原文タイトル：「米国中間選挙に向けた約 3 億ドル、Tether 幹部が率いる暗号通貨業界第2の政治資金」

原文著者：シンチョウ TechFlow

シンチョウ要約：設立から7か月、10億ドル以上を調達したとされるが、今日まで1セントも使われていないとされる暗号スーパー PAC Fellowship は、水曜日に Tether US の規制担当副社長である Jesse Spiro を議長に任命すると発表しました。これは、Tether とこの PAC との間で初めて公式の関係が築かれたことです。同時に、別の大きな暗号業界 PAC Fairshake は 1.93 億ドルの資金を保有しており、両方の PAC には中間選挙に向けて約 3 億ドルの政治資金が集まり、一方でステーブルコイン収益に関する法整備は未解決のままです。

暗号業界の政治的軍拡競争が激化しています。

Cointelegraph が4月1日に報じたところによると、Fellowship PAC は水曜日、Tether US の規制担当副社長 Jesse Spiro が議長に就任し、組織の次の拡大段階を率い、数日以内に最初の推薦候補者リストを発表する予定であると発表しました。Fellowship は2025年8月に設立されたスーパー PAC であり、去年9月に暗号業界と提携した未公表の寄付者から「10億ドル以上」を調達したと主張していました。

Spiro は声明で、「これは米国の革新の重要な時です。私たちは米国が建設者、起業家、技術の進歩の世界的中心地として存続することを確認する機会を持っています。Fellowship PAC は、利害関係を理解し、行動を起こすことを望むリーダーを支援することを約束しています。」と述べています。

「関係否定」から「幹部主導」へ、Tether と Fellowship の関係が明らかに

Fellowship PAC は去年9月に大々的に登場して以来、その主要な後援者の身元は業界で最大の謎の1つでした。

この PAC は、設立当初、管理者、寄付者、または主要従業員を開示していませんでした。初期の報道では、Tether がサポーターとして挙げられていましたが、後に Tether International は公式にこの PAC との関連性を否定しました。CoinDesk が今年の2月に報じたところによると、Tether International の広報担当者は、「Tether International と Fellowship にはいかなる関係もありません」と明言しています。

しかし、FEC（連邦選挙委員会）の記録は別の物語を物語っています。Fellowshipの登録財務ディレクターであるMitchell Nobel氏は、Cantor Fitzgeraldの幹部であり、Cantor Fitzgeraldは数十億ドルの準備金をTetherのために管理している信託機関です。PACの登録所在地はメリーランド州ベセスダにあります。

今日、Tether USの現職幹部が公式にPACの議長に就任し、以前の噂はついに公開記録として明らかになりました。BeInCryptoの報道によると、これはFellowship PACとTether公式の間で初めて公式かつ公開の関係が構築されたものです。

Spiro氏は2024年にTetherに参加し、政府事務担当執行役員を務め、以前はPayPalでブロックチェーンおよびデジタル資産の監督関係を担当し、さらに以前はチェーン分析企業Chainalysisで政府事務のリーダーシップ職を務めていました。

10億ドルの「弾薬庫」はまだ使われず、FECの記録によると支出はゼロ

Fellowshipは10億ドルの資金を有していると主張していますが、FECの記録によると、2021年12月31日までに、このPACは寄付収入や支出を一切報告していません。昨年9月以来、FellowshipはXプラットフォーム上でわずか3つの公式声明しか出しておらず、ほとんどが「ステルス」運営となっています。

この対照的な状況には広範な疑問が呈されています。CoinDeskの2023年2月25日の調査報道によると、Fellowshipは設立から7か月間「一度も姿を見せておらず」、約束された10億ドルの資金は連邦選挙委員会の開示には一切反映されていません。

このSpiro氏の任命は、Fellowshipが沈黙期から再び公衆の視線に戻る合図として受け止められています。PACは、11月の中間選挙までにあと7か月余りとなる中、最初の推薦候補者のリストを数日以内に発表する予定です。

ホワイトハウスのデジタル資産諮問委員会の執行ディレクターBo Hines氏は、Xプラットフォーム上でこの任命を支持し、「米国の革新は真剣な提唱者を必要としています。利害関係を理解しているリーダーが当選するのを期待しています。」と投稿しました。

暗号PACの軍拡競争：Fairshakeは19,300万ドルを所有し、イリノイ州に860万ドルを投資

Fellowshipは暗号産業における唯一の政治資金組織ではありません。Coinbase、Ripple、およびa16zの支援を受けるFairshake PACおよびその関連団体は、2023年1月時点で19,300万ドルの現金を保有し、現在のところ暗号産業最大のスーパーPACとなっています。

Fairshake は実際の行動を開始しました。Cointelegraph によると、この PAC およびその関連組織はイリノイ州議会の選挙で約860 万ドルを支出し、2024 年に比べて6倍になりました。 3 月のイリノイ州予備選挙では、Fairshake の支援を受けた候補者の一部が勝利しませんでしたが、中間選挙までにまだ7ヶ月の余裕があります。

2024 年の選挙サイクルでは、Fairshake は約13 億ドル以上をメディアへの広告費に費やし、支援した50人以上の候補者の大半が当選しました。 公益団体監視団体 Public Citizen によると、2024 年の選挙資金の約半分は暗号業界から提供されました。

現在、Fellowship と Fairshake の2つの主要 PAC は合わせて約30 億ドルの資金を保有しており、他の暗号業界の政治寄付も加えると、2026 年の中間選挙は業界の政治支出の新記録を樹立する可能性があります。

Legislative Showdown: Stablecoin Yield Dispute Stalls CLARITY Bill, Tether at Stake

The timing of Spiro's appointment is no coincidence. The core legislative priority of the crypto industry, the Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act), is now mired in a Senate deadlock, with one of the key points of contention being stablecoin yields, directly impacting Tether's business model.

The CLARITY Act passed the House in July 2025 by a vote of 294 to 134 and underwent markup in the Senate Agriculture Committee in January of this year. However, at the Senate Banking Committee level, there is a fierce debate between the banking sector and the crypto industry over whether stablecoins can offer yield to users.

On March 20, Senator Thom Tillis and Angela Alsobrooks reached a fundamental compromise on stablecoin yield: prohibiting passive yield payments based on holdings but allowing reward programs based on transaction activity. According to CoinDesk, after the crypto industry representatives reviewed the latest language behind closed doors on Capitol Hill on March 23, they found the language overly narrow and vague. Coinbase has stated twice that they do not support the current draft.

The markup at the Senate Banking Committee is currently scheduled for late April after the Easter recess. Senator Bernie Moreno has warned that if the bill does not progress before May, crypto legislation may not receive serious consideration during the midterm election cycle.

さらに厳しいことに、ホワイトハウスの AI と暗号通貨の事務皇帝 David Sacks は、3 月 26 日に任期が終了したことを確認し、政府が後任者を任命しないことを発表しました。 暗号通貨業界の最も重要な立法の取り組みは、ホワイトハウスの主要な提唱者を失った状況で前進します。

Tether が発行する USDT は、世界最大のステーブルコインであり、時価総額は約 1,840 億ドルですが、米国居住者を対象としていません。 Tether は昨年、米国市場向けの規制対応のステーブルコインである USAT を発表しました。ステーブルコインの収益条項の最終的な行方は、直接的に Tether および競合他社が米国市場での運営空間を決定することになります。

この背景の中で、Tether は幹部を PAC 議長に任命することで、政治的影響力構築を幕後から前面に押し出し、はっきりとしたシグナルを送りました：立法の鍵となる時期に、政治資金を使って業界の利益をサポートする。

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