世界的なソブリン債売り浴びに注目：ベッセント氏の「火消し」成果はゼロに、米国債利回りが全面上昇、多国国債が再プライシングされる

BlockBeats ニュース、9月2日、8月19日に米財務長官ベッセントが米国債買い戻しプログラムの拡大を発表した後、長期債利回りは一時低下したが、その効果は急速に消滅した。現時点で30年物米国債利回りは5.27%まで上昇し、米国債買い戻しプログラム発表前の水準に戻った。10年物利回りは4.8%前後で推移し、2025年1月以来の最高水準となり、当時より10ベーシスポイント以上高い。2年物利回りは4.40%まで上昇し、市場はFRBの今月の利上げ確率を約70%と織り込んでいる。

バンク・オブ・アメリカの米国金利戦略責任者マーク・カバナ氏は、金利市場は持続的な利回り低下を維持できず、投資家はより高い補償を要求して初めて期間を延長する意向を示すと指摘する。ベッセント氏自身は利回り回復を懸念しておらず、CNBCのインタビューで「市場は市場だ」と述べたが、パンテラの創業者ダン・モアヘッド氏は、虚勢が効果を発揮するには、テーブルにいる誰もあなたが虚勢を張っていることを知らないことが前提だと直言した。

世界の債券市場は同時に売り浴びせられている。日本の10年物国債利回りは1996年以来初めて3%に達し、英国の30年物は1998年以来の最高水準に上昇、ドイツの30年物は2011年以来の最高を記録し、ブルームバーグ世界ソブリン債券指数の利回りは約20年ぶりの高水準に達した。原油価格は過去1ヶ月で約13%上昇し94ドルとなり、中東情勢は収束せず、投資家はECB、日銀、豪州準備銀行の利上げ予想を引き上げている。日本は1月の約2%から3%への10年物利回りの上昇が特に激しく、首相高市早苗の財政拡大が債務借り換え圧力をさらに悪化させている。ロンバー・オディエのポートフォリオマネージャー、フロリアン・イエルポ氏は、債券利回りの上昇に伴い、固定収入の株式に対する相対的な魅力が高まっており、その資産配分判断は変化し始めていると述べる。この世界的なソブリン債務の再評価は、米国政府から一般の住宅購入者、クレジットカード保有者に至るまで、あらゆるレベルで資金調達コストを押し上げている。