伝播価格モデル: 疑惑の連鎖と現実世界の注目 (RWA)

原題: 「[Open Rug 25 - スプレッド価格設定モデル: 疑惑の連鎖と現実世界の注目 (RWA)]」

原著者: Crypto Wei Yu、Crypto KOL

あなたとあなたの共犯者が核爆弾の爆発範囲内に立っていると想像してください。爆発の瞬間、灰になった人もいれば、手足が飛んでしまった人もいれば、人型の炭になってしまった人もいれば、ひどい火傷を負った人もいれば、目が見えなくなったり皮膚に火傷を負ったりした人もいました。

怖いですか？

次に、核爆弾を新しい通貨の発射と伝播経路に置き換えてみます。

内部ディスクに入れて瞬時に 10,000 倍に増やす人もいれば、10 倍にする人もいます。投資額を 2 倍にする人もいます。山の頂上にぶら下がって次の物語の犠牲者になる人もいます。

カニエにコインを発行するように促しながら、$Libra と $TRUMP を罵倒している人を何人見たことがありますか?殺されるかもしれないとわかっていても、なぜ彼らは敵を追い続けるのでしょうか？

彼らが愚かだからでも、単にお金を失うのが好きなわけでもありませんが、コミュニケーションの法則がそうさせているのです。この一連のルールは、暗号通貨だけでなく、現実世界のすべての情報アービトラージ ゲームにも適用されます。早速始めましょう。

ポジティブ疑惑の連鎖 - FOMO の作り方

私の読者のうち、小学校卒業または博士号以上の学位を持つ人が何人いるかはわかりませんが、全員が「三体問題」を読んだことがあると仮定します。 「三体問題」の世界観には、重要な基本定理、つまり「疑惑の連鎖」がある。「私はあなたが善意を持っているかどうかは知らない。あなたが善意を持っていると思っているかどうかも知らない。そして、あなたが私の善意を持っていると思っているかどうかも推測できない」。この「暗い森」の状況では、文明は互いの意図を確認するためにコミュニケーションをとることも、沈黙して相手が成長できるようにすることもできない。したがって、唯一の最適な解決策は、主導権を握って相手を直接破壊することです。

これは究極の PVP 囚人のジレンマであり、すべての行動は必然的に「確実な破壊」の結果につながります。

劉慈欣が構築したシナリオは、宇宙文明間の対立です。暗号通貨取引市場では、同様の「ダークフォレストゼロサムデッドロック」をリバースエンジニアリングすることができます。FOMO（取り残される恐怖）

FOMO取引の「ポジティブ疑惑チェーン」

市場の FOMO 状態下では、市場は必然的な購買力を形成し、「疑惑の連鎖」に似た 3 つのロジックを分解できます。

1. コミュニケーションの可能性を排除する

市場のトレンドは非常に急速に変化し、個人が意思決定を行う前に十分なコミュニケーションと合理的な分析を行う時間がほとんどありません。言い換えれば、市場は「文明」が座って話し合うことを許さないのです。

2. できるだけ多くの人が共有できる「ゼロサム期待」を作成する

ここでの「角度」とは、イベントの投資ロジックを指します。たとえば、最初の購入者の利益は、後の購入者の機会費用を犠牲にして得られる必要があります。合理的な市場参加者は皆これを認識しています。 「後から買う人は必ず損をする」ということを誰もが知っていると、市場は「先に買わなければならない」というコンセンサスを形成することになります。

3. 耐えられない機会費用を生み出す

FOMO は、見逃すことのコストが高すぎるために機能します。他の人がこのイベントで金持ちになるのを見ている一方で、自分はためらってそれを逃すと、大きな精神的苦痛と、壊滅的な肉体的、精神的ダメージを受けることになります。最終的には、市場のほとんどの人が購入を余儀なくされ、あるいは全額投資することになるでしょう。

これら 3 つの要素が連携して、FOMO 状態下で「ポジティブな疑惑の連鎖」を形成します。その「ポジティブさ」は、市場参加者に「購入」行動を促すことにあります。これは設計目的と一致しており、必然的です。

事例：$TRUMP 発行日の市場センチメント

この「ポジティブな疑惑の連鎖」がどのように市場を動かすかを説明するために、$TRUMP トークン発行日を例に挙げます。

トランプコイン発行のニュースが出るとすぐに、市場はすぐに上昇し、時価総額は急騰しました。ニュースの信憑性を疑う人もいたが、市場はあまりにも早く反応したため、検証する時間がなかった。

アカウントがハッキングされていないことを確認するための簡単な検証の後、市場は「外部資金は間違いなく購入する」と結論付けました。これは不可逆的な取引ロジック（角度）です。

地球の大統領が自ら通貨を発行します。このレベルのイベントは非常に稀です。これを逃すと歴史的な損失となります。市場のコンセンサスは、「機会を逃すと、お金を失うだけでなく、一生友達から笑われることになる」というものです。

したがって、市場の大多数の人々は、購入するか、あるいは全額投資する以外に選択肢がありません。

FOMO 取引の強度の決定要因

したがって、イベントの FOMO 効果がどの程度強いかは、主に次の 3 つの要因によって決まります。

· トレンド形成の速度

市場の反応が速いほど、個人がコミュニケーションと分析に費やす時間が少なくなり、取引行動は本能的な反応に近くなります。

・FOMO トレーディング ロジック (角度) に関するコンセンサスの範囲

この「角度」は、市場のほとんどの人に認識されるでしょうか?コンセンサスが大きければ大きいほど、FOMO 効果は強くなります。

・イベント自体の希少性と再現不可能性

イベントがユニークで再現が難しいほど、「それを逃すと一生後悔する」という市場の認識が強くなり、FOMO による購買行動が促進されます。

· 群衆の経済力

これはほとんどの人が考慮しない変数です。FOMO を広めている主なグループに十分な資金がなければ、価格はすぐに暴落します。

スプレッド プライシング モデル - FOMO を測定可能にする

偉大さは計画できませんが、FOMO は計画できます。

暗号通貨市場において、FOMO は設計、形成、さらには定量化できる市場感情です。 「偉大さ」は計画できないが、FOMO が生み出された痕跡は残っている。

FOMO を演出したい場合、上記 3 つの要素のうち、最もコントロールしやすいのは 1 つ目のポイント (トレンドのスピード) です。初期段階の価格上昇と市場の勢いの強さは、プロジェクト当事者によって制御可能であるためです。 2 番目のポイント (物語の観点から見た市場コンセンサス) は、市場が認識している「高価格設定」の観点を見つけ、市場の認知的遅れ (つまり、価格低下につながる情報の波及効果) を活用する方法です。

3 番目のポイント (イベントの希少性と再現不可能性) については、人為的に操作するのが最も困難です。計画できるものは本質的に希少ではなく、簡単にコピーできます。しかし、市場にはまだチャンスがあります。市場参加者の希少性に対する認識の違いを利用できれば、「価格の違い」を通じて FOMO を生み出すことができます。

事例: 暗号通貨 AI ナラティブの FOMO 進化 (2024 年 11 月 - 2025 年 2 月)

典型的な例は、暗号通貨 AI ナラティブの急速な興亡です。このサイクルは、おおよそ次の段階を経ます:

トレーダーのコミュニケーションを妨げる情報ギャップの創出: VC 機関と舞台裏のグループは、ミーム コインをキャリアとして使用して市場の熱を急速に高め、早送り市場を形成します。これにより、トレーダーは合理的なコミュニケーションと議論のための十分な時間がなく、受動的なフォローアップしかできなくなります。マイニングマシンの配当からの入金方法ではなく、ミームコインのような迅速な入金と迅速なフィードバックの方法を使用すると、この物語はFOMOできません。

認知レベルの違いを利用して、「ゼロサム観点」の物語の対象オーディエンスは、AI分野の専門家から、AIが未来であるという一般的な認識を持つ暗号通貨投資家まで確立され、さらに、AIを本当に理解していないが、それがトレンドであることを知っている一般のトレーダーもカバーしています。

暗号通貨界以外では AI トピックの認知度が高いため、市場の多くの人々は「業界のリーダーは皆 AI 路線を推進している」という直感に基づいて FOMO 投資を行うことしかできません。

再現性が高いと、物語の冷却につながります。テクノロジーとして、AI は再現性が高く、長期的な希少性はありません。

これは、AIナラティブが3か月程度しか続かなかった理由も説明しています。その後、Deepseekなどの従来のAIプロジェクトの出現により、市場の認知ギャップが平準化され、同様のAIトレーディングエージェントが大量に登場し、ナラティブFOMOが消えました。

コミュニケーション価格設定の数学的モデル

これに基づいて、ナラティブコミュニケーション価格設定の数学的モデルを抽象化できます。その核心は、ナラティブコミュニケーション価格設定P(d)がコミュニケーション距離dとともにどのように変化するかという法則であり、ナラティブ/イベント/プロジェクトがイニシエーターから外部に広がり、誰も注目していなかった状態から多くの人が注目し、殺到してから誰も買わなくなるまでのプロセスをシミュレートします。短大を卒業して以来、 ChatGPTさん、もしあなたが私のように読み書きができないなら、要約部分に直接飛んでください: ここで: P0: イベント伝播の起点における初期価格設定(通常は最も高い) e−βd: 信頼減衰係数、FOMO強度を制御する(市場の信頼がどれだけ速く低下するか) Sγ: イベントの希少性(希少であるほど、価格の低下は遅くなる)

e -rd：イベントの複製可能性（複製が容易になるほど、価格設定が速くなります）

a（d）：イベントの異なるグループへの魅力

v（d）：群衆の価値、価格の視聴プロセス中に異なる視聴者が利用できる金融強度の尺度<>

1つの減衰因子E -βd

イベントでの市場の信頼が低くなり、認知コストC（D）の影響を受けます

認知コストは、イベントを広めることが容易であり、より長いFOMOが続く（βが小さくなります）

2

イベントの希少性が非常に高い場合（$TRUMPコインの発行など）、ナラティブ価格設定は一定期間高止まりする可能性があります

イベントの希少性が低い場合（AIナラティブなど）、供給の増加により市場は急速に冷え込みます

3. 再現性係数e−Rd

イベントの再現が容易な場合、市場の熱意は急速に低下します

再現性の高いイベント（AIトークンなど）：FOMOは漏れるだけです

再現性の低いイベント（Muskコインの発行など）：ナラティブ価格設定はより緩やかに低下します

4. オーディエンスの魅力A（d）

グループによってイベントに対する魅力が異なり、それがFOMOを決定します普及の範囲

影響要因: イベントと観客の一致 (λ)

観客の文化的背景、市場経験、取引習慣。λ が大きいほど、一致は低く、魅力は低くなります

ガウス分布でモデル化できます:

イベントがより多くの観客を引き付けることができなければ、FOMO の広がりはすぐに終了します

5. 群衆価値 A(d)

V(d) は、市場で距離 d に広がる群衆の取引資本の強さを表します。

FOMO 取引の原動力は、さまざまなグループの財務力によって決まります。早期に参入するのは通常、資本力の高いトレーダー (機関投資家、クジラ) であり、価格に対する影響力は大きくなります。周辺に広がった後は、主に個人投資家の資金となり、影響力は弱まります。

べき乗分布として表現されると仮定します:

ここで:

V0​ はイベント伝播元 (VC、クジラなど) の初期資本力です

δ は資本分布減衰係数で、市場資金のフロー方向を制御します:

-δ が小さい (資本フローが安定している): 周辺人口の資本力は依然として強い

-δ が大きい (資本が急速に減少する): 周辺人口は主に小規模で分散しており、FOMO を維持することは困難です

群衆価値の影響:

V(d) の低下が速すぎる場合、つまり周辺人口がすべて小規模な資金である場合、FOMO が広がっても取引の影響は強くなく、価格サポートが不十分になります。

V(d)がゆっくりと減少する場合、つまり外部からの強力な資本サポートがまだある場合、FOMO取引はより長く続くでしょう。

コミュニケーションの価格設定モデルは長すぎるため、要約は読みません。

この式は正確ではないかもしれませんが、永遠の市場法則を明らかにしています。

どのようなイベントでも、コミュニケーション距離が長くなるほど、視聴者が理解するためのコストが高くなります。コミュニケーション距離が長くなるほど、視聴者が受け入れる価格は低くなります。

希少で、再現不可能で、特定の視聴者を対象としたイベントのナラティブ価格設定は、下落が緩やかですが、簡単に再現でき、複雑な情報を持つイベントのナラティブ価格設定は、普及プロセス中に急速に下落します。

鎌の場合、赤く網掛けされた部分が最適な「収穫エリア」です。

認知コスト曲線とナラティブ価格設定ラインの交点は、ナラティブの死を表します

現実世界の注目 - コミュニケーション価格設定を最大化するための公約数

私たちは常に情報に対してお金を払っています:

スーパーマーケットのセール、ブラックフライデーの割引

FOMO による地元の犬の購入、不動産投機

政治運動、さらには戦争

コストにはお金もあれば、命もあります。

これは「デジェン対ノーミー」や「ポンジー対ハラール」の問題ではなく、人間の注意力経済の根底にある論理の問題です。

では、ナラティブ価格設定の高いコミュニケーション モデルを構築するにはどうすればよいでしょうか。最大公約数とは何ですか?

ここで、私が考案した「Real World Attention (RWA)」という概念について説明します。

RWA の定義:

最も価値のある物語とは、暗号通貨界隈のコアな高頻度ユーザーの注目を集め、バイラルになる可能性があり、また平均的な世界 IQ を持つ人々も惹きつけるイベントでなければなりません。

取引価値の高い人々をカバーしながら、最も幅広いオーディエンスを確保します。

信じられない場合は、答えを見ずに次の質問に答えてみてください。

1. 市場の好不調に関係なく、「大統領コイン」と「有名人コイン」には常に市場があるのはなぜですか?

これらの出来事は、世界規模で予測可能な認知グループに直面しており、偏見のない視点からチャンスを逃すことは許されず、疑惑の連鎖を形成しています。

大統領がコインを発行：特に大国の大統領は認知層が最も広いため、いくら削減しても買いに走る人が必ずいる。

2. なぜ多くの非米国アーティストのコイン発行はそれほど厳しいのか？

オーディエンスの問題：北米アーティストのオーディエンスは暗号通貨プラットフォーム（Twitterなど）で活動していることが多く、その情報は直接的または間接的に暗号通貨界に伝達される可能性があるが、非米国アーティストのオーディエンスの価値は低い。

コミュニケーションの起源から来た人々は認知コストが高いため、価格は当然低くなります。

3. 両方の有名人が参加している場合、イベントベースのトークンが有名人コインよりもパフォーマンスが優れているのはなぜですか? (例: $MAGA、$PNUT、$Jailstool、$Vine など) 理由は 3 つあります。 ドラマチックな緊張感: イベント自体がより魅力的になり、暗号通貨界全体の観客全員を引き付けることができるため、イベントとさまざまな人々のグループとのマッチング度が向上します。

· コミュニケーション オーディエンスとファン グループ:コミュニケーション オーディエンスは動的なプロセスであり、アクティブになってイベントに反応するグループです。一方、有名人のファンは静的で固定された値です。

有名人がコインを発行しても、一定数の人々のごく一部しか活性化できませんが、イベントであればより広いグループを活性化し、普及距離を拡大することができます。

· 希少性: イベントには、固有の希少性という属性があります。例えば、劉暁青と毛安民は似ているが、毛安民は脱税し、劉暁青は60代で30歳年下の恋人を見つけたなど、このような出来事は珍しく、人目を引くものでもある。

4. 多くの複雑な AI、DeFi の物語、複雑なポンジスキームが普及しにくいのはなぜですか?

認知コストが高すぎます（βが大きすぎます）。

二次市場では、共通認識の範囲が狭すぎ、価格が低く、肯定的な疑念の連鎖を形成することが難しく、効果的なコミュニケーションを開始することさえ困難です。どうしてFOMOが生じるのでしょうか？

5. ミームコインの場合、大手の開発者が新しいコインを発行し、大勢の人が参加すると、なぜ FOMO が引き起こされるのでしょうか?

ミームコインの視聴者にとって、これは自然な肯定的な疑惑の連鎖のゼロサムシナリオです。

バスに乗らなかったら、二度とバスに乗ることはできないでしょう。

データと監視ツールは、ミームコインの視聴者に追加の認知コストをかけずに、リアルタイムで情報を提供します。

唯一の問題は、ニュースが外側のサークルに広まった後、外側のサークルの視聴者が自分たちが周辺にいると判断し、参加しないことを選択する可能性があることです。

6. 純粋なハラールおよびテクニカルナラティブ VC コインの二次市場がなぜそれほど暗いのでしょうか?

4 と同じです。

ある意味では、Real World Attention (RWA) は Real World Asset よりも価値があります。資産に関するコンセンサスを形成するよりも、注目度に基づいてコンセンサスを形成する方がはるかに簡単だからです。

タイのサケーオの田舎にあるバンガローの資産価値をアメリカ人が認識するのは難しい。しかし、地元のティーンエイジャーのTikTokビデオがミームになれば、アメリカ人はそれに共感するかもしれない。

市場と市場の大物たちへの啓蒙

物語、市場パターン、システムで想像力が爆発できる時代は終わった。普及と市場価格によって認識されないプロジェクトは、「爆発的」になったり、「輪から外れた」りする可能性は決してありません。

普及と市場価格設定によって認識されなければ、どんなプロジェクトも「バイラルになる」または「話題になる」機会は決して得られません。

たとえ、熟練したオフラインおよびオンライン マーケティング チームがあったとしても、「正しい視点」がなければ、成功することは難しいでしょう。

逆に、普通のプロジェクトでも、現実世界で注目を集めることができれば、理由もなく人気が出ることもあります。

まず、次のように通信を計画する必要があります。

· 境界を引く:プロジェクトのメイン システムが通信モデルに適合できない場合は、メイン システムに影響を与えないように、通信専用の部分を確保する必要があります。

・カスタマイズされたシステム: 急速に上昇し、コミュニケーションに時間を与えないミームや NFT などの資産をキャリアとして使用したり、増分価格設定相互支援 (VDS、Taishan Crowdfunding、Fomo3D など) を使用したりできます。

· 角度を選択する:RWA ロジックに従って、情報の複雑さが少なく、対象者を広くカバーする物語を選択します。

· イベントの作成: ドラマチックなイベントを作成し、それを普及の手段として使用して、預金を現実世界の注目を集めるイベントに設計します (「80 歳の女性が予期せず宝くじで数千万ドルを獲得」や「TST 開発アドレスとプールが共同銀行家に参加し、Pangu コミュニティが BSC を支配」など)。

@ethsign を例に挙げてみましょう:

EthSign 自体の物語は、B/G アプリケーションへの販売が非常に難しいタイプです:

- Token Table トークン配布プラットフォーム

- Docusign のコイン サークル代替バージョン

- デジタル ID

個人投資家、特に若い個人投資家の観点から見ると、プロジェクト全体は 2 つの単語でいっぱいです: 退屈

@realyanxin の非常に巧妙な点は、デザインが「オレンジ ダイナスティ」(北東部の入浴のように聞こえます) のテーマを A エンドから C エンドに直接分割していることです。

情報を広め、ポジティブな疑惑の連鎖を形成するために、Sign は NFT と事前エアドロップ活動をキャリアとして使用することを選択しました。エアドロップでは、ファームできない完全にブラックボックスなメカニズムも選択され、通信の可能性が可能な限り低減されました。

1600万の資金調達発表+Binance Labsの投資+オレンジ色のメガネをかけた多数のKOLとバイラルコミュニケーションの要素の追加+コミュニティカルト活動を通じて、プロジェクト全体がCに伝える情報はミームに凝縮され、通貨サークル内の可視オーディエンスのマッチングを最大化し、認知コストを削減します。

対象となる人口は主に暗号通貨界の大物KOLで構成されており、彼ら自身も比較的高い取引価値を持つ人々のグループです。

これはすでに、このタイプの非Cプロジェクトに最適なソリューションです。これらすべての設計にもかかわらず、Sign は人口のマッチング度を人為的に向上させ、周辺人口の認知コストを削減し、伝達距離を可能な限り最大化するために、集中的なコミュニティ活動と教育に多くの人的資源を費やす必要があります。幸いなことに、Sign チームには、実行時に注目を集めることができるイベント マーケティングの才能あるグループがいます。

そして、従来のCXプロジェクトの場合

イベントの普及の中心となるのはコミュニティのリーダーです。暗号通貨プロジェクトでKOLをカバーするには、優秀な代理店でも電話をかけてタスクを完了するのに2日かかる場合があります。

そして、CXコミュニティリーダーとどれほど親密な関係にあったとしても、基本的には講義後にオフラインで会って食事をご馳走しなければ、情報を広めて入金の注文を受けることはできません。最も内側のサークルでさえ、認知コストは非常に高いです（βは非常に大きい）。コミュニティ リーダーがメッセージをオフラインで自分のシステムに広める場合は、このプロセスを繰り返す必要があります。