原文タイトル：《機関のポジション構築ラッシュの中での BNB、個人投資家はどうすればいい？》

原文著者： @viee7227，Biteye コア貢献者

最近、BNB は注目に値する構造的な相場を経験しました。7 月に史上最高値に達した後、本日再び史上最高値の 865.68 ドルを記録しました。多くの米国上場企業が BNB を資産準備金として大量に購入し、ETF 申請などの好材料とともに、市場が「取引プラットフォームのトークン」+「パブリックチェーンのエコシステムトークン」と見なしていた BNB が、今や「機関の準備資産」へと進化しています。

この相場の背景には、単なる一時的なハイプではなく、BNB の価値の再評価とポジショニングの変化があるかもしれません。本稿では、BNB の「機関化」の経路と、個人投資家が参加できるさまざまな機会について詳細に分析します。

一、BNB の「機関化進化」の経路を振り返る

過去 2 か月間、BNB をめぐって 3 つの重要な出来事が起こりました：

・ 複数の米国企業が BNB を資産準備金に追加： 7 月以降、複数の米国上場企業が相次いで BNB を購入または資金を充てており、CEA Industries はYzi Labs の支援を受けて、BNB の最大規模の準備金を構築するために 50 億ドルを調達する計画を発表。Liminatus Pharma は最大 50 億ドルをBNB に長期投資する計画。Windtree Therapeutics は最大 7 億ドルの資金をBNB の買収に充てることを承認。Nano Labs は流通中のBNB供給量の 5% から 10% を段階的に保有するために 100 億ドルを投入する計画で、現在は 12.8 万枚のBNB を外部で購入しています。これらの一連の措置から、BNB が一部の機関にとってビットコインに匹敵する準備資産と見なされていることが示されています。

・ ETF ウェーブ： 5 月初め、名だたる資産管理会社であるVanEck が、米国 SEC に対してBNB ETF の申請書を正式に提出し、担保などの追加収益を含む。申請が承認されれば、BNB はビットコイン、イーサリアムに続き、次の暗号 ETF 競争の焦点となる可能性があります。

・ BNB の価格が歴史的な高値を更新： 上記の好材料の影響を受け、BNB は引き続き強い推移を見せ、8 月 14 日には 865.68 ドルの歴史的高値に達しました。以下のグラフは、7 月半ば以降、BNB のポジションウェイト付きファンド料金が一貫してマイナスからプラスに転じ、7/23〜8/14 の間に 0.015%〜0.03%/8h に数回達し、価格と同調して上昇していることを示しています。下落段階で長期的なマイナスに転じていないことから、多くの買い手が優勢であり、現物とレバレッジの両方が価格を押し上げており、上昇勢いは十分であり、構造は比較的健全です。

出典： Coinglass

上記のイベントは、BNBの機関的な転換を表しており、過去には主にバイナンスエコシステムに依存していた内部的な価値基盤から、伝統的な機関が積極的に配置する新しい段階に拡大しました。 「ウォール街風」の買い注文が増加すると、BNBの価値の中心は構造的な上昇の力を得て、より長期的で安定した需要源が生まれました。一般投資家にとっては、この時点でBNBの長期的なポテンシャルを再評価し、さまざまな手段でBNBの価格上昇恩恵を共有する必要があります。

第2部　一般投資家のチャンス1：BNBチェーン上でのプレイ

一般投資家にとって、BNBエコシステムで積極的に参加することは、付加価値を得る重要な手段であり、DeFi、RWA、Memeなどさまざまな方法でBNBチェーンの恩恵を受けることができます。

DeFi：BNBチェーンのトップDEXおよびレンディングプロトコルのTVLは現在、業界トップに位置しています。たとえば、トップの分散型取引プラットフォームPancakeSwap（V3）のTVLは約20億ドルで、さまざまなトークンペアの流動性プール収益を提供しています。老舗のレンディングプロトコルVenusはBNBなどの主要アセットをサポートしています。Lista DAOのTVLも10億ドル規模に達しています。一般投資家は、リスク許容度に応じて適切なDeFi戦略を選択できます（下図参照）。

RWA：BNBチェーンは、急速にRWAのオンチェーンプラットフォームになっています。Ondo Financeは7月に、100を超える米国株やETFのトークン化製品をBNBチェーンに導入し、世界中のユーザーが24時間365日取引可能な一部の米国株式資産を提供しています。同時に、Krakenや資産運用会社Backedが展開しているxStocksプランもBNBチェーンに導入され、60以上の米国株やETFの取引をサポートします。ステーブルコインに関しては、以前、トランプファミリーの会社WLFIが合規ステーブルコインUSD1をBNBチェーンで初の公開発行と選択し、すでにBNBチェーンDeFiエコシステムに組み込まれ、USD1流動性プールが開設されています。一般投資家は、BNBチェーンで米国株や米国債などに投資し、資産の多様化を実現できます。

Meme：年初に、BNBチェーンでは多くの現象級のMemeトークンが誕生し、市場の熱狂が前代未聞のものとなりました。Memeトークンの取引に興味がある場合は、BNBチェーンの最初のMeme公正発行プラットフォームFour.memeで検索し、新しく展開されたトークンに注目してください。もちろん、Meme市況は瞬時に変化することを心に留めておく必要があり、現在の熱狂が大幅に低下している場合は、再度市場復活を待つことが最善です。市場機会の観点から見ると、Memeの熱狂がBNBチェーンに相当な取引量と新規ユーザーをもたらし、BNBの需要をさらに推進し、間接的にBNB保有者に利益をもたらします。

全体的に、BNB Chain のエコシステムは、トラフィックと価値の流入が増加している段階にあります。個人投資家にとって、これはオンチェーンの機会が徐々に爆発していることを意味し、安定した DeFi の大型プロジェクトで収益を得るだけでなく、RWA のプレイ方法を試したり、ダークホースの Meme を発掘したりする機会でもあります。BNB は BNB Chain の中核的な価値の担い手として、オンチェーンの繁栄は最終的には BNB の価値を支えるでしょう。したがって、BNB Chain のエコシステムに深く関与することは、実際には BNB と共に成長していると言えます。

3. 個人投資家の機会2: Coin-Stock Resonance, 「BNBコンセプト株」の潜伏戦略

簡単に言うと、ある上場企業がBNBの大規模な購入を発表したり、BNBを財務戦略に組み込んだとき、これらの株価の動向はBNBと非常に関連しています。BNBが急騰すると、これらの株価もしばしば同じように上昇しますが、その逆もまた然りです。したがって、BNBの基本に自信がある場合は、市況が始まる前に関連するコンセプト株に潜伏することを考えることができます。たとえば、MicroStrategyがビットコインを継続的に購入している場合、個人投資家がMicroStrategyの株を購入すると、間接的にビットコインの動向に賭けていることになります。MicroStrategyの株価は、時にはビットコインの騰落率を上回ることさえあります。今日では、BNBを含む機関のエントリーが増加しており、このようなコイン-株の共鳴効果を再現する可能性があります。

前述のように、BNBを資産バックアップに組み込む予定のいくつかの企業（例えば上の図参照）があります。これらの株価はBNBと密接に関連しています。では、個人投資家はどのように行動し、リスクを管理すればよいでしょうか？

· 情報のリズムを把握する： 上記企業がBNBに関する発表を行うタイミングに関しては、注意深く監視してください。通常、発表直後に株価が急上昇することがありますが、後から追いかけるとリスクが高まります。たとえば、SECファイル、増資調達、購入完了などの重要なポイントに注目してください。ニュースの前に低位でポジショニングし、ニュースが出た際には、利益を分配して利食いすることができます。

· BNB価格のリンクに注意する： これらの株価は既にBNB価格と非常に相関しています。たとえば、BNBが7月末に800ドルを超えると、CEA、Windtreeなどは同日に上昇し、逆に株価も一定の下落が起こります。したがって、BNB市況を先行指標として扱い、BNBが新たな上昇トレンドに入ると判断した場合、関連株を増やし、共鳴を待つことができます。ただし、BNBに大幅な変動が生じた場合、株価はより激しいジェットコースターの動きを見せる可能性があります。

· コンセプト株とBinanceの関係に注目する： 一部の株は、BinanceやCZの参加があるため、市場信頼度が高いです。したがって、これらの企業がBinanceからのさらなる協力や支援を受けるかどうかに注目することができます。例えば、カストディシャンサービスの提供、戦略的なガイダンスの提供など。これらのシグナルは、市場がコンセプト株がBNBを保有していることを信頼することを強化し、それによって評価額が高まるでしょう。

特筆すべきは、このような機会が二重リスクを伴うことです。暗号市場の変動だけでなく、株式市場自体の要因（たとえば融資希釈など）にも左右される可能性があります。皆さんには、少額を試して、リスク管理を徹底し、基礎を適時に追跡することをお勧めします。

四、個人投資家向け機会 3：取引プラットフォームの戦略

近年、Binance は Launchpad、Launchpool、Megadrop などさまざまな活動を展開しており、ほとんどの参加方法は BNB に関連しています。実際、取引プラットフォームの戦略を活用することは、BNB を単なる投資対象から、複数のリターンを獲得するツールに変えることに等しいです。BNB の価値上昇を楽しむだけでなく、追加収益を得ることができます。

以下の表には、現在のいくつかの主要な Binance 新規上場挖掘活動がまとめられており、皆さんが自らの状況に応じて適切な収益ルートを選択できるよう支援します。

自身の資金規模や時間投資に応じて適切な戦略を選択できます：

保守的なホールドタイプ：資金が十分であり、あまり多くの労力を費やしたくない場合、｢BNB ホールド派｣戦略を採用することができます。つまり、一定量の BNB を長期保有し、Launchpool に積極的に参加し、不定期の HODLer エアドロップ活動にも参加します。この戦略の重要点は、コインからコインへの収益であり、収益は BNB の価値上昇とエアドロップされる新しいコインの二重加算によって得られます。

積極的な参加タイプ：資金が少ないが時間に余裕があり、手作業能力が高い場合は、｢Alpha ポイント派｣ルートを試してみることができます。目標は、エアドロップ/TGE、Pre-TGE、Booster のポイントのしきい値に到達することです。タスクを完了したらすみやかに退出し、利益を確定させます。強調すべきは、この戦略では必ずコストを計算し、取引手数料やスリッページ支出が高額になって得しない場合を避けることです。

上記の主要な活動に加えて、Binance は BNB 保有者に対して VIP レベル、手数料割引、リスティング投票、Binance Pay キャッシュバックなどの一連の特典を提供しています。たとえば、Binance の現物取引や先物取引では、BNB を使用して手数料を差し引くと割引を受けられます。さらに、BNB 保有者は Binance Earn でいくつかの専用の投資商品に参加し、複数の特典を享受することもできます。

五、個人投資家向け機会 4：BNB 保有、デフレボーナス、およびトークン経済モデル

どの戦略に参加するにせよ、ほとんどの経路は最終的に BNB を保有することから始まります。そして、多くの人が BNB を期待している理由の一つは、BNB のデフレーション型トークン経済モデルであり、これはトップ暗号通貨の中で唯一のデフレーション型トークンです。2025年7月までに、約6億以上のBNBが焼却され（初期供給の約31%）、流通量は20億から約1.39億枚に減少しました。将来数年間で、BNBは1億枚の定数供給目標に達すると予想されています。

出典: bnbburn.info、Binance Research Institute

自動焼却メカニズム:BNBの初期の焼却方法は、Binance取引プラットフォーム上のBNB取引高に基づいていましたが、2021年第4四半期から、新しい自動焼却アルゴリズムが導入され、BNB価格とBNBチェーンブロック生成数に基づいて動的に調整されます。たとえば、ついに完了した第32回BNB四半期焼却では、合計1,595,599.78 BNBが焼却され、実行時価格に基づいて約10.24億ドル相当とされました。

以下は自動焼却メカニズムの式です。Bは今四半期に焼却する必要があるBNBの量を表し、Nは今四半期のBNBチェーンブロックトータル数（固定ブロック時間によって決定される数）を示し、PはBNBの平均価格を示し、Kは定数です（ハードフォーク後、現在250に設定されています）。式からわかるように、価格が高いほど焼却量は少なく、逆もまた然りです。このメカニズムの本質は、市場が低迷したときに緊縮力を高め、流通を減らしてBNBの価値を維持することにあります。一方、市場が活発なときには、自動的に焼却力が低下し、供給過剰を避けます。

リアルタイム焼却メカニズム: 四半期ごとの焼却に加えて、BNB Chainは2021年にBEP-95プロトコルを導入し、オンチェーンのリアルタイム焼却を実現しました。各BNB Chainトランザクションプラットフォームの支払いGas料金の一部が直接焼却されます。BNBが繁栄すればするほど、BNBがより多く焼却されます。長期的には、オンチェーンの活力の増加は取引量を増加させ、より多くのリアルタイム焼却を引き起こします。

個人投資家にとって、BNBの緊縮は希少性の向上を意味します。需要が安定するか成長すると仮定すると、供給の減少はトークンごとの内在価値を引き上げます。これは上場企業が株式を買い戻し続け、1株あたりの利益と純資産を向上させ、株価を高めることに似ています。価値です。BNBの供給は約10億枚と公約されていますが、ネットワークの安全性に影響を与えることを避けるため、無限に減少することはありません。したがって、約10億枚に近づくと、定期的に政策の調整が必要になる可能性があります。たとえば、恒久的なインフレ率を維持するなど。ただし、少なくともこれから数年間は、緊縮トレンドが明確です。

六、BNBの価値再評価と将来展望

機関の参入とともに、伝統的金融機関もBNBの価値を再評価しています。たとえば、スタンダード・チャータード銀行は今年5月のレポートで、BNBの価格が2025年末までに約1275米ドルに倍増し、さらに2028年末までに約2775米ドルに上昇すると予想しています。

出典：渣打銀行（参考用）

また、BNB は支払い分野での展開により、その価値に追加のサポートポイントを提供し、市場がその評価モデルをさらに引き上げる原動力となるでしょう。Binance の支払いアプリである Binance Pay はすでに世界中で展開され、BNB を重要な決済通貨の1つとして採用しています。データによると、現在、Binance Pay は30億取引を処理し、総取引額は2300億ドルに達しており、そのうち多くはBNBを使用した取引です。例えば、フランスのリヴィエラ地域では、Binance はFinTech の Lyzi と提携し、BNB を含むさまざまな通貨を含む80以上の地元の店舗が暗号通貨で支払いを受け入れるようにしています。このトレンドが続く場合、BNB の需要は投資や取引だけでなく、実際のビジネス取引からも生じるでしょう。

総じて、2025年半ばの時点で、BNB は価値再評価の上昇トレンドにあります。機関の保有はそれに「デジタル・ゴールド・リザーブ」という物語を与え、エコシステムの繁栄はそれに「パブリック・チェーンのリーダー」という物語を与え、支払いの拡大はそれに「実用通貨」という物語を与えました。複数の物語が重なり合い、BNB にはさらなる市場価値の上昇空間が与えられます。同時に、理性を保つ必要があり、BNB の長期的な価値は結局、エコシステムが持続的に展開できるかどうかにかかっています。変動する市場の中でイノベーションと安定した運営を維持することが重要です。

七、結び

最初はプラットフォームトークンから始まり、人気のあるパブリックチェーンのトークンへと発展し、今や伝統的機関投資家が持ち分配分としている暗号資産となったBNBの変遷は、暗号業界の成熟を反映しています。機関の持ち分構築の波に乗り、個人投資家は、オンチェーンの熟練した参加、関連するコンセプト株の配置、取引プラットフォームのイベントへの参加、BNB の保有など、さまざまな方法でBNBの価値の成長を共有できます。スローガンのように「Build and Build」、BNBの価値はすべての人々が共同で関与し形作るものです。将来を展望すると、機関と個人投資家が協力して、BNBが新たなイノベーションの黄金時代を迎えられるかどうかは？一緒に注目しましょう。

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