分析：利上げは米国株の下落を意味するわけではなく、ウォール街は1997年の米国株のシナリオに注目している

BlockBeatsのニュース、9月14日、米国の8月コアCPIが再び上昇したことで、市場のFRBに対する9月利上げの予想が急速に高まっている。モーニングスターの上級エコノミスト、Preston Caldwell氏は、コアインフレは依然としてFRBが利上げを先送りし続けるには不十分であり、9月の利上げ確率は明らかに上昇したと述べた。FRB議長のウォーシュ氏が以前に発したタカ派的なシグナルも、市場の予想をさらに強化した。

しかし、LPL Financialのチーフ株式ストラテジスト、Jeff Buchbinder氏は、利上げ自体は米国株の強気相場の終わりを意味しないと指摘した。1994年以降の6回の引き締めサイクルの統計によると、S&P 500は初回利上げ後の数ヶ月は通常圧力にさらされるが、12ヶ月後の平均上昇率は6.7％に達し、中央値の上昇率はさらに10.7％に達した。

歴史的に、2022年と1997年はまったく異なる結果を示している。2022年にFRBが利上げを開始した後、S&P 500の最大ドローダウンは約25％に達し、最終的には景気後退懸念を伴った。一方、1997年の初回利上げ後、S&P 500はその後1年間で42％上昇し、経済成長とインターネット投資ブームがリスク選好を支えた。

LPLは、現在の環境は2022年よりも1990年代末に近いと考えている。米国経済は依然として底堅く、インフレは再び上昇しているものの2022年の高値よりはるかに低く、AI投資サイクルも企業の設備投資を引き続き支える可能性がある。ただし、LPLは米国株が1997年の42％の上昇率を単純に再現するとは考えておらず、今後の相場を本当に決定づける鍵は、利上げが最終的に景気後退へと発展するかどうかである。