原題：「トークン化された米国債の時価総額は50億ドルを超えた」、今月は需要が爆発的に増加、現在のRWAのリーダーは誰ですか？ 》

原著者: James、BlockTempo

wa.xyz のデータによると、トークン化された米国債の時価総額は今週初めて 50 億ドルを超え、資産運用大手の BlackRock とデジタル資産会社 Securitize が共同で立ち上げたトークン化された米国債ファンド BUIDL が主な原動力となり、わずか 2 週間で時価総額が 10 億ドル急上昇しました。

現在、トークン化された米国債ファンドのトップ 5 は次のとおりです。  

· BlackRock と Securitize による BUIDL: 17 億 200 万ドル  

· Hashnote による USYC: 7 億 6,500 万ドル  

· Franklin Templeton による BENJI: 6 億 9,300 万ドル  

· Ondo Finance による USDY: 5 億 9,400 万ドル  

· Superstate による USTB: 4 億 1,300 万ドル  

トークン化された米国債は現在、トークン化トレンドの最前線にあり、多くの世界的な金融大手やデジタル資産企業の注目を集めています。フィデリティ・インベストメンツも最近、トークン化されたマネー・マーケット・ファンドの実験を行う最新の米国大手資産運用会社となった。同社は先週、イーサリアム上で米ドルマネーマーケットファンドのトークン化バージョンを立ち上げる申請を提出した。

フィデリティ・デジタル・アセット・マネジメントの責任者であるシンシア・ロー・ベセット氏は、同社はトークン化とそれが金融サービス業界を変革する可能性について楽観的であると述べた。これは、トークン化によって市場間で資本を効果的に獲得し、配分することで取引の効率性を向上させることができるためである。

トークン化された米国債の発展の可能性

トークン化された米国債により、投資家はブロックチェーン上で遊休資金を展開して収益を得ることができます。その運用は従来のマネー マーケット ファンドと同様です。さらに、トークン化された国債は、DeFi プロトコルの準備資産としてますます使用されるようになっています。大きな可能性を秘めたもう一つのユースケースは、トークン化された国債を取引や資産管理活動の担保として使用することです。

ステートストリートは、債券やマネーマーケットファンドをトークン化する可能性も模索しています。ステート・ストリートの製品責任者であるドナ・ミルロッド氏は、担保トークンは2022年に英国の年金基金が直面した負債主導の危機を回避または緩和するために使用できた可能性があると指摘し、年金基金と資産運用会社は資産を清算して現金を調達することなく、マネー・マーケット・ファンド・トークンを使用して証拠金要件を満たすことができると述べた。

トークン化された米国債の長所と短所

従来の米国債はトークン化後も本質的に同じ資産であるのに、なぜトークン化されたバージョンをわざわざ購入する必要があるのか、と疑問に思う読者もいるかもしれません。以下に、長所と短所の比較を示します。 

従来の米国債の短所:

· 国境を越えた取引の制限: 従来の米国債は、国境を越えて取引する場合、コストがかかり、時間がかかります。

· 決済および配送の効率が低い: 従来の金融取引では通常、T+1 以上の決済サイクルが必要です。

トークン化された米国債（ブロックチェーン技術に基づく）の利点：

· 24時間365日の即時決済を実現し、取引効率を大幅に向上します。

· 地域や金融機関の制約を打ち破り、世界的な資本の流れを促進する。

しかし、トークン化された米国債には、マネーロンダリングや資金の不正流用を防ぐためのAML/KYC規制をどのように実装するかといったリスクもあります。さらに、ブロックチェーン資産のセキュリティ、スマートコントラクトの脆弱性、ハッカー攻撃などの潜在的なリスクは、問題が発生すると深刻なシステムリスクをもたらす可能性があり、業界全体が克服しなければならない課題となっています。

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