付鹏：米日共同介入により米国債利回りを引き下げ、キャッシュフローが強い大型テック企業やAI企業のバリュエーションを下支えする。

BlockBeats ニュース、8月20日、新火グループ首席経済学者の付鹏氏が見解を発表し、最近の米日共同為替介入により、日本が潜在的に大量の米国債を売却するリスクが事前に解消され、長期米国債への圧力が防がれたと指摘した。これにより長期国債のレポ規模が倍増し、夏季の売り圧力を精准に打撃し、長期金利と期間プレミアムを強制的に引き下げた。

付鹏氏は、米日介入は債務利息のスパイラルが担保流動性危機を引き起こすのを防ぐことを目的としていると考える。米日共同介入にホットマネーの還流が重なり、短期金利は固定され、長期金利は人為的に引き下げられ、イールドカーブが著しくフラット化した。10年/30年金利が引き下げられ、キャッシュフローの強い大型テクノロジー企業やAI企業のバリュエーションを下支えする一方、海外のキャリートレードの魅力を低下させ、海外の長期米国債への配分意欲を弱めた。