グレースケール：ビットコインの上昇幅はごく少数の取引日に高度に集中しており、市場から離れていることにも機会費用が存在する

BlockBeatsのニュース、10月6日、グレースケールのリサーチ責任者Zach Pandl氏が投稿し、過去3年間でビットコインの累積リターンは約225%であったのに対し、同期間のナスダック指数のリターンは109%であったと述べた。しかし、ビットコインの上昇は均等に分布しておらず、少数の最もパフォーマンスの高い取引日が長期的なリターンに大きく貢献しており、投資家が参入タイミングを捉える難しさを増している。

データによると、ビットコインのパフォーマンスが最も良かった5取引日を除外すると、3年間の累積リターンは225%から95%に低下する。最良の10取引日を除外すると、リターンは27%に低下する。最良の15取引日を逃すと、3年間のリターンは11%の損失に転じる。これに対し、ナスダックのリターン分布はより均衡しており、最良の15取引日を除外しても、累積リターンは109%から21%に低下するにとどまる。

グレースケールは、この期間中、0.5%未満の取引日が貢献した上昇幅だけで、除外するとビットコインの累積リターンが半分以上減少するのに十分であると述べた。高いリターンと高いボラティリティを特徴とする資産にとって、市場から離れていることも機会費用が存在する。最良の取引日は信頼性をもって予測することが難しいため、ボラティリティの低下や市場見通しの明確化を待つ間に、一部の価格再評価がすでに完了している可能性がある。