アナリスト：ビットコインの今回の反発は空売りの踏み上げとレバレッジによるもので、現物需要は依然として低調。

BlockBeats ニュース、7月22日、CryptoQuantのアナリストSunny Mom氏は、ビットコインが2日間で約64,000ドルから66,000ドルに上昇したものの、今回の上昇は現物需要の明確な回復ではなく、空売り圧縮とレバレッジ資金によるものであると述べた。7月18日から19日にかけて、資金調達率が一時マイナスに転じ、空売りポジションが圧縮されたことで価格が反発。同時に、未決済建玉は約212億ドルから過去最高の230億ドルに増加し、新たなレバレッジポジションが継続的に流入していることを示している。

データによると、ビットコインの現物取引量は4月以来「冷え込み」状態にあり、現在も明確な回復は見られない。一方、先物取引量は「中立」レベルにとどまり、顕著な増加は見られない。取引所のステーブルコインのネットフローはマイナスだが、ステーブルコインの総時価総額は大幅に減少しておらず、より多くの資金が依然として市場外で様子見を続けている。

米国のビットコイン現物ETFは2週連続で資金流入を記録し、7月20日には1日あたり約2億7100万ドルの純流入があり、そのうちIBITには1億1650万ドルが流入した。これは一部の機関資金が戻りつつあることを反映しているが、現物取引量全体を押し上げるには規模が不十分である。

Sunny Mom氏は、今回の上昇は空売り圧縮によって開始され、レバレッジ資金が継続し、ETF資金はゆっくりと戻っていると分析する。現在の市場は過熱していないが、上昇基盤は依然として不安定であり、勢いが弱まればレバレッジポジションが急速に解消され、市場は顕著な調整局面を迎える可能性がある。