分析：Micron、SanDiskの100億ドル規模の保有が「AI株神」Leopold暴落の重要な引き金となる可能性

BlockBeats ニュース、8月15日、SEC文書によると、Leopold Aschenbrenner氏のSituational Awareness LPは2026年第2四半期末に大幅なポジション調整を行い、公開株式ポートフォリオを第1四半期のロング・ショート混合から、高度に集中したAIハードウェアおよびインフラ関連のロングへと転換した。

前回の13Fと比較すると、2026年6月30日時点で、同ファンドの最も顕著な変化はストレージチップ分野に集中している。Micronの保有額は第1四半期末の約586万ドルから約55.74億ドルへ急増し、SanDiskの保有額は約7.24億ドルから約56.74億ドルへ増加した。第2四半期末時点で、MicronとSanDiskは合わせて公開株式ポートフォリオの約55%を占め、ポートフォリオの中で最も重いリスクエクスポージャーとなっている。

同時に、Situational AwarenessはAIインフラチェーンにも追加投資を行った。Bloom Energyの保有額は約18.99億ドルに上昇し、TSMC ADRは約12.65億ドルに上昇、さらにNebiusの新規ポジション約12.33億ドルを構築した。また、CoreWeave、Core Scientific、Applied Digital、IREN、Riotなどの算力、電力、データセンター、マイニング関連銘柄も主要保有銘柄リストに登場している。

注目すべき点として、第1四半期末時点で同ファンドはSMH、NVIDIA、Broadcom、AMD、Oracle、Micron、TSMC関連のプットを含む大量のプットオプションを依然として保有していたが、第2四半期末までにこれらのヘッジポジションは大幅に減少し、ポートフォリオのリスクは明らかにAIロングに集中している。

最近の相場動向もこのトレードチェーンの激しい変動を裏付けている。7月以降、AIチップおよびストレージセクターは複数回の売りに直面し、Micron、SanDisk、SK Hynixなどの関連銘柄は継続的に下落圧力を受けた。フィラデルフィア半導体指数は一時、長年見られなかった月次リトレースメントを記録した。その後8月に入ると、インフレデータの低下とAI決算へのセンチメント改善に伴い、SanDisk、Micron、CoreWeave、Nebiusなどは再び顕著な反発を見せ、米国主要株価指数は再び高値圏に接近または更新した。

これは、Leopoldの公開株式ポートフォリオが第2四半期末に極めて敏感な位置にあることを意味する：上昇局面ではAI算力、ストレージ、電力のストーリーから十分に恩恵を受ける一方、下落局面では複数の高い相関性を持つポジションが同時に圧力を受ける。レバレッジとマージンコールが重なれば、単なるセクターのリトレースメントが急速に流動性危機へと発展する可能性がある。

2期分の13Fから見ると、Situational Awarenessの7月の大幅下落を引き起こした主要銘柄は、Micron、SanDisk、Bloom Energy、TSMC、Nebius、CoreWeave、Core Scientific、Applied Digital、IREN、RiotなどのAIハードウェアおよびインフラチェーンに集中している可能性が高い。特にMicronとSanDiskは、第2四半期末時点でポートフォリオの半分以上を占めており、この強制決済騒動の中で最も注目すべきポジションの手がかりとなっている。