トランプ大統領がホワイトハウスに入って以来、暗号通貨市場に有利な政策が頻繁に報道されている。米国現地時間3月4日、上院は「DeFiブローカー規則」を廃止する法案を賛成70票、反対27票で可決した。ホワイトハウスのAIおよび暗号通貨担当ディレクターのデビッド・サックス氏はソーシャルメディアに「ホワイトハウスは、テッド・クルーズ上院議員とマイク・キャリー下院議員が提案した、いわゆる『DeFiブローカー規則』を撤回するための議会審査法（CRA）を支持することを発表します。これはバイデン政権による暗号通貨コミュニティへの土壇場での攻撃です」と投稿した。 ”

しかし、この決議案はまだ下院で可決される必要があり、その後、トランプ大統領が署名して法律として発効できる。完了すると、規則は完全に廃止されるだけでなく、IRS は将来同様のポリシーを実施することも禁止されます。ホワイトハウスは、大統領が早急に決議に署名する可能性が高いと述べた。

Coinbase、Kraken、Uniswap Labsなどの著名な暗号通貨企業を代表するブロックチェーン協会は、DeFiのイノベーションに不必要な制限を課すことを避けられるとして、この規則の廃止を支持している。 DeFi教育基金は、上院での投票は「米国のデジタル資産規制における多くの歴史的な節目の最初のもの」だと述べた。

なぜ「DeFiブローカールール」を廃止するのか？

DeFi ブローカー規則は、コンプライアンス、ユーザー保護、リスク管理の確保を目的として、2025 年 1 月 1 日に施行される分散型金融 (DeFi) 仲介サービス プロバイダー (取引プラットフォーム、貸付プロトコルなど) に対する規制枠組みです。中核となる内容には、マネーロンダリング防止（AML）、ユーザー本人確認（KYC）、スマートコントラクト監査、資金セキュリティと透明性の要件が含まれます。 TaxDAO の専門的な解釈によれば、この規則はマネーロンダリング防止、テロ対策、脱税防止に一定のプラスの効果をもたらします。

実際、DeFi ブローカーのルールは、導入前に業界でかなりの論争を引き起こしていました。分散型プラットフォームは従来の金融機関のように資金を保有したり顧客データを保存したりしないため、多くの批評家はこれらの規則は非現実的であり、一種の「過剰規制」であると考えている。デジタル資産シンクタンクのコインセンターは、この提案を「技術的に実現不可能」と呼んだ。

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主な理由は、DeFiブローカー規則がTradFiアプローチを使用してDeFiを規制しようとし、暗号の開発ロジックと特性に準拠しておらず、DeFiの分散化と匿名性を無視し、規制しようとしているテクノロジーを根本的に誤解していることです。 DeFi ブローカーの規則ではコンプライアンス管理の要件がより厳しく、実務者は税務報告義務を厳密に履行し、KYC メカニズムを実施することが求められます。 1099-DAフォームの記入仕様を例にとると、規制ではブローカーに投資家のデジタルウォレットアドレスと取引量の提出を明確に要求しています。この規制措置は既存の取引モデルを大幅に変更します。一方では、KYCメカニズムによりDeFiの匿名性が失われ、プライバシー保護レベルが大幅に低下します。他方では、ユーザーデータの収集、処理、報告プロセスにより、運用コストとコンプライアンス圧力が大幅に増加します。

この種の TradFi 規制は、DeFi の発展にさらに広範囲にわたる影響を及ぼす可能性があります。まず、手動レビュー リンクの増加は、スマート コントラクトの自動実行プロセスを妨げ、分散型ガバナンス メカニズムの運用効率に影響を与えます。次に、情報開示義務は、DeFi エコシステムの中核概念と根本的に矛盾しています。規制当局が透明性要件を強化し、匿名性を弱め続けると、ユーザーグループの取引行動パターンが変化するだけでなく、分散型金融システムの市場競争力と革新の活力が著しく制限される可能性があります。

DeFiブローカー規則の撤回を提唱したテッド・クルーズ上院議員は、投票前の上院演説で「DeFiは暗号通貨革命の縮図だ」と述べた。同氏はこの規則を「一貫性のない」連邦政府の権限の拡大と呼んだ。彼は、ソフトウェア開発者をブローカーとして扱う（そして、ユーザーデータや個人情報の開示を強制する）規則は意味がないと主張している。「彼らのソフトウェアは、ユーザーの資金を保有したり管理したりすることは決してない。」

a16z Crypto 規制の責任者であるミシェル・コーバー氏も、米国財務省が昨日発表した新しいブローカー報告規則は DeFi の開発ビジョンに直接的な脅威をもたらし、米国における DeFi イノベーションの将来を妨げる可能性があると述べている。この目的のため、a16z Crypto は、ブロックチェーン協会、DeFi 教育基金、テキサス ブロックチェーン評議会を支援して訴訟を起こし、米国国税庁と財務省が法定権限を超え、行政手続法 (APA) に違反し、さらには違憲であると非難しました。

DeFiはトランプ政権下での「仮想通貨規制緩和」の影響を受ける最初の存在

この提案は70票対27票の圧倒的勝利で可決され、共和党員だけでなく多くの民主党員も仮想通貨の発展を支持していることが示された。同様の状況は、前回の議会でSECの仮想通貨会計規則を廃止する投票でも発生しており、仮想通貨の発展に対する両党の支持が高まり続けていることを示し、仮想通貨立法に関する協力の傾向が続いており、今年のステーブルコイン立法などの仮想通貨法案に利益をもたらす可能性があります。

トランプ氏が再び大統領に就任し、史上最も暗号通貨を支持する米国議会が誕生しました。コイン大統領、コイン夫人の市場動向や、トランプ大統領の「仮想通貨の戦略的準備」を強調した最近の発言は多くの人々を失望させたが、政策転換が仮想通貨市場にとって確かに有益であることは否定できない。 2025年1月23日、ホワイトハウスに戻ってから3日目に、トランプ大統領は、新たなデジタル資産規制の勧告を提案し、国家の暗号通貨準備金の設立を検討することを任務とする暗号通貨ワーキンググループを設立する大統領令に署名した。この命令は、米国における中央銀行デジタル通貨（CBDC）の発行を明確に禁止し、政府発行のデジタル通貨が既存の暗号通貨と競合することを防止している。

暗号通貨の世界の中核を成す要素として、DeFi は初期の頃、SEC などの規制当局から圧力と管轄権の最初の標的となっていました。しかし、最近DeFi分野では規制に関する好意的なシグナルが多く見られ、規制当局の姿勢が確かに変化したことは容易に見て取れます。 SEC が Kraken 訴訟を取り下げると発表したこと、Gemini に対する調査を終了したこと、Uniswap Labs に対する 3 年間の調査を強制措置を取らずに終了したこと、2 つのマーケット メーカー大手である Wintermute と Citadel Securities が米国市場に参入し始めたこと、Tornado Cash の創設者 Alexey Pertsev が一時的に釈放されたことなど...

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さらに、SEC は上場企業に第三者の暗号資産を資産と負債の両方として記録することを要求する会計ガイドラインを撤回し、包括的かつ明確な規制枠組みを策定するための暗号タスクフォースの設立を発表し、暗号法の執行を縮小し、業界の規制圧力を軽減するために 50 人以上の常勤弁護士とスタッフを再配置すると述べました。さらに、SECは先月、米国の伝統的な大手企業数社が提出した仮想通貨ETFの申請を確認し、Coinbase、Robinhood、Uniswapなどの仮想通貨プロジェクトに対する訴訟と調査を全面的に取り下げた。これらの措置は、SECの暗号資産に対する姿勢が「厳しい規制」から「友好的」へと変化していることを示している。

今後、「DeFiブローカー規則」の撤回に代表される規制政策の緩和により、暗号市場には良いこと以上のものがもたらされる可能性があります。規制が緩和された環境において、マネーロンダリングなどの違法行為と闘い、税の公平性と市場秩序を確保するにはどうすればよいでしょうか。暗号通貨業界の急速な発展の中で、イノベーションの促進と監督の強化のバランスをどのように取ればよいのでしょうか?この「暗号通貨大統領」は、米国を世界の暗号通貨の中心地にするという約束をどうやって果たすのでしょうか?これらすべての疑問は、暗号通貨市場と規制政策の継続的な調査と調整を通じて解決される必要があります。

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