UBSがAI設備投資の予測を引き上げ：2026年には1兆ドルに迫り、増加分の9割はメモリ価格の上昇によるもの

BlockBeatsのニュースによると、9月19日、UBSの最新推計では、2026年の世界のAI設備投資総額は9980億ドルに達し、2025年の5060億ドルからほぼ倍増する見通しである。2027年にはさらに1兆4470億ドルに上昇する。この大幅な上方修正は、インフラ投資規模の全体的な拡大ではなく、主にメモリ価格の急速な上昇によるものである。メモリ支出は2025年の710億ドルから2026年には3670億ドルへと急増し、2027年にはさらに9230億ドルへ拡大する見込みだ。同期間の非メモリ系AI設備投資は2026年に約6310億ドルとなるが、2027年には5250億ドルへと減少する。

AI設備投資に占めるメモリの割合は、2025年の約14%から2026年には37%へ上昇し、2027年にはさらに64%へと跳ね上がる。UBSの試算によると、2026年のAI設備投資の前年比増加分のうち約60%はメモリコストの上昇によるものであり、2027年にはメモリ支出の増加分がAI設備投資全体の純増分を上回る。これは他のコンポーネント支出が同期間に減少するためである。2025年から2027年にかけての約1兆ドルの増加分のうち、約90%がメモリ支出の上昇によるものである。

UBSは特に、増分支出が主に価格上昇に牽引される場合、米国の実質GDPへの押し上げ効果はかなり限定的となり、むしろ収入と利益がアジアのメモリメーカーへ移転する形で現れ、関連経済圏のGDPにより直接的なプラス寄与をもたらすと指摘している。世界の主要メモリメーカーはアジアに集中しているため、AI投資サイクルの深化に伴い、アジアのメモリ産業チェーンの受益度は従来の市場予想を上回る可能性がある。この構造的転換は、AI投資サイクルの経済的駆動力が、単純なインフラ規模の拡大から、より強力な計算システムを支えるために必要な重要コンポーネントのコスト上昇へと移行していることを示しており、投資家のAI設備投資の追跡フレームワークもそれに応じて調整する必要がある。