動画｜エヌビディア「循環融資」の秘訣：顧客に信用を貸し出すが、自らは直接融資しない

EZ Primary ResearchのCEOであるエド・ジトロン氏はCNBCのインタビューで、エヌビディアがAI算力産業チェーンにおいて、サプライヤー、顧客、資金調達の推進役という多重の役割を同時に担っていると述べた。同氏は、エヌビディアがCoreWeaveやLambdaなどの企業にGPUを販売する一方で、長期購入契約、投資、資金調達支援を通じて、これらの企業が資金を得て算力インフラの拡張を続けられるよう支援しており、最終的にこれらの資金はGPUの購入に還流すると考えている。直接融資を行うよりも、エヌビディアは「自らの信用を貸し出している」ようなものだという。

ジトロン氏が本当に懸念しているのは、このシステムの需要がOpenAIやAnthropicなどの少数のAI企業に高度に集中しており、これらの企業が依然として大規模に資金を消費し、収益性がまだ証明されていないことだ。最上流のAI需要が最終的に期待を下回る場合、算力拡張を中心に形成された資金調達と投資の連鎖も、より大きな圧力に直面する可能性がある。