。AI関連の収益が設備投資を迅速にカバーできない場合、同社は今後、債務やエクイティファイナンスに依存して投資を支える必要が生じ、信用リスクや株主の希薄化懸念を引き起こす可能性がある。

記事ではまた、Google Cloudは依然として比較的急速な成長を維持しているものの、受注残の成長率には減速の兆しが見られ、これがAIクラウド需要に対する楽観的な見方を弱める可能性があると指摘。同時に、AI検索、チャットボット、AI Overviewなどの新製品がユーザーの情報取得方法を変えつつあり、長期的にはGoogle検索広告という中核的な収益源に影響を及ぼす可能性がある。

Tokic氏は、今回発表される決算がAI投資が十分なリターンを生み出していることを証明できなければ、Alphabetの設備投資計画は再評価を迫られ、株価も圧力を受ける可能性があると見ている。投資家にとって、今回の決算はAlphabet自身の業績に関わるだけでなく、大型テクノロジー企業のAI投資サイクルを観察する重要なシグナルにもなり得る。