モルガン・スタンレーのCircle保有株が約6倍に急増した一方、格付けは「アンダーウェイト（減持有）」に引き下げられ、目標株価も38ドルに引き下げられた。

BlockBeats ニュース、8月15日、モルガン・スタンレーは8月3日付でCircle（CRCL）株式の格付けを「ホールド」から「アンダーウェイト」に引き下げ、目標株価を106ドルから38ドルへ大幅に引き下げた。アナリストは、格下げの主な理由としてUSDCの流通量の縮小を挙げ、Circleが準備金収入に対して高い感応度を持つことを浮き彫りにした。

同時に、同社の事業構造は、より利益率の低い取引収入モデルへと移行している。レポートはまた、Circleの2027年と2028年のUSDC規模予測をそれぞれ約33%と44%引き下げ、同社のGAAPベースの1株当たり利益は市場コンセンサスを約3%と20%下回ると予想している。

ただし、モルガン・スタンレーが最新で提出した13Fファイリングによると、6月30日時点で、同社が保有するCircle株式は約146万株から832万株へと大幅に増加しており、第2四半期に明確に買い増ししていた。

これは、モルガン・スタンレーが8月初めにCircleの格付けと目標株価を公に引き下げ、慎重なシグナルを発する一方で、第2四半期末時点の公開保有状況では顕著な増加を示していることを意味する。なお、13Fは6月30日時点の保有状況を開示するものであり、8月の格下げ前後にポジションを調整したかどうかを反映することはできない。市場の注目点は、機関の調査見解と過去の保有開示との間に明らかな乖離が生じていることにある。