Circleのステーブルコイン公チェーンArcのローンチ前夜、様々なクロスチェーンチュートリアルが画面を埋め尽くした。どうやってUSDCをArcに送るか、どのローンチパッドが仕込みに値するか、誰が新チェーン最初の金犬になるか、個人投資家はすでに事前に下調べを始めていた。

Circleのブランド力、新チェーンの初期ボーナス、さらに以前のRobinhoodチェーンの富を生む神話が加わり、個人投資家が寄付に対して期待を抱くには十分だった。ローンチ後、Argusなどのローンチパッドも急速に資金が追いかける対象となり、誰もがお馴染みの筋書きがもう一度繰り広げられるのを待っていた。

しかし、わずか1日後、Arcのmeme市場は「死屍累々」の雰囲気に包まれた。議論は龙头探しから、チームは本当にmemeを理解しているのか、そしてこのチェーンに一体何が遊べるのかへと移った。

Arcに一体何が起きたのか？

ローンチパッドの溢れ

Arcのローンチ前に、すでに50以上のローンチパッドがリストアップされていた。

新チェーンがまだ独自のmeme文化を形成する前に、ローンチパッドビジネスはすでに埋め尽くされていた。

これは理解しやすい。ローンチパッドのモデルは複製が容易で、新しい資産を素早く生み出し、取引から手数料を得ることもできる。開発者にとっては、新しい遊び方を模索する時間をかけるよりも、すでに検証済みの製品を先に持ってきて、チェーン開設時の取引量を獲得することを目指す方が良い。

しかし、開発者にとっての良いビジネスが、必ずしも個人投資家にとっての良い相場に対応するわけではない。

どのプラットフォームも自分こそが龙头だと証明したがり、どのコミュニティも買い注文を自分のコインに留めようとし、コミュニティはローンチパッド上でコンセンサスがなく、分散が深刻すぎた。

拙劣なチーム

ローンチパッドが流動性を奪い、Arcチームの酷いマーケティングがさらにコンセンサスを集中させにくくした。

Arc製品チームのメンバーであるRachel Mayerは犬の画像を投稿し、「Arcの公爵が来た」とキャプションを付け、さらにCircle CEOのJeremy Allaireの犬だと聞いたと付け加えた。画像では、犬の背景や首輪にArcのロゴが付いており、暗示は十分に露骨だった。

このようなやり方はもちろんp小将たちの注意を引くことができる。問題は、このような露骨で直接的な喊单に、個人投資家はもう乗ってこないということだ。

チームのライブ配信も観感を取り戻せなかった。複数人のビデオ通話の画面はhimに「Arcのライブ配信は連邦準備制度の議事会議よりも怖い」とからかわれた。これらの外見や画面スタイルに基づく嘲笑はもちろんチームに問題があることを証明できないが、チームが築こうとした信頼がこの観客層に伝わっていないことを示している。

memeコミュニティは細部を増幅させ、逆に意図的なマーケティングを嘲笑う。露骨な煽り、互いに矛盾する示唆、さらに不評なライブ配信の印象が重なり、最終的に「チームはmemeを全く理解していない」という評価が形成された。

Arcは本来、ステーブルコイン・チェーンとして明確なポジションを持っていたが、今では企業金融とmemeの投機の間で立ち往生している。彼は、チームがRobinhoodが成功したのを見てそのまま真似すると決めただけで、そのやり方がなぜ効果的なのかを理解していないと疑問を呈している。

これこそがArcのより解決困難な問題でもある。

やり方は盗めたが、買い手は盗めなかった

Robinhoodの魅力の大部分は、その背後にある個人投資家の取引導線から来ている。オンチェーンプレイヤーにとって、Robinhoodをめぐる投機で買っているのは、既存の個人投資家が将来オンチェーンに参入するという期待である。

Circleが持つのは別の種類の優位性だ。USDC、決済ネットワーク、機関顧客は決済と金融アプリケーションを支えることができるが、memeとは何の関係もない。ステーブルコインを使う企業と、猫や犬のためなら何度でも取引を繰り返す個人投資家とでは、需要が大きく異なる。

Arcは真剣な準備をしていないわけではない。unipcsはローンチ時のfomo、Dexscreenerなどのツールの統合を評価し、最近ではよく実行されたパブリックチェーンのリリースだとまで述べている。彼は以前Arcにあまり興味がなかったが、fomoがArcに接続すると知って考えを変えた。

しかし彼はまた、自分はArcを数日で出入りする短期的な機会として捉えていると繰り返し強調している。なぜなら、トレーダーはなぜずっとここに留まる必要があるのか？

Arcが初日に個人投資家に見せた遊び方は、Robinhoodとあまりにも似ていた。本当にArcに属する特性は、まだこのmeme相場の主役になっていない。

Arc自身の物語

他のチェーンに対するArcの優位性は、ステーブルコイン金融を中心に構築されたその他の能力にある。

例えば外国為替。Banklessの紹介によれば、StableFXはUSDCと異なるローカルステーブルコインをつなぐ。この方向で考えれば、Arcの将来のmemeは異なる通貨のステーブルコインとペアを組み、ローカル通貨、ローカルコミュニティ、それぞれが馴染みのある文化的シンボルを結びつけることを試みられるだろう。

プライバシーも一つの方向性です。Circleの計画は、オプションのプライバシー機能を開発し、トラステッド実行環境を通じて残高と取引の詳細を保護し、選択的な情報開示を可能にすることです。

この機能が実現すれば、開発者は匿名アイデンティティや選択的なポジション公開などのメカニズムを中心に遊び方を設計でき、すべての行動が公開台帳に露出するインタラクション方式を変えることができます。

Agentも再び主役になるかもしれません。ArcのAgent Stackは、スマートエージェントにポリシーで制約されたウォレット、およびサービスを発見・支払うためのインフラを提供します。Arcチームは検証可能なアイデンティティ、履歴、レピュテーション、クレジットに関する研究を継続的に進めています。おそらくArcはAgentナラティブを再び偉大にできるでしょう。

Circleの声望はトレーダーを引き寄せるのに十分ですが、それだけではまったく足りません。次に、Arcは自分自身の何かを示す必要があります。

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