ゴールドマン・サックス：市場のデレバレッジは終盤に近づいているが、リスクはまだ解消されておらず、積極的なプロテクション購入を推奨

BlockBeats ニュース、7月30日、ゴールドマン・サックスのトレーディングチームは、米国株が最近急激なモメンタムの反落とポジションの縮小を経験しており、レバレッジ解消プロセスは後期段階に入った可能性があるが、実質的なリスク低減はまだ完了していないと述べた。グローバル総レバレッジは依然として過去5年間の93パーセンタイルに位置しており、地政学的リスク、FRBの政策、決算シーズンなどのイベントが引き続き市場の高ボラティリティを維持する可能性がある。

ゴールドマン・サックスは、8月の米国株の上昇余地は、ファンドの季節的な流出、機関投資家の攻勢意欲の不足、ディーラーのポジティブ・ガンマポジションによって抑制され、市場は短期的にレンジ相場を維持すると予想している。市場がさらに下落した場合、CTAなどのシステム戦略が売り圧力を強める可能性があり、今後1週間の下落シナリオでの売却規模は249億ドルに達すると見込まれ、上昇シナリオでの約23億ドルの買い規模を大幅に上回る。

企業の自社株買いが短期的に最も安定した買い支えとなる。現在、S&P500構成銘柄の約31%が自社株買いの開放ウィンドウにあり、8月中旬までにこの割合は90%を超えると予想される。しかし、個別株と指数の相関性が上昇するにつれ、市場が同時に下落する極端なリスクが高まっている。

ゴールドマン・サックスは、投資家に対し、市場相関性のロング、ラッセル2000 ETFの3ヶ月プットオプションの購入、およびリテール人気株への短期オプション保護の設定を含む、保護的なポジションを積極的に購入するよう推奨している。現在の保護コストは依然として合理的であり、市場のさらなる下落リスクに対するヘッジに適している。