原文タイトル：「ETH が近日中に新高を記録する中、「イーサ系」の注目アルファトークンはどれか？」

原文出典：Biteye 中文

最近、ETH の価格が史上最高に迫り、急上昇の勢いがあり、機関資金も急速に流入しています。

この背景の中、複数のイーサリアムエコシステムトークンが好材料を連発し、本文では12 件のアルファトークンを厳選し、その最新の進展と上昇要因を解説します。

1/12 $BMNR

トム・リーの主導のもと、米国株式上場企業 BitMine Immersion（NYSE: BMNR）はすでに120 万 ETHを保有し、その価値は 50.3 億ドルに達し、世界最大の ETH 保有者となりました。さらに、同社は今後も ETH の購入を続け、世界の ETH 供給量の5%を目指し、保有する ETH をステーキングして収益を得る予定です。そのため、BMNR は間違いなくイーサリアムを賭ける強力なキャリアの一つと言えます。

BMNR の積極的なコインの買い溜め戦略はウォール街の株主の支持を受けています。ARK Invest のキャシー・ウッドは約1.82億ドルを投資し、Bitmineの約477 万株の普通株を取得し、そのうち1.77億ドルがイーサリアム（ETH）の購入に、有名投資家のビル・ミラーも BMNR に投資し、そのことを ETHMicroStrategy に例えています。また、ピーター・ティールのファウンダーズファンドも持株9.1%を公開しています。

ETH の価格上昇と「買い溜め」ストーリーの恩恵を受けて、BMNR の株価は最近急上昇し、8月からほぼ倍増しています。

2/12 $ENA

最近の上昇ムードは、Ethena の新設部門 StablecoinX によって引き起こされ、2.6 億ドルの ENA を6 週間で自社買い戻す計画が発表され、流通量の 8% を占め、毎日大量買いがかかることとなりました。さらに重要なのは、fee switch（手数料スイッチ）が承認され、将来的にはプロトコル収益の一部が直接 sENA 保有者に配分されることとなります。Tokenomist のシナリオシミュレーションによると、sENA の年間利回りは最低でも4%に達すると推定され、楽観的なシナリオでは10%を超える可能性さえあります。

内部プロトコルの利点に加えて、6 月初め、Coinbase が ENA をサポートし、米ドルペアの取引を開始することを発表し、合成ステーブルコインプロジェクトの中で数少ない上場プロジェクトの1つとなりました。同時に、Ethena のエコシステムは着実に成長し、Pendle などの収益プロトコルと提携し、USDe をさらに多くの DeFi ストラテジーに組み込むことで収益を向上させました。

長期的視点下，Ethena は Converge Chain を拡大し、コンプライアンスステーブルコイン USDtb をローンチし、多様な収入システムを段階的に構築し、景気循環に強い能力を高めています。

3/12 $PENDLE

最近、Pendle のパフォーマンスは非常に目覚ましく、TVL は 8 月 13 日に 900 億ドルを突破し、歴史的な高値を記録しました。そのトークン価格は一時期 6 ドルに迫り、1ヶ月の上昇率は30%を超え、市場を大きく上回っています。

ポジティブな論理は以下の通りです：

1、Boros のローンチにより、BTC/ETH の永続契約ファンディング料などが取引可能資産に変換され、短期間で多くのユーザーが参加し、Pendle V3 の中心となる成長ドライバーとなりました。統計によると、Boros のローンチ初日からわずか2日で、185 万ドル相当の BTC と ETH が預金され、Pendle の TVL が急激に上昇しました。

2、Pendle は Ethena や Aave などのプロトコルと緊密に連携し、PT-USDe などの戦略を打ち出し、Pendle の TVL の60%近くをほぼ占めています。

3、2025 年以降、DeFi には約410 億ドルの機関資金が流入し、Pendle が提供する Citadels のコンプライアンスプランは機関投資家向けに利便性を提供し、TVL の急激な上昇を加速しました。

4/12 $UNI

DEX のリーダーとして、2025 年に入ると、Uniswap には2つの大きな好材料があります：V4 バージョンの公式ローンチと、専用レイヤー2ネットワーク「Unichain」のオンライン。

1、V4 バージョンのローンチにより、開発者は Hooks を活用してカスタマイズされたプールやストラテジーを構築することができ、プロトコルの持続性が強化されました。現在、2500 を超える Hook プールが展開されており、Bunni や EulerSwap などが Hooks を利用したプロジェクトは累計10億ドルを超える取引量を達成しており、これらのイノベーションがUniswap に新たな活気をもたらしています。

2、Uniswap は Unichain を通じて専用のエコシステムを構築する計画であり、現在 Unichain は取引の7割以上を占めています。これによりユーザーベースが拡大し、単一のチェーンに依存するリスクが分散され、耐リスク能力が向上しました。

5/12 $FLUID

8 月初め、Fluid の取引量は一時的に Uniswap を超え、1日あたり150億ドルとなり、Uniswap を上回る13億ドルとわずかに高くなりました。Fluid は独自の流動性レイヤーを通じて、レンディングプールの担保を取引流動性に変換し、資金利用効率を大幅に向上させました。このモデルにより、Fluid は比較的TVLが低いにもかかわらず、驚異的な取引量を達成しています。

利好ロジックは以下の通りです：

1、大量の流動性を供給：Fluid は巧妙に、レンディングプールの担保物/債務を取引ペアの流動性として直接活用し、「一石二鳥」の状況を実現しています。ユーザーはFluidにETHやステーブルコインを預けることで利息を得ると同時に、これらの資産は取引深度の提供に使用され、追加の手数料収入を得ます。さらに、Fluidの流動性レイヤーはレンディングの利用率に応じて自動的に各資産の取引に使用される割合を調整し、資金がレンディング上限に近づくと自動的に担保物の要件を動的に引き上げるため、ランスクや強制清算リスクを防ぎます。この設計は資金の破片化を大幅に削減し、単位あたりの流動性の回転効率を向上させます。

2、急速な発展：2023年に登場して以来、Fluidは急速に成長し、イーサリアム上で最も成長速度の速いDEXとなり、登場から100日で累計取引高100億ドルを達成しました。現在、さらに効率的な「ライトウェイト版」取引所を立ち上げる予定であり、1日あたりの取引高をさらに4〜6億ドルに引き上げる見込みであり、製品の迅速なイテレーションはFLUIDトークンの価値の成長に想像力を与えています。

3、市場での認知度向上、評価額にポテンシャル：取引高の増加に伴い、$FLUIDの価格は8月初めに1日で14%急騰しました。この急騰を経ても、流通市場価値は約29億ドルであり、Uniswapよりもはるかに低く、比較的低評価かつ高成長度の対象と言えます。

6/12 $LDO

イーサリアム最大の流動性ステーキングプロトコルであるLidoは、2025年に新たな成長のピークを迎えます。現在、LidoのTotal Value Locked（TVL）は約410億ドルであり、全体のDeFi TVLの26%を占めています。

整理すると、Lidoは独自のエコシステムをより深く掘り下げており、ますます多くのアプリケーションがstETHを担保物や支払い手段として受け入れるようになっており、その流動性と需要が向上しています。たとえば、AaveなどのレンディングプロトコルはすでにstETHを担保ローンアセットとしてサポートし、CurveなどのステーブルプールもstETHトレーディングペアを提供しています。stETHはDeFiのさまざまな分野に急速に統合されています。

イーサリアムのステーキングがますます盛んになる中で、業界をリードするLidoの展望は依然として安定しています。

7/12 $AAVE

現在、AaveのTotal Value Locked（TVL）は約389億ドルに達し、年初来でほぼ倍増し、全体のDeFi TVLの約四分の一を占めており、レンディング市場でトップの座を維持しています。

今年はステーブルコインの話題が盛んになり、Aaveが導入したGHOステーブルコインの供給量が約1.46億ドルから約3.14億ドルに増加し、100%以上の成長を達成しました。さらに、ArbitrumやBaseなどのネットワークに展開され続け、Aaveのステーブルコイン分野での影響力は継続的に拡大しています。

そして、最近Aaveのパートナーシップニュースが相次いでいます。Horizonプロジェクトを立ち上げてRWAチャンネルを拡大する一方、Plasmaと提携して機関のインセンティブファンドを発表し、金融機関がブロックチェーン上でビジネスを展開することを促進しています。これらの一連の取り組みにより、Aaveは機関向けDeFiレンディングの入り口としての地位を強化しています。

8/12 $CRV

分散型ステーブルコインcrvUSDを発行したCurveが2周年を迎え、非常に素晴らしい成績を収めています。

Curveがローンチした過剰担保ステーブルコインであるcrvUSDは、2年の発展を経て、さまざまなDeFiプロトコルで広く採用され、日常的な支払いにも利用されるようになりました。独自のLLAMMAオートクリアリングメカニズムの恩恵を受けて、crvUSDは市場の変動に対して非常に堅牢であり、1:1にペッグされたまま、担保資産の価値を最大限に保護しています。今年の上半期、DeFi金利の上昇により、crvUSDのステーキング（scrvUSD）の年間利回りが約8%に達し、上昇傾向にあります。

セキュリティ上の懸念もありますが、CurveチームはDNSハイジャック攻撃などの出来事を経験した後、迅速に新しいドメインに移行し、フロントエンドサービスの提供にENS、IPFSなどの検閲回避手段の使用を奨励しています。

さらに、Curveの創設者であるMichael Egorovは、「Yield Basis」という新しい収益プロトコルを開発中であり、BTC、ETHなどのチェーン上資産に持続可能な収益を提供することを目指しており、CurveエコシステムがRWAに進出する可能性があります。

9/12 $SKY

MakerDAO（Sky）が発行するステーブルコインであるUSDSは、現在時価総額で第4位にランクインしており、過剰担保モデルを採用しています。最近、GENIUS法案がステーブルコインの「直接的配当」を禁止し、USDSの収益は担保資産によるオンチェーンステーキングや流動性マイニングから得られており、直接的な配当ではないため、ある程度法的規制を回避しています。現在のsUSDSの年間利回りは5%に近く、米国の2.7%のインフレ率の環境において、一定の優位性があります。

現在、Coinbaseなどの主要機関は、7月にSKYとUSDSの取引を開始しており、これはMakerが従来の金融機関への進出に向けて重要な一歩を踏み出したことを示しています。

10/12 $SPK

4月以来、Sparkの合計ロックバリュー（TVL）は200%以上増加し、現在のTVLは約82億ドルであり、DeFiプロトコルでは8位にランクインしています。このような大規模な増加資金の投入は、直接的にSparkへの市場の信頼を高め、$SPKの価格が急速に反発し、史上最高値を記録しました。

当初、Sparkのローンチ時にはかなりの熱狂がありました。大規模なエアドロップと主要取引所での同時上場戦略を採用し、多くのユーザーの関心を引き、初期取引に参加させました。取引量の急増により価格差の波動が生じ、さらにBinanceやCoinbaseなどの大手取引所が同時に取引を開始し、$SPKにかなりの流動性がもたらされました。

さらに重要なのは、SparkがMakerDAOの数十億ドルの準備金と数年間安定して運営されてきた合成資産システムを支えていることです。このため、Sparkプロジェクトは最初から非常に高いセキュリティマージンを持ち、機関投資家や大口投資家にとって信頼の保証となっています。

将来に向けて、Sparkは比較的包括的なプロダクトマトリックスを持ち、多様な収益シナリオに展開できます。現在のプロダクトラインには、SparkLend、SparkSavings、SLLなどが含まれており、DeFi収益エコシステムのほぼすべての要素を網羅しています。

11/12 $LINK

オラクルのリーダーとして、Chainlinkは最近新しいChainlinkリザーブメカニズムを発表し、企業やDAppの支払いサービス料を自動的にLINKに変換し、オンチェーンリザーブプールに預け入れます。これにより、100万ドル超の価値のあるLINKが蓄積され、将来的な収益を意味し、市場上のLINKの売り圧が軽減されます。公式発表では、数年間リザーブから引き出されないと述べられており、ネットワークの長期的な成長を支援するために使用され、LINKの「燃やし」とも言える通貨の供給減少につながる好材料です。

さらに、8月までに、Chainlinkネットワークは予言者としてDeFiの約9300億ドルの価値を保障しており、歴史的最高値を達成しています。これには、Ethereumの83％以上のオンチェーン資産およびBaseなどの新しいチェーンのほぼ100％の資産が含まれます。

Chainlinkは最近、ニューヨーク証券取引所の親会社ICEと提携し、外国為替と貴金属データをオンチェーンにシームレスに導入しました。将来を展望すると、予言者サービスがDeFiとRWAの物語に深く組み込まれるにつれ、LINKの価格が上昇する可能性が高まります。

12/12 $PENGU

先月、PENGUはNFT+Memecoinの物語を軸に急騰し、わずか30日で400％以上上昇しました。背後にある主な推進要因は機関投資家向けのポジティブニュースであり、著名な機関投資ファンドのCanary Capitalがグローバル初のNFT+トークンの両資産ETF申請を提出しました。すなわち、Canary Spot PENGU ETFは、ポートフォリオの80-95％がPENGUトークン、5-15％がPudgy Penguins NFTになる予定です。

SEC がこの ETF 申請を公式に受け付けた後、市場は「Penguin ETF」に対する期待が高まり、PENGU トークンが急上昇しました。

リスクに注意：上記の分析は投資アドバイスではなく、参考用です。

Original Article Link

BlockBeats の公式コミュニティに参加しよう：

Telegram 公式チャンネル：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流グループ：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 公式アカウント：https://twitter.com/BlockBeatsAsia