原題：「世界最大の資産運用会社のCEO：「暗号ウォレット」は4兆ドルを超え、「資産のトークン化」こそが次の「金融革命」」

原著者：ロング・ユー、ウォール・ストリート・ジャーナル

世界最大の資産運用会社であるブラックロックのCEO、ラリー・フィンク氏は、資産のトークン化を金融市場における次の革命と位置付け、「すべての伝統的な金融資産をデジタルウォレットに移す」ことを目標としています。

10月14日、ブラックロックは2025年第3四半期の決算発表で、運用資産（AUM）が過去最高の13.5兆ドルに達したと発表しただけでなく、フィンク氏は同社の今後の主要な方向性を明確に示しました。フィンク氏は、デジタルウォレットに保有されている世界の資産が約4.1兆ドルに達し、巨大な潜在市場を形成していることを明らかにしました。フィンク氏のビジョンは、上場投資信託（ETF）のような伝統的な投資手段をトークン化することで、伝統的な資本市場と暗号資産に精通した新世代の投資家の間に橋を架けることです。「これは、今後数十年にわたるブラックロックにとっての新たな機会の波です」とフィンク氏はCNBCのインタビューで述べています。この戦略は、iShares Bitcoin Trust（IBIT）の成功によって初めて実証されました。IBITは450日足らずで運用資産が1,000億ドルを超え、史上最速の成長を遂げたETFとなりました。この先見性のある戦略は、ウォール街からすぐに好意的な反応を得ました。投資銀行モルガン・スタンレーは調査レポートで、ブラックロック株の「オーバーウェイト」レーティングを改めて強調し、「すべての資産のトークン化」をブラックロックに対する強気な見通しを裏付ける中核的な要因の一つとして挙げました。

4 兆ドル規模のデジタル ウォレット市場をターゲットに

ブラックロックの戦略の中核は、現在従来の金融システムの外にある膨大な資金プールに到達することです。フィンク氏によると、このデジタルウォレット市場の規模は約4.1兆ドルです。

モルガン・スタンレーは10月15日に発表したレポートで、暗号資産、ステーブルコイン、トークン化資産の総額は4.5兆ドルを超えており、この資金は「現在、長期投資商品にアクセスできない」と推定しています。

モルガン・スタンレーの分析によると、ブラックロックの目標は「今日の伝統的な金融のすべてをデジタルウォレットに複製すること」です。

この目標を達成することで、ブラックロックはトークン化資産の使用に慣れている若い投資家に株式や債券などのより伝統的な資産クラスを紹介し、長期的な退職貯蓄の機会を提供することができます。

フィンク氏は、トークン化によって、例えば不動産などの分野で取引コストや仲介手数料を削減できると考えている。 資産のトークン化：金融の未来へのビジョン フィンク氏は、世界の金融における次の大きな変革は、株式、債券、不動産などの伝統的資産のトークン化から生まれると確信している。インタビューの中で、同氏は同社がトークン化を、主流の金融商品に新しい投資家をデジタルで紹介する機会と捉えていると述べた。フィンク氏は、トークン化には大きな可能性があるものの、まだ初期段階にあると指摘した。同氏は、トークン化された資産市場が2025年には2兆ドルを超え、2030年までに13兆ドル以上に急騰すると予測するモルドール・インテリジェンスの調査を引用した。ブラックロックはすでに、この分野へのより深い関与のための基盤を築いている。社内チームは、デジタル資産管理におけるリーダーシップを確固たるものにするため、新たなトークン化戦略を積極的に模索している。 ビットコイン懐疑論者からブロックチェーン推進者へ フィンク氏のデジタル資産に対する姿勢の変化は、主流金融機関のこの分野に対する見方の進化を示している。彼はかつてビットコインを「マネーロンダリングの餌食」と呼んでいましたが、今ではそのスタンスは完全に変わりました。最近のインタビューで、フィンク氏は自身の視点の変化を認め、「以前は批判的でしたが、成長し、学んでいます」とCNBCに語りました。彼は現在、暗号資産を金と比較し、代替投資として、またポートフォリオの分散化の手段として機能できると主張しています。ウォール街はトークン化の成長見通しに強気です。ウォール街のアナリストは、業界での地位とリソースを持つブラックロックが、トークン化分野を支配する好位置にいると考えています。

モルガン・スタンレーのアナリスト、マイケル・J・サイプリス氏はレポートの中で、ブラックロックの目標株価を1,486ドルに引き上げ、「すべての資産をトークン化するという壮大なビジョン」が重要な推進力であると強調しました。

レポートでは、ブラックロックがトークン化されたマネーマーケットファンドBUIDLの実験を行っており、2024年3月の立ち上げ以来、運用資産が約30億ドルにまで成長していると指摘されています。

モルガン・スタンレーは、経営トップから始まる戦略的焦点、その規模、広範な事業展開、そして顧客関係により、ブラックロックは将来の業界構造に影響を与え、主要な取引所やプロバイダーと協力してトークン化されたブラックロック製品の実行と提供を行う上で有利な立場にあると考えています。

ブラックロックは、伝統的な資本市場とデジタル資産の架け橋として、伝統的資産のトークン化を目指しています。トークン化は、伝統的資産をデジタルウォレットネイティブのパラダイムに組み込む可能性を秘めています。現在、4.5兆ドル相当の暗号資産、ステーブルコイン、トークン化資産は、長期投資商品にアクセスできません。ブラックロックの目標は、今日の伝統的金融のすべてをデジタルウォレット内に再現することです。これにより、投資家はデジタルウォレットを離れることなく、株式、債券、暗号資産、コモディティなどを含む長期的で高品質なポートフォリオを構築できるようになります。この目標を実現することで、ブラックロックはトークン化資産を利用している多くの若い投資家をより伝統的資産へと導き、将来の長期退職貯蓄の機会に備えることができます。（原文リンク）

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