金利引き下げを背景に、今後 6 か月間でどのような説が引き続き注目を集めることになるでしょうか。

原題: 今後6ヶ月で起こりうる11の仮想通貨ナラティブ
原著者: @PinkBrains_io
翻訳: Peggy、BlockBeats

編集者注:仮想通貨の世界では、ナラティブは資本の舵取り役です。この記事では、最も注目すべき11の仮想通貨ナラティブを概説し、仮想通貨エコシステムの最新の動向と潜在的なセクターを包括的に紹介します。

急速に変化する市場においては、あらゆる上昇を追いかけるのではなく、いくつかのナラティブを選択し、深く研究し、計画を立てる方が賢明です。この記事が、皆様にとって明確な視点と行動の参考になれば幸いです。

以下は、注目すべき11の暗号通貨関連のナラティブの内訳と分析です。

AIインフラストラクチャとAIエージェント

暗号通貨×AIは、もはや「NVIDIA（NVDA）とともに上昇するAIトークン」だけではありません。今、核心となるのは、「誰がコンピューティングパワーを所有し、誰がデータを所有し、誰がエージェントを所有するのか」という問いです。これは所有権をめぐる戦いです。

2 つの重要なサブナラティブ:

分散型 AI インフラストラクチャ / コンピューティング パワー / トレーニング ネットワーク
代表的なプロジェクト: OpenTensor、Gensyn、Kite、Flock、Fraction、Nous、Prime Intellect、Vana など。

オンチェーン AI エージェント: 取引可能、実行可能、報酬あり
代表的なプロジェクト: Mode、OpenServ、PlayAI、NOF1、Allora など。

オンチェーン AI エージェント: 取引可能、実行可能、報酬あり
代表的なプロジェクト: Mode、OpenServ、PlayAI、NOF1、Allora など。

最新の触媒は ERC-8004 と x402 です。 ERC-8004：イーサリアム開発者は、AIエージェントをトークン化可能なオブジェクトとして標準化しています。ERC-8004を使用すると、NFTの鋳造のようにAIエージェントを作成し、オンチェーンで評判スコアを付与し、委任を行うことができます。x402：Coinbaseが決済処理のために構築した、オープンなエージェント間決済チャネルです。このメカニズムは、マイクロペイメント、APIアクセス、仲介者なしの決済をサポートします。ガートナーは、この経済規模が2030年までに30兆ドルに達すると予測しています。この新たな物語は、AIエージェントが製品市場適合を達成した一例に過ぎません。AIエージェントは、トレーディング、自動リサーチ、eコマースなど、PFM（個人財務管理）分野において、実世界で多くの応用が期待されています。AIエージェント分野で注目すべきプロジェクトとしては、Virtuals、Almanak、Recall、Talus Labsなどが挙げられます。より広範な暗号通貨×AIの物語としては、AI資金調達プラットフォームのUSDai、Gaib、分散型IDのWorldcoinなどが注目に値します。AIはテクノロジー分野において依然として新興分野であり、今後さらに多くのプロジェクトが登場するでしょう。AI分野の最新情報については、@Defi0xJeffをフォローしてください。

[関連記事]

ロボティクス

ロボティクスは、暗号通貨業界におけるもうひとつの「啓示」となるかもしれません。

Web2 はこの分野に数十億ドルを投資していますが、暗号通貨市場の時価総額はわずか 4 億 4,000 万ドルです。 Project 1Xは、NEOホームロボットの予約注文を開始しました。価格は月額499ドル、または一括払いで2万ドルです。

来年から、人々は家事の様々な作業を（そして非常に効率的に）手伝ってくれるヒューマノイドロボットの仲間を持つようになるかもしれません。

暗号通貨×ボットという物語の背後にある強気な論理はシンプルです。現実世界のアプリケーションには、高品質のデータ、信頼性の高いマルチボットシステム、そして低コストのハードウェアが必要です。新しい暗号通貨プロジェクトは、これらの課題に取り組んでいます。Peaq：自律型ボットにマシンIDと決済システムを提供します。香港の「ボットファーム」では、ボットが作物の栽培と販売を担当し、その収益はNFTベースの農場所有者に支払われます。これは、ボットのキャッシュフロー→トークン報酬の典型的な例です。

PrismaX：遠隔操作を通じて人間のオペレーターとロボットをつなぐデータマーケットプレイスを構築しています。

OVR：ユーザーはスマートフォンや360°カメラで現実世界の空間をスキャンし、トークン報酬を獲得できます。15万箇所以上の場所と7000万枚の画像からなる空間データは、ロボットが新しい環境を識別し、移動するのに役立ちます。

Sui Network：複数のロボットによるコラボレーションを実証しています。SuiはMysticetiコンセンサスプロトコルを使用し、超低遅延のコンセンサスメカニズムと動的なオブジェクト管理をサポートしています。

OpenMind AGI：Pantera Capitalの支援を受け、「ロボット向けAndroid」を構築しています。 OM1 オペレーティングシステムにより、単一のパーソナリティをすべてのロボットタイプで実行できます。

エッジネットワーク: エッジコンピューティングとロボット推論ハードウェア用の分散型 AWS を構築し、DePIN インフラストラクチャを統合します。

エッジネットワーク: エッジコンピューティングとロボット推論ハードウェア用の分散型 AWS を構築し、DePIN インフラストラクチャを統合します。

GEODNET: センチメートルレベルの測位データを提供する分散型 RTK ネットワークで、ロボット経済に正確なレイヤーサポートを提供します。[関連記事: https://x.com/1x_tech/status/1983233494575952138] 予測市場は、Polymarket と Kalshi が主導し、2024 年の米国大統領選挙中に主流の人気を獲得し、月間取引量は数十億ドルに達しました。選挙後の熱狂が収まるかどうか当初は疑問視されていましたが、2025年までに取引量はほぼ5倍に増加し、過去最高に迫りました。暗号通貨予測市場の触媒は豊富にあります。ニューヨーク証券取引所の親会社は、Polymarketに最大20億ドルを投資する計画を発表し、同社のプレマネー評価額を約80億ドルと評価しました。Polymarketは、CFTC（米国商品先物取引委員会）認可の決済機関QCXを1億1200万ドルで買収し、米国での合法的な事業再開を可能にしました。NHL（ナショナルホッケーリーグ）は、KalshiおよびPolymarketと複数年にわたるパートナーシップ契約を締結し、公式データ、ブランド使用権、放送露出権を付与しました。この分野で注目すべき主要プロジェクトには、Polymarket、Kalshi、Myriad Markets、Opinion Labs（YZi Labsが支援）などがあります。TryLimitless以外にも、まだトークンを発行していないプラットフォームがあり、試してみる価値があります。[関連記事：https://x.com/PinkBrains_io/status/1974068179451457856] Web3の普及に伴い、プライバシーの重要性が高まっています。現在、オンチェーンプライバシーを実現するための主な技術的パスは3つあります。信頼できる実行環境（TEE）：ハードウェア金庫に似ており、機密コードを実行するために使用されます。スマートコントラクトまたはアプリケーションは、外部から監視できない安全なチップ内でロジックを実行できます。代表的なプロジェクトには、Oasis Protocol、Secret Network、Phala Networkなどがあります。ゼロ知識証明（ZKP）：証明者は、基礎となるデータを公開することなく、検証者にステートメントを証明できます。ZKPは、ブロックチェーン、ロールアップ、分散型取引所、暗号カード、ツールで広く使用されています。代表的なプロジェクトには、Zcash、Polygon、Starknet、zkSync、Lighter、Hibachi、Payyなどがあります。ZKPインフラプロジェクトには、Succinct Labs、Boundlessなどがあります。a16zも、ZKPがブロックチェーンのプライバシーとスケーラビリティにとって重要なインフラであると強調しています。完全準同型暗号（FHE）：暗号化されたデータを復号化せずに直接計算することを可能にします。任意のロジック（スマートコントラクト、アナリティクスなど）を暗号化された状態で実行できるため、「デフォルトプライバシー」システムに最適な技術です。代表的なプロジェクトには、Zama、Mind Network、Fhenixなどがあります。NillionやArciumなどの他のプライバシー保護スーパーコンピューティングインフラは、プライバシーコンピューティングの基盤となる機能の構築に重点を置いています。

収益を生み出すプロトコル

9月だけで、DeFiプロトコルは約6億ドルの手数料を生み出しました。

Uniswap：ガバナンスは「手数料のオン/オフ」メカニズムを公に推進しています。

Aave：余剰資金を準備金と買い戻しのメカニズムに正式に振り向けており、ガバナンスがキャッシュフローを優先し始めていることを示しています。

Hyperliquid：このセクターの典型的な代表例です。プロトコルの年間収益は約12億ドルで、過去30日間の収益は約9,900万ドルで、そのうち約95%はトークン$HYPEの買い戻しと保有者への報酬に充てられました。

GMX：今年、2,000万ドル以上を費やしてトークン供給量の約13%を買い戻し、ステーカーに価値を還元しました。

昨年はミームが市場を席巻しましたが、今年はファンダメンタルズがより重要な役割を果たすようになっています。真の勝者は、実質的な収益をトークン価値に変換し、「バイ・アンド・バーン・フライホイール」を通じて成長を達成できるプロジェクトです。DefiLlama、Dune、Token Terminalなどのプラットフォームを通じて、プロジェクトの収益と保有者の利益を追跡できます。このセクターで注目すべきプロジェクトには、$HYPE、$AAVE、$ENA、$PUMP、$SKY、$AERO、$JUPなどがあります。ステーブルコイン（Stablecoin） GENIUS法の成立後、ステーブルコインはグレーゾーンから米国連邦決済システムに正式に参入しました。報告によると、GENIUS法成立後、企業はドル決済システムをオンチェーンでより安全かつ効率的に運用できるようになり、ステーブルコインによる決済は約70%増加しました。a16zのレポートによると、米国債の高騰と米国債に対する海外からの需要の弱まりを背景に、ステーブルコインはドルの世界的な優位性をさらに強化する可能性があります。ステーブルコインはRWA（リアルワールドアセット）との融合も進んでおり、トークン化された米国債やその他のRWAを裏付けとする新たな「利付ステーブルコイン」が登場しています。これは、次のセクションでRWAについて解説する内容につながります。利付ステーブルコインのエコシステムは非常に広範囲にわたるため、より包括的な概要については、関連の概要を読むことをお勧めします。

[関連記事]

RWA / 資産のトークン化

ステーブルコインの波に乗って、RWA は今年力強い成長を遂げましたが、世界が徐々にブロックチェーンに移行するにつれて、資産のトークン化の波は始まったばかりです。

トークン化された米国債は、ブラックロックの BUIDL、フランクリン・テンプルトン、オンド・ファイナンス、ジャナス・ヘンダーソンのなどの機関投資家の主導により、8 億ドルから 73 億ドル以上に急増しました（2025 年 9 月現在）。 JTRSY。

トークン化された米国債は、ブラックロックのBUIDL、フランクリン・テンプルトン、オンド・ファイナンス、ジャナス・ヘンダーソンのJTRSYなどの機関投資家の牽引により、8億ドルから73億ドル以上に急増しました（2025年9月時点）。

機関投資家は、遊休資金をトークン化された国債ファンドに預け、即時決済と利回りを実現しています。SkyとSparkは、RWAをフライホイールメカニズムとして構築しています。Sparkは、数十億ドル規模のステーブルコインの流動性をチェーン上の国債や信用商品に送り込み、その収益はDeFiとそのトークンエコノミーに還流します。担保はRWAにとって重要な触媒です。永久契約型DEX、貸付市場、ステーブルコインがトークン化された国債や信用資産を担保として使い始めると、RWAはDeFiの中核インフラとなる可能性があります。Ethereumだけでなく、Solana、Avax、Suiなどのチェーンも資産のトークン化に注力しています。注目すべきRWAプロジェクトには、Maple Finance、Sky、Plume、Clearpool、Midas、Multiplifiなどがあります。このセクターの最新データはRWA.xyzでご覧いただけます。

[関連記事]

ネオバンク（暗号バンク）

ステーブルコインによる支払いと、VISA や Mastercard などの金融大手による暗号通貨の採用は、暗号通貨業界における新たな物語、つまり新しい暗号通貨銀行を生み出しています。

この新しい暗号通貨銀行は、自己管理、ステーブルコイン、暗号資産、報酬メカニズムを備えた「Revolut のグローバルな許可なしバージョン」を目指しています。従来の銀行業務の利便性と DeFi の制御を組み合わせ、ユーザーは単一のプラットフォームで法定通貨と暗号資産を管理できます。

新しい銀行の主要機能は次のとおりです。

統合アカウント: 貯蓄、支出、送金、収益のすべてが単一のアカウント内で行われます。

ステーブルコインベース: USDT、USDC、USDe などのステーブルコインを使用可能な通貨として使用します。

組み込みチャネル: カードバインディングを通じて暗号通貨と法定通貨間の即時変換を可能にし、ライセンスを受けた銀行および準拠した支払いネットワークで動作します。

ユーザーコントロール: 自己管理メカニズムにより、資金がユーザーに属していることが保証されます。

代表的なプロジェクトは次のとおりです。Plasma: ステーブルコイン上にネイティブに構築された最初の新しい銀行。4% のキャッシュバックを提供します。 10%以上の支出報酬、手数料無料のUSD₮送金、単一アプリケーション内の統合エコシステム。登録により仮想カードが付与されます。 Tria: Arbitrumをベースにした自己管理型の新しい銀行。Wintermute、Ethereum Foundationなどがサポートしており、仮想/物理カード、AIに最適化された取引所、ガスフリーのクロスチェーン決済、組み込みの利回り戦略を提供しています。 EtherFi: 最も急成長している新しいステーブルコイン銀行で、再ステーキングをフィンテック体験に拡大しています。TVLは101億ドル、時価総額は6億2,900万ドル、FDVは11億ドルに達し、3%のキャッシュバッククレジットカードをサポートしています。 Avici Money: 中央銀行への依存をなくしながら法定通貨チャネルを統合する、完全にオンチェーンの自己管理型のインターネットバンキングインフラストラクチャ。 VisaカードとUSD/EUR仮想口座をサポートし、Wise、SEPA、ACHを介して法定通貨と暗号資産間のシームレスな変換を可能にします。 MantleによるUR Global：アジアの法定通貨とDeFiを繋ぐ、コンプライアンスに準拠した新しいスイス銀行。出金手数料無料、送金手数料無料、年利5%のUSDeを提供しています。複数通貨口座とMastercardによるグローバル決済に対応しています。Frax Finance：ステーブルコインオペレーティングシステムの構築。frxUSDは、GENIUS規格に準拠したFraxステーブルコインです。FraxNetは、発行、償還、利回り獲得のためのオンチェーンアカウントシステムです。Fraxtalは、資産の発行、決済、リアルタイム利回りをサポートする高性能レイヤー1ブロックチェーンです。[関連記事：https://x.com/PinkBrains_io/status/1983080188218151170] パーペチュアルコントラクトDEX（Perp DEX） 2025年10月、分散型パーペチュアルコントラクトの取引量は1兆ドルを超えました。HyperliquidX（約2,940億ドル）がトップで、Lighter（約2,570億ドル）、Aster（約2,250億ドル）がそれに続きます。このトラックの月間総取引量は1.06兆ドルを超えています。 Hyperliquidは実質的に高性能チェーンとなり、ネイティブステーブルコインUSDHをローンチしました。HIP3は金融機能を強化し、HyperEVMエコシステムは大きな可能性を秘めています。Lighterは現在パブリックベータ版で、zkRollup + オフチェーンマッチング + オンチェーン決済モデルを採用しています。マッチング速度は5ミリ秒未満で、機関投資家レベルのレイテンシを目指しつつ、実績のある決済にはEthereumを使用しています。Lighterは「CLOB on zkRollup」トラックのリーダーです。Asterは、YZi Labsが開発した、BNBChain上のプライバシー重視のパーペチュアルコントラクトDEXです。パーペチュアルコントラクトDEXは現在、暗号資産市場で最も優れたプロダクト・マーケット・フィット（PMF）プラットフォームの一つですが、競争も非常に熾烈です。現在の強気な論理はエアドロップに基づいています。新興のトークンレスパーペチュアルコントラクトDEXとHyperEVMエコシステムに注目することをお勧めします。[関連記事]

ICO およびトークン販売プラットフォーム

この分野については、その可能性に比べて議論がはるかに少ないです。2021 年スタイルの Launchpad が復活していますが、よりゲーム化されたデザインと KYC コンプライアンスの強化が図られています。

優れた ICO プラットフォームには、以下のものがあります。

KaitoAI Capital Launchpad: ソーシャル レピュテーション、Kaito エコシステム、コミュニティの合意を通じて段階的に資金を分配し、各セールは超過応募されています。代表的なプロジェクト: Limitless、zkPass、Novastro、Hana Network、Theoriq。

Echo: Coinbase に約 3 億 7,500 万ドルで買収され、300 件のセールで 2 億ドル以上を調達しました。Coinbase は Echo を統合し、オンチェーンの資金調達を自社の取引所に直接導入しています。代表的なプロジェクト：MegaETH、Plasma。

Legion：割り当てスコアは、Clout + Degen + Dev（ソーシャル、オンチェーン、開発）の指標に基づいています。最近成功したローンチには、YieldbasisとAlmanakがあります。 MetaDAO：Solana上のガバナンスおよび資金調達プラットフォームで、「サービスとしてのガバナンス」プラットフォームからオーナーシップトークンのローンチプラットフォームへと進化しています。総額約1,800万ドルを調達しており、最近の3つのプロジェクト（Avici、Umbra、Omnipair）はすべて超過応募となりました。 Buidlpad：最も活発なICOプラットフォームの一つで、ソーシャル活動が活発です。代表的なプロジェクトには、Momentum、Falcon、Lombard、SaharaAIなどがあります。 Jupiter Exchangeも11月にICOプラットフォームをローンチする予定です。トークンローンチプラットフォームの対極にあるのは、Pump.funが主導するMeme Launchpadで、インターネット資本市場が複数のプラットフォームに拡大していることを示しています。しかし、リスクも高くなっています。新しいトークンのほとんどは、単なるミームコインです。盲目的にトークンを追いかけるのではなく、プラットフォームをサポートする方が賢明です。[関連記事]

11. 高性能ブロックチェーン

スケーリングに関する議論は、「イーサリアムよりも安価」から「リアルタイムでウォール街レベルのスループット」へと移行しました。

次世代の高性能ブロックチェーンの目標は、イーサリアムレベルのセキュリティとファイナリティを犠牲にすることなく、リアルタイムの永久契約オーダーブック、AI エージェント クラスター、Web2 速度の決済レイヤーなどのリアルタイム アプリケーションをサポートすることです。

Monad: EVM に完全互換で、並列実行をサポートし、約 10,000 TPS、1 秒のブロック生成、0.8 秒の最終確認を実現するとともに、カスタム アーキテクチャによってハードウェア コストを削減します。

MegaETH: ミリ秒未満のレイテンシと 100,000 TPS を目指す、初の真のリアルタイム ブロックチェーンです。単一の超高速ソーターを使用して動作し、将来的にはローテーションソーターと詐欺/障害証明を通じて分散化を実現する計画があります。

$MEGA ICOは5.8倍の応募があり、2億7,500万ドルを調達しました。 Rise Chain：処理能力100,000 TPS、スループット10 Ggas/s、確認時間はわずか5ミリ秒の、最速のRollupベースチェーンです。CLOB永久契約、高頻度取引、リアルタイムAIコラボレーションに最適です。 これら3つのチェーンは現在まだプレメインネット段階にあります。 一方、他のいくつかのレイヤー1ブロックチェーンは、メインネット上ですでにパフォーマンスを検証しています。 Sei Network：並列実行とTwin Turboコンセンサスメカニズムを使用して400ミリ秒未満で最終確認を達成し、200,000 TPS以上を目標とするEVM互換のL1です。 Aptos Network：16万TPS以上の処理能力と1秒未満の最終確認速度を実現。最近、Google Cloud、Flowdeskなどと提携し、Aptos Connectウォレットレイヤーをリリースしました。 Sui Network：約13万TPSと約480ミリ秒の最終確認速度を実現。Alibaba Cloud、BytePlus、Playtronなどのエコシステムに統合されています。 Sonic Labs：Fantomから再構築され、40万TPSと1秒未満の最終確認速度を目指しています。また、RWAとETFの統合を支援するために1億5,000万ドル規模の米国資本市場イニシアチブを開始しました。この物語において真の勝者は、キラーアプリケーションをサポートし、ユーザーを維持し、Web2企業との大規模な接続性を実現できるブロックチェーンプロジェクトとなるでしょう。暗号通貨の物語は急速に変化します。私たちのアドバイスは、すべての急騰を追いかけるのではなく、いくつかの物語をピックアップし、深く研究し、事前に計画を立てることです。[オリジナルリンク: https://x.com/pinkbrains_io/status/1983474577624985721?s=46]

BlockBeats の公式コミュニティに参加しよう：

Telegram 公式チャンネル：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流グループ：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 公式アカウント：https://twitter.com/BlockBeatsAsia