ブルームバーグ：米国株のボラティリティ低水準はリスクを示唆する可能性、金の米国債に対する優位性は歴史的高値に接近

BlockBeats ニュース、9月3日、ブルームバーグのコモディティストラテジスト、マイク・マクグローン氏は、現在の米国株式市場のボラティリティは金に対して2007年以来の最低水準にあり、市場は伝統的なボラティリティシーズンに入っていると指摘。この状況が今年下半期の金と株式、債券のパフォーマンスに影響を与える可能性がある。

マクグローン氏は、追跡しているSPDR金ETF（GLD）とiShares 20年以上米国債ETF（TLT）の比率がほぼ史上最高水準に達しており、金が長期米国債に対して極めて強いパフォーマンスを示していると指摘した。

同氏は、歴史的に極めて低い株式市場のボラティリティは2008年の金融危機の直前に見られたものであり、現在の市場が同様の状況を再現するかどうかは引き続き注視が必要だと述べた。

金は今年第1四半期に約5600ドル/オンスまで急騰した後、2008年に原油価格が天井を打った後のような調整圧力に直面する可能性がある。マクグローン氏は、コモディティ市場には「上昇が速すぎた」後の反転効果が存在すると指摘。2008年に原油がピークに達した後、60ヶ月移動平均線に対して持続的な弱含みが見られ、価格の高値と安値は徐々に切り下がった。当時の原油の長期平均線に対するプレミアムは1973-1974年の石油危機以来の最高水準を記録した。

金は今年2月に一時約60ヶ月平均線の2.2倍のプレミアムに達し、この水準が最後に見られたのは1980年だった。しかし異なる点として、今回の金の上昇速度は非高インフレ環境下で前例のない記録を打ち立てており、今後の動向に引き続き注目が必要である。