原題: ネットワークの新たな状況: イーサリアムの Pectra アップグレードの影響

原著者: Tanay Ved、Coin Metrics

原訳: Shan Ouba、Golden Finance

要点:

イーサリアムの Pectra アップグレードは 5 月 7 日に正式に開始されました。これにはバリデーターの最大有効残高が 32 ETH から 2048 ETH に増加 (EIP-7251) され、レイヤー 2 拡張をサポートするために BLOB スペースが 2 倍に拡張 (EIP-7691) されることが含まれていました。現在、11,000 を超えるバリデーターが合併を完了し、アクティブなバリデーターの数はおよそ 16,000 減少しましたが、ステークされた ETH の総量は変更されず、各バリデーターの平均ステークは約 32.4 ETH に増加しました。 Ethereum に公開された BLOB の数は、約 21,000 から約 28,000 に増加しましたが、Rollup の使用需要は、ブロックあたり 6 BLOB という新しい目標を下回りました。コストが下がると、レイヤー 2 トランザクションの数は増え続け、BLOB 料金の合計はほぼゼロになります。コストが上昇した場合、BLOB の需要を増やすには Rollup に頼る必要があります。

はじめに

Ethereum の Pectra ハードフォークが 5 月 7 日に正常に開始され、バリデーター操作とステーキングの柔軟性に対する一連の改善、スマート アカウントによるユーザー エクスペリエンス (UX) の向上、レイヤー 2 拡張をサポートするための容量強化がもたらされました。このアップグレードには 11 個の EIP の実装が含まれており、これはビーコン チェーンの開始以来の新たなマイルストーンとなります。 Merge、Shapella、Dencunなどの段階に基づいて、Ethereumのロードマップを継続的に前進させています。

この記事では、Pectra のローンチによる初期の影響を分析し、Ethereum の最大有効残高の増加と BLOB スペースの倍増がステーキング メカニズムとレイヤー 2 エコシステムにどのような影響を与えるかに焦点を当てています。また、これらの変更に関連する主要な Ethereum オンチェーン メトリックも追跡および分析しました。

ステーキングとバリデーター

Pectra アップグレードの主な目標の 1 つは、バリデーターの操作プロセスを最適化し、PoS システムへの参加の柔軟性を高めることです。重要な改善点の 1 つは EIP-7251 です。これによりバリデーターの最大有効ステーク残高が 32 ETH から 2048 ETH に増加し、ネットワークの経済構造に大きな影響を与える可能性があります。この動きは、ステーカーが既存のバリデーターの「ポジションをカバー」したり、複数のバリデーターを1つに統合してより効率的に複合報酬を獲得したりできるようになることを意味します。

最大有効残高が増加しました (EIP-7251)

この変更による実際の影響を理解するために、バリデーターのマージの具体的なプロセスを見てみましょう。

· バリデーターがマージ操作をサポートしていることを示す 0x02 タイプに引き出し証明書を更新します。

· ソース バリデーター (マージするバリデーター) とターゲット バリデーター (ステークされた残高を受け取るため) を選択します。

· マージ リクエストを送信します。送信されると、ソース バリデータは終了キューに入ります (このキューはアクティブ終了やその他のマージ操作にも使用されます)。これは、各エポックで終了できるバリデータの数が限られているためです。

· ソースバリデータが引き出しスロットに到達すると、アクティブバリデータセットから終了し、その有効残高がターゲットバリデータに転送され、マージが完了します。

このメカニズムにより、PoS システムの資本効率が向上し、大規模なステーカーがより少ない検証ノードでネットワークのメンテナンスに参加できるようになると同時に、ハードウェアと運用および保守のコストも削減されます。

上記のグラフは、正常にマージされた（アクティブなバリデーター セットに入った）バリデーターの数と、マージされた ETH の合計量を示しています。 5月7日にPectraハードフォークが開始されて以来、5月25日時点で11,150のバリデーターが統合され、合計359,146 ETHが統合されました。

バリデーターとステーキング経済への影響

合併や撤退により、Pectra のアップグレード以降、アクティブなバリデーターの総数は 16,344 減少しました。この変更は、バリデーターの終了プロセスを簡素化および高速化する提案である EIP-7002 によっても推進される可能性があります。それ以来、より多くのステークが高残高を持つ少数のバリデーターに集中するにつれて、アクティブなバリデーターの数はステークされた ETH の合計から切り離され始めました。この集中化の利点は、ステーカーの資本効率の向上に反映されるだけでなく、バリデーターの数が多い場合にシステムのボトルネックとなるネットワーク負荷とピアツーピア通信の圧力を軽減するのにも役立ちます。

現在、バリデーターあたりの平均ステーク量は約 32 ETH から約 32.4 ETH にわずかに増加していますが、ほとんどのバリデーターの有効なステーク残高はまだ 128 ETH を下回っています。より多くのノード オペレーターが収益を増やすためにステークを統合するにつれて、この平均値は上昇し続け、バリデーター ステークの分配構造が変化すると予想されます。

Blob の拡張とレイヤー 2 の開発

BLOB スループットの 2 倍 (EIP-7691)

Pectra アップグレードのもう 1 つの主な目標は、BLOB スループットを 2 倍にして、レイヤー 2 のスケーラビリティをさらにサポートすることです。 Blob は、Dencun アップグレードで導入された低コストのデータ可用性ソリューションであり、Ethereum スケーリング ロードマップの重要なコンポーネントです。

Pectra で導入された EIP-7691 は、ブロックあたりの BLOB の目標数を 3 から 6 (緑の線) に、上限を 6 から 9 (赤の線) に引き上げることで、BLOB スペースの供給を大幅に増加させます。つまり、レイヤー 2 ではトランザクション容量が大きくなり、データ可用性コストが低くなります。

アップグレード後、Rollup が 1 日にアップロードする BLOB の数は、約 21,300 から約 28,000 (ブロックあたり平均 4 BLOB) に増加し、使用される BLOB 領域もアップグレード前の約 2.7 GB から約 3.4 GB に増加しました。 1 時間ごとの頻度データから判断すると、ブロックあたりの平均 BLOB 数は徐々に新しい目標値 6 に近づいており、レイヤー 2 のトランザクション需要が増加していることがわかります。

ただし、使用量がまだ目標に達していないため、BLOB 料金は現在、依然として非常に低いレベルにあります。 Pectra が稼働して以来の BLOB 分布データでは、40,000 以上のブロックに BLOB が含まれず、約 52,000 のブロックに 6 個以上の BLOB が含まれていたことが示されており、さらなる成長の余地があることを示しています。

ブロックごとに送信される BLOB の数が目標値を超えると (通常、需要のピーク時またはネットワークの輻輳時に発生)、BLOB 料金市場がトリガーされ、BLOB 料金が増加します (つまり、レイヤー 2 のコストも増加します)。さらに、EIP-7623 も Pectra で開始されました。これは、呼び出しデータのコストを増やすことで最適化されていないデータ ストレージ方法に対抗し、Rollup が BLOB スペースをより経済的なデータ可用性ソリューションとして使用することをさらに促進します。

レイヤー 2 への影響

Blob の供給量の増加は、ロールアップのコストに直接影響します。平均 BLOB 手数料はさらに下がり、Base、Arbitrum、Optimism などの Rollup プロジェクトではより予測可能になり、ほぼ無料になりました。その結果、Layer-2 によって支払われる合計 BLOB 手数料は 0.00001 ドル (約 4 gwei) に下がりました。コストが低いということは、Layer-2 の利益率が高くなり、チェーン上でより多くのトランザクションを処理できることを意味します。

Base や Optimism などのレイヤー 2 ではスループットが向上し、Pectra のアップグレード後にトランザクション数が 800 万から 1,400 万に急増しました。この傾向は、2024 年 3 月に Dencun アップグレードで初めて BLOB が導入されたときに発生した傾向と似ています。 Ethereum が BLOB 手数料からより多くの価値を獲得したい場合、Rollup は徐々に BLOB の使用を増やし、ブロックあたり 6 BLOB という新しいブロック上限に近づける必要があります。

結論

Pectra は、プロトコルの継続的な進化を反映し、Ethereum がグローバルなユニバーサル決済レイヤーという目標に向かって進むための重要なステップです。以前のアップグレードほど注目度は高くないものの、この機能豊富なハードフォークにより、ステーキング エコシステムの柔軟性と効率性が向上し、将来性が高まり、機関投資家の参加に適したものになったほか、スケーラビリティとユーザー エクスペリエンス (UX) の向上のための重要な基盤が築かれました。

初期データではバリデーターの統合が進行中であり、レイヤー 2 BLOB の使用が増加していることを示していますが、予想される経済的な変化やスケーリング効果の多くは現れるまでには時間がかかります。 Pectra はあまり注目を集めないかもしれませんが、Ethereum の採用と成長の次の段階への道を静かに切り開いています。

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