トランプがまた嘘をついた。今回は揺らぐリスク市場を救済し、急騰する原油価格（インフレ）を抑えるためである。今回、彼が提示した締め切りは「5日間」だ。

米国東部時間3月23日の朝、トランプはTruth Socialで、過去2日間で米イラン両国が「非常に良好で生産的な対話」を行い、敵対関係を「完全かつ徹底的に解決する」方向に向かっているという理由で、米国国防総省にイランの発電所とエネルギーインフラに対する軍事攻撃を「5日間停止するよう指示した」と発表した。

市場は直ちに反応し、現物金価は短期間で100ドル以上上昇し、4400ドル/オンスを突破した。S&P 500先物は1.9%急上昇し、ダウ先物は1.85%上昇した。ビットコインは7.1万ドルを突破し、1時間で3.81%反発した。米国10年債の金利は8.4ベーシスポイント急落した。一方、原油市場は大きな打撃を受け、ブレント原油は一時90ドルを割れた。

しかし、トランプのツイートが投稿されてから1時間も経たないうちに、イラン公式通信社であるタスニム通信社が現れ、イランの高官がトランプの発言は単なる「心理戦」であり、イランはこれまでにどんな交渉も行っておらず、現時点で交渉も存在しないと述べた。

この光景は、2週間前と瓜二つだ。その時、トランプは「戦争は完全に終了した」と主張し、同様に短い株価反発と原油価格の下落を引き起こした。同じ配合、同じ味。

市場は平和を取引していない、それはトランプの最低限だ

イラン側が迅速に否定したのに、なぜウォール街は依然として「買い」を選択するのか？

答えは平和ではなく、投資家がトランプの行動パターンを深く理解していることにある。投資家はこの声明を一種のシグナルと解釈し、大統領は市場の下落を嫌悪し、最終的には最も過激な脅迫を実行することを妨げるだろうと捉えた。

この紛争は3週間前から勃発しており、世界経済に圧力をかけている。ホルムズ海峡の封鎖は重要なエネルギー供給を遮断し、エネルギー価格の急騰は新たなインフレショックをもたらし、世界債券市場は数兆ドル規模の消滅を経験している。RBCウェルスマネジメントのトム・ギャレットソンは、「トランプは明らかに原油価格を抑制しようとしてきたが、おそらく再び債券市場が彼に立場を変えさせたかもしれない」と述べた。

BCAリサーチのチーフストラテジスト、マルコ・パピッチの判断はさらに率直だ。「これが将来7〜10日で解決されない場合、私たちは世界経済の大混乱に直面することになる。今日の声明は、トランプが実体経済が崖から転落する可能性に気づいたことを示している」と述べた。

「TACO トレード」 再現：ロングとショートの精密な狩り

トランプの発言が暗号市場で壮絶なロングとショートの両方を狩る地獄を巻き起こしました。

Coinglass のデータによると、発表後1時間以内に全体で35.9億ドルの清算が行われ、そのうち26.4億ドルがショートの清算でした。トレーダーのジェームズ・ウィンは過去2日間で開いたBTCのショートポジションが完全に清算されました。一方、「財産を散財した」として以前から注目されていた「仲間」は、市場が急速に上昇する中、緊急に242万ドルでETHのロングポジションを追加しました。

さらにドラマチックなことに、この波乱の中で、Trade.xyz上でブレント原油のロングポジションも清算されました。これは市場が一方的に上昇したのではなく、トランプの「停戦」発言とイランの「否定」の間で引き戻しが繰り返されたことを意味しています。

ローザンゼルスの交渉の真相

トランプとイランの間の「対話」の真相はローザンゼルスのようになりました。

トランプはフォックスニュースのインタビューで、イランとの対話が「昨夜」行われたと述べ、「イランのメディアが何を議論しているのか確信が持てない」と述べました。後で彼はさらに、対話相手が「イランのトップリーダー」であったが、最高指導者であるハメネイ師ではなかったと明かしました。

一方、イスラエルのメディアはさらに詳細を提供しています。Axios の報道によると、米国特使ウイトコフとクシュナーはイランの議長カーリバフと会談し、両者は週の後半にパキスタンのイスラマバードで会談する可能性があり、米国側の代表者は副大統領ペンスでさえあるかもしれません。

しかし、イラン側はこれを一貫して否定しています。イランの議長カーリバフは個人的に出て、「米国との交渉は行われていない」と明言しました。イラン外務省は、トランプの発言はエネルギー価格を引き下げ、軍事計画の時間を稼ぐことを意図していると述べています。

Polymarket の精密な賭けとインサイダー取引の疑い

トランプが投稿する直前、予測市場プラットフォームのPolymarketで異常な取引が発生しました。

最近開設された10のアカウントが、米イランが3月31日または4月15日までに停戦するという大胆な賭けを行い、総額約16万ドルを賭けました。月末までに停戦が実現すれば、これらのアカウントは100万ドルを超える利益を上げることになります。トランプの投稿後、これらのアカウントの利益は既に30万ドルを超えています。

より注意を引くのは、1つのアカウントが以前、アメリカがイランを攻撃することに賭け、8.5 万ドル以上の利益を得たことです。 賭けの規模、タイミング、過去の実績から、外部からは、彼が未公開の外交情報を持つ内部者であるかどうか疑問が呈されています。

同時に、S&P 500 ミニ先物とWTI原油先物は、トランプが投稿する約15分前に、孤立した異常な出来高が発生しました。 その時、市場には明確な触媒がありませんでした。 この時点で株式先物を買い、同時に原油先物を空売りした人は、数分で巨額の利益を得ることができました。

Polymarket は月曜日、内部取引規則を強化することを発表し、機密情報の盗用や違法な内部情報取引を明示的に禁止しました。 ただし、SECとCMEグループはコメントを控えました。

イランの「驚き」とゴールドマンの警告

トランプの「心理戦」に直面しても、イラン側は弱音を吐きませんでした。

イランの軍の情報筋によると、イランは数日以内の戦闘に新たな「驚き」を用意しており、それが「重大な影響」をもたらす可能性があります。 この情報筋は、トランプが自らの弾薬が「非常に悪い状態」にあること、軍事的勝利やホルムズ海峡の再開放を実現できないことをはっきり理解しており、したがって言葉の攻撃に訴えるしかないと述べています。 彼はトランプに、「一時的に携帯電話やソーシャルメディアを置いて、天空、株価、および油価に焦点を合わせるべきだ」と忠告しました。

一方、ゴールドマンは最新の予測を発表し、1年以内に米国経済が景気後退に陥る確率を30%に引き上げ、前回の予想よりも5ポイント高くしました。 その行は、連邦準備制度が9月と12月に利下げすると予想し、今年後半の米国のGDP成長率が1.25%から1.75%の間に低下すると予想しています。

市場の新たな常態：繰り返しの中で息をする

トランプの変動性は、市場の一種の「安定剤」となっており、ブルたちは全力で上昇を追いかけることを躊躇しており、同時にベアたちは売りポジションを手放すことを躊躇しています。

Piper Sandlerの首席投資ストラテジスト、マイケル・カントロウィッツ氏の判断はおそらく最も正確です。「真実は人々の認識に依存し、トランプの変動性は不確実性を増大させるだけで、これは元々の信頼に満ちたベアを更に市場を押し下げるのを防ぐのに役立ちます。 これらの変動はすべて市場に時間を与え、市場が自信過剰になるのを防ぎます - よい悪いに関係なく。」

少なくともトランプとウォール街にとっては、全国民が空売りする状況で、市場を引き起こすショートスクイーズを行い、同時に油価を若干抑制することは、どちらも価値があります。

しかし、Mizuho 銀行のストラテジストである Jordan Rochester の警告も忘れてはならない。「最も困難なのは戦争の行方を予測することではなく、ホワイトハウスのコミュニケーション方法や市場がそれにどれだけ反応するかを予測することです。私たちは混乱した市場に直面しており、これが終局が近づいている信頼できる信号なのか、それとも再び『だいたい終わりました』の演技なのかがわかりません。」

イスラエルの公式は、ワシントンが4月9日を戦争終結の目標日と定めたことを明らかにしました。これは約21日の期間が残されていることを意味します。トランプ自身も「計画が機能すれば、ホルムズ海峡はすぐに再開されるでしょう。」と認めています。

その5日後、市場は再びトランプの「最終期限」を迎えます――そして今回は、本当の終局なのか、または再び繰り返される出発点なのか？

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