除了$114514，还可以关注哪些项目？

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<em>全面行情的黄金时代，即将到来？</em>

meme コインは長い下落の後、ついに活気づいてきました。

昨年9月中旬から、meme コインの総市場価値は約8000億ドルから徐々に下がり、最安値時には3500億ドルまで落ち込み、その間ほとんど反発が見られませんでした。しかし、2026年に入ると、新年最初の週に meme コインの総市場価値がついに反発し、約5000億ドルに戻りました。

同じ期間に、meme コインの市場価値は全体のアルトコインの中で、2022年7月以来の歴史的な最低点にほぼ達し、約3%だけが残っていました。2026年に入ると、この指標も約4%に戻りました。

今回の meme コインの活気に満ちた相場は、人々に「ノスタルジックな服」の感覚をもたらしました。それはまるで、meme コインの市況バージョンが「新興土狗」から「古典的な旧コイン」に切り替わったかのようです。Pepe は過去1週間で70%以上上昇し、過去24時間の取引量は約110億ドルに達し、Dogeの過去24時間の取引量の50%以上に達しました。

Doge、Shiba、Pepe、BONK、Pengu、SPX、Fartcoinなど、我々が馴染みのある大規模でライフサイクルの長いmemeコインは、過去1週間で一斉に上昇し、幅広く20%を下回ることはありませんでした。このような相場が続く可能性がある場合、過去の経験から、大規模なmemeコインが前回のブルランに続いて新たなmemeスターを生み出す状況が再び繰り返される可能性があります。

そして、今回のmemeコインの活気に満ちた相場は、楽観的な仮想通貨プレーヤーにとって、新たな総合相場のスタート地点と見なされています。歴史を振り返ると、memeコインの相場は何度も市場のリスク選好が変化する前触れとなってきました。たとえば、2021年のDoge、2024年のBomeやpump.funの相場などです。memeコインは感情に支えられた部分が多いため、SNSでの議論を引き起こしやすく、上昇トレンドになるとポジティブな議論が増え、小売投資家の間で包括的なブルマーケットの雰囲気が生まれやすくなります。

もし、このブルランが本当に来た場合、現在の時点からどのような視点で新たなブル市の新しい機会を捉えることができるでしょうか？

「現在のホットトピック」：Attenti on Tokens

meme相場の回復により、注目が再び迅速に切り替わるようになりました。White Whaleの成功からまだ1週間も経っていませんが、価格は引き続き史上最高値近くに保たれていますが、今日は「114514」という新しい金の犬が登場し、わずか2日間で約250倍に上昇し、ついに4000万ドルの市場価値を突破し、歴史的な最高値を記録しました。

「114514」このミームは、2001年に日本の映像制作会社 COAT CORPORATION がリリースした男性向けアダルト映画「BABYLON STAGE 34 仲夏の夜の淫夢 the IMP」から来ています。作品の中で「先輩」として出演した俳優の演技と台詞が非常に印象的であり、特にその中で「いいよ！こいよ！」と叫んだことが特筆されています。この台詞は日本のネットユーザーによって日本語の数字音になぞらえられ、「114514」という愛称が付けられ、さまざまなミーム画像やビデオに使用されています。

作品会社の機密保持契約により、「先輩」の実際の身元は明らかになっていませんが、2011年に日本で「田所浩治」という猥褻犯が逮捕され、容貌が「先輩」と非常に似ていることから、ネットユーザーは「先輩」が田所浩治であるとデフォルトで考えています。このミームは中国語圏でも人気があり、「114514」という数字がコメントセクションに現れると、通常は「臭い、臭すぎる、悪臭」などの臭いに関連する言葉が使用されます。これは、「先輩」と見なされる田所浩治が犯した猥褻罪が非常に悪臭であることに由来します。また、「好時代、来臨力」というフレーズが頻繁に見られますが、これも「114514」の意図的な翻訳です。

「114514」のような古いミームが暴騰する具体的な理由について客観的な分析ができるわけではありませんが、感情のオーバーフローはある程度予測できます。客観的な理由がないため、「114514」の感情のオーバーフローの方向性は市場がどのように理解し、資金がどのように方向を示すかにかかっています。これは、日本のミームの視点から理解することもできますし、「42069」のような純粋な数字のミームとして理解することもできます。

注目トークンのゲームでは、なぜかではなく、他のプレーヤーがどのように考え、どのような理由が多くの人々に受け入れられる買い手であるか、運にどう影響するかを判断する必要があります。

「ロングテルム主義」：クラシックミームコイン

このミームの復活ブルランは、Pepe、BONK、Penguなどの「クラシックミームコイン」の復活が驚きでした。なぜなら、これらの大規模で市場に確立された古いミームコインが市場のスポットライトを浴びる機会が久しぶりだったからです。注目のプレイ方法の人気が高まるにつれて、皆がより速いペースのゲームに慣れており、「ダイヤモンドハンド」さえ嘲笑の意味を帯びています。

ただし、実際の意味での総合的な市場行事ごとには、優れたミームコインがいくつか際立ち、市場に受け入れられ「良いコイン」と認識され、比較的高いマーケットバリューを維持し、熱心なホルダーたちを抱えています。

実際、これはミームコインがこれまで求めていたものであり、この業界が本当に成熟してきたことのしるしです。Muradが提唱する「ミームコインのスーパーサイクル」理論には、ミームコインの品質を判断するための基準が含まれており、中規模または大規模のマーケットバリュー（500万ドル以上）、少なくとも6ヶ月以上の時間的試練を経験していること、一定の目標や理念を達成するための明確なビジョンがあること、人々の心を揺さぶり、本当にホルダーを結束させることができるかなどが含まれています。

この基準に従うと、市場においてすでに「倒れない大物」としてデフォルト設定されている Doge、Shiba、Pepe、BONK、Pengu などのミームの巨頭以外にも、注目に値するポテンシャル株は実はたくさんあります。大きめのものには、SPX、Fartcoin、Mog、BITCOIN(HarryPotterObamaSonic10Inu) などがあり、小さめのものには、neet、Chillhouse、Joe などがあります。

古典ミームコインのゲームでは、個人の感情をできるだけ排除し、客観的かつ深くSNSやコミュニティを観察する必要があります。この段階まで成長できるミームコインは、希少であり、かつ簡単に識別できるはずです。なぜなら、まず第一に、ミームコインが長期的に安定して運営されること自体が困難であり、それはコミュニティが既に団結し、コンテンツを共同で生み出すことができるか、あるいは十分なリソースを持つチームがより大きな野心を持って持続可能な成長を果たすことができるか、のいずれかです。これらのコインの目標は、内部コミュニティとトークンの供給状況を安定させることではなく、既に内部統合を達成した上で、どのようにして外部からの追加需要を多様なチャネルで引き付け、そしてミーム文化がある観点から現実世界をいかに影響し、変革させるかを考えることです。

「収益至上主義」：トークンの権利の実現

これまで、我々はトークン保有者が株主のように配当などの権利を享受できないため、希望的な目で利益を分析する市場価格収益率（P/E ratio）のロジックをブロックチェーン業界で適用することが難しいと言えます。そのため、収益という指標は、ブロックチェーン業界においてはむしろ「物語」の役割を果たしています。そして、この脆弱な「物語」の役割は、ミームコインの最大主義者にとって、模倣コイン（山寨币）とミームコインには本質的な違いがなく、模倣コインはミームコインそのものであると見なされています。

とは言え、収益の物語はブロックチェーン業界においては依然として有効です。遠い所では、Uniswap、Aave などは依然としてブロックチェーン業界のトップに安定して君臨しており、近いところでは、Hyperliquid が単独でPerp DEXの天井を飛躍的に伸ばすことで急速に成長しています。

さらに良いことに、過去1年で、トークン権益の実現に向けて進展が見られました。例えば、打ち消せなかったUniswapの手数料スイッチがついに開かれ、Aaveの「ブランド資産の保有権をトークン保有者に譲渡する」提案騒動は否決されましたが、Aave Labs はプロトコル外で発生した収益をトークン保有者と共有することを約束し、利害関係者間の協力がAave LabsとAAVE保有者の両方にとって極めて重要であることを認めています。

トークンが株主の権益に準拠する道のりには、まだ多くの法的、現実的実行などの問題がありますが、業界内のガバナンスモデルの改善と保有者の意識の覚醒は、大きな進歩です。もし相場が上昇すれば、収益と利益の共同化においてより優れた結果を出したプロジェクトは、市場からより多くの評価を受けるはずです。これは、収益配分が物語から現実に変わる前のアップグレードと言えるでしょう。