バンク・オブ・アメリカ：サンディスクの力強い成長がマイクロンの評価を見直す可能性があり、「買い」を再表明し、目標株価1550ドルを提示

BlockBeats ニュース、8月18日、バンク・オブ・アメリカ（BofA）は、サンディスクが最近発表した長期成長目標がマイクロン（MU）のバリュエーション再構築の参考になる可能性があるとし、マイクロンに対する「買い」レーティングを再確認し、目標株価を1,550ドルに維持した。これはレポートで採用された963ドルの株価より約61%高い水準である。

サンディスクは投資家向け説明会で、今後数年間の売上高は年平均で約15%成長し、2030会計年度までに粗利益率は80%以上に向上するとの見通しを示した。BofAは、マイクロンもAI主導のHBM需要と供給規律によって同様の成長と利益率を維持できれば、その事業はもはや完全に従来型の周期的なストレージ事業と見なされるべきではないと考えている。

BofAは、マイクロンのFY30の1株当たり利益が200〜250ドルに達する可能性があり、AI関連のHBM事業により高い評価が与えられれば、その収益とバリュエーションの余地はさらに広がると予想している。同行はまた、ストレージ業界の収益性向上に伴い、マイクロンは今後12〜15倍の株価収益率を得る可能性があり、市場が単純に従来型のストレージ周期株として価格設定することはなくなるだろうと見込んでいる。

キャッシュフロー面では、BofAはマイクロンが2026年12月9日にCHIPS法関連の制限が失効した後、自社株買いを強化する可能性があると予想している。同行は、その時点でマイクロンの過去12ヶ月のフリーキャッシュフローが800億ドルを超える可能性があり、理論上は時価総額の約10%に相当する株式を毎年買い戻すのに十分であり、発行済み株式数の削減を通じてEPS成長をさらに押し上げることができると見込んでいる。

BofAは、マイクロンが今後注視すべき3つの主要要因として、高粗利益率の持続可能性、経営陣による資本還元計画の厳格な実行、そしてHBM需要と価格動向を挙げている。