米銀：AIと半導体業界の株には7つの持続的なリスクが存在する

BlockBeats ニュース、7月30日、米銀が報告書を発表し、AIと半導体セクターの株式には7つの持続的な懸念事項が存在すると述べた。詳細は以下の通り：

1. ハードウェアはすでに「観光客の取引」と化しており、医療バスツアーでさえSNDKについて議論している。MUに乗り遅れた者はまだ洗い流される必要があるかもしれず、激しい日足の変動が強気派の売りを強いている。

2. 好材料がもはや機能しない。TSM、ASML、INTCは好業績を出しても下落し、日中リバウンドは売り浴びせられ続けている。ハイパースケーラーの設備投資削減はAIサプライヤーに打撃を与え、増加すればフリーキャッシュフローに圧力がかかり、資金調達も懸念を引き起こす。通常のサプライズではもはや不十分かもしれない。

3. 投資家はAIラボに対して弱気だが、そのインフラには強気を維持している。OpenAIとAnthropicの支出はすでにサプライヤーの受注残と財務データに組み込まれている。オープンソースの重み付けモデルは最終的に計算需要を増やす可能性があるが、移行プロセスはスムーズに進みそうにない。

4. トークンのデフレは諸刃の剣である。より安価なトークンは採用を加速させるが、ラボの利益を圧迫し、ハードウェアと電力の最適化を強化する。より多くの計算能力が自動的にすべてのサプライヤーに利益をもたらすわけではない。

5. メモリは予想の下方修正が必要かもしれない。評価倍率の引き下げだけでは不十分だろう。未修正の予想に基づいて割安に見える銘柄も、実際には割安ではない可能性がある。

6. クレジットがすでに株式の議論に参入している。エコシステム全体の資金調達は「数兆ドルのチキンゲーム」と化している。

7. 同セクターの株式の継続的な調整は、単一のファンダメンタルズの崩壊ではなく、ポジションとファクターの調整に起因する可能性があり、投資家は後日、オープンソースモデル、ROI、資金調達、最適化といったナラティブを価格動向に適用するだろう。