機関がサンディスクを一斉に再評価：AI推論がKVキャッシュの剛需を生み出し、NANDは「周期品」から「インフラの主軸」へ昇格

BlockBeats ニュース、8月15日、サンディスクの投資家向け説明会後、複数のウォール街機関が同社を再びAIインフラの主要テーマに位置付けた。その理由は、大規模言語モデルの推論におけるKV Cache、エンタープライズ向けSSD、高帯域幅フラッシュメモリへの需要が、NANDを単なるコンシューマーエレクトロニクス周期の価格変動商品ではなくするためだ。

JPモルガンはサンディスクのカバレッジを再開し、「オーバーウェイト」評価、目標株価2250ドルを設定した。同行は、サンディスクが大口顧客と複数年にわたる新たなビジネスモデル契約を締結したことで、需要の可視性が高まり、NAND供給が依然逼迫する中で利益率を支えると見ている。

シティは「買い」評価を維持し、目標株価2100ドル。長期契約による収益の安定性と、AIデータセンターによるフラッシュメモリ需要の構造的な押し上げに重点を置いている。

モルガン・スタンレーはやや慎重で、同社が掲げる高い利益率目標には実行上の難しさがあると指摘する一方、供給不足とAI需要の共振により、サンディスクは今後数年間、歴史的な周期を上回る収益水準を維持する機会があると認めている。

この再評価はすでに相場に直接反映されている。サンディスクは金曜日に約6.5%上昇し、今週の累計反発は約35%、2週間強での上昇幅は60%を超えた。マイクロン、ウエスタンデジタル、シーゲイトなどのストレージ関連銘柄も連れ高となっている。