米国最大の公的年金基金が「ビッグテック7」を大幅に減らし、プライベートエクイティへの配分を増やしている。

BlockBeatsのニュース、10月23日、英フィナンシャル・タイムズの報道によると、米国最大の公的年金基金であるカリフォルニア州公務員退職年金制度（Calpers）が資産配分を調整しており、「ビッグテック7社」への直接保有を削減する一方、プライベートエクイティへのエクスポージャーを増やし、公開株式投資の集中リスクを低減している。

規制当局への提出書類に基づく試算によると、Calpersは2026年上半期に直接保有するアップル、マイクロソフト、Alphabet、アマゾン、エヌビディア、Meta、テスラの株式総数を26％削減した。基金は代わりに数百社への分散投資に転じ、少数のトップ企業への集中投資を減らしている。

Calpersの副最高投資責任者であるAnton Orlich氏はインタビューでこの配分方針を認めた。同氏は、公開株式市場のバリュエーションはすでに高い水準にあり、少数のトップ企業の集中度が高いため、相対リターンが圧迫される可能性があると述べた。それに比べて、非公開企業の価格設定はより魅力的であり、公開市場が下落した際にCalpersが一定の緩衝を得るのに役立つとしている。

今回のポートフォリオ調整は、最近のテクノロジー株の集中的な売りが起こる前に行われた。今週、複数のテクノロジー大手が決算を発表した後、AI支出が実際のリターンに転換できるかどうかへの市場の疑念が高まった。マイクロソフト、アマゾン、Alphabetは来週相次いで業績を発表する予定であり、テクノロジーセクターはさらなる試練に直面している。

6月30日時点で、Calpersの資産運用規模は6371億ドルに達している。基金が7月に公表したデータによると、過去12か月の暫定純投資リターンは14.8％で、公開株式とプライベートエクイティの両ポートフォリオが力強いパフォーマンスを示した。