「A株でお金を稼ぐことは、あなたが実力、財運、勇気、スキル、洞察力、認識、忍耐力を持っていることを証明できます。

一方、米国株でお金を稼ぐことは、ただ単に米国株にお金を入れていることを証明します。」

これが2026年の今、多くの米国株投資家の立場です。

黙々と米国株を買い、保有してアプリをアンインストールして平穏な日々を過ごす人々は、ある日再ログインすると、口座が何倍にもなっていることに気づきます。

A株も米国株の牽引により、保有株価が急上昇し始めました。

同時に、暗号通貨関係者も、ミームやコピーコインの話題から米国株の話題に移りました：「私は毎日、米国株の上昇とBTCの下落という恐れの中で生活しています」。

新規口座を開設した人々は、チャットグループで魂の疑問を投げかけます：米国株はなぜお金を稼ぎやすいのでしょうか？

一、米国株は本当に誰が上昇しているのか？

2026年、グローバル市場の主要テーマは、ストレージです。

孫宇晨は2025年末にストレージセクターの先陣を切りました。

ユーザーが統計を取ってみると、もし孫宇晨がストレージ関連株を推奨した瞬間に買っていたとしたら：

もしメモリとしてMicronを買っていたら、現在の利益率は+222%；もしSeagateを買っていたら、現在の利益率は+256%；もしWestern Digitalを買っていたら、現在の利益率は+280%；もしSanDiskを買っていたら、現在の利益率は+515%。

もし去年の今日に50万ドルでSanDiskの株を買っていたら、今や1500万ドルを持っていることになります。

では、ストレージとは何でしょうか？

ストレージチップは、コンピューターやスマートフォンで情報を覚えておく部品で、次の2種類に分かれます：DRAMは一時的な記憶を担当し、プログラムが実行される際にデータを一時的に保持します；NANDは永続的な記憶を担当し、スマートフォンの写真やファイルなどが保存されています。スマートフォンを購入する際に128GBか256GBを選択するとき、それはNANDの容量です。

世界でこれら2つの製品を作れる企業は、合わせて5社に満たないです。

これら5社の株価は、過去1年でこのように上昇しました：

SanDiskは、2025年2月にWestern Digitalから分離し、USBメモリとSSDを製造する古参企業で、株価は最大22倍に上昇しました。

美光、ファンドマネージャーに10年間軽蔑されたサイクリカル株、1年間で550%以上の上昇を遂げ、総利益率が18%から56%に向上しました。Appleの総利益率は約43%で、これは既にテクノロジー業界で認められた高い利益率水準ですが、美光は現在、Appleよりも高い利益率となっています。

SKハイニックスは今年123%上昇し、サムスンは94%上昇しました。

シーゲイトやウエスタンデジタルも歴史的な高値を記録しています。

それから韓国が登場します。

サムスンとSKハイニックスの2社は、韓国のKOSPI指数の重みの30%以上を占め、2025年には韓国株式市場全体を押し上げ、世界の主要指数で年間最優秀を獲得しました。

両社のメモリ製造業績が急騰し、ある国の株式市場がそれに続いて成長しました。

価格面でもっとも直接的です。DDR4メモリチップは、2025年初めに1.45ドルで取引され、2026年2月には最高値の17ドルまで上昇し、1年で約12倍になりました。深センの金士頓は16GBのメモリモジュールを、200元から800元に値上げしました。最近、スマートフォンやコンピューターの購入が高額になった理由の一部は、あなたが買っていないこれらの株式にあります。

SKハイニックスは2026年第1四半期に純利益が398%増加し、営業利益率は72%に達しました。サムスン電子全体の営業利益は前年比755%増加しました

100ドルのメモリを売ると、72ドルが利益であり、28ドルがコストです。これはもはやビジネスではなく、鉱山を営んでいる状態です。

二、機関が個人投資家よりも理性を失いやすい理由

通常の市場では、機関はスーツを着た冷静な顔をした「我々は基本的なファンダメンタルに長期的に期待しています」と言う人であり、個人投資家は「突入だ！」と叫ぶ人です。

2025年から2026年にかけてのストレージ部門では、機関が最初に熱狂しました。

Google、Microsoft、AmazonがMicronに対して「価格や数量を制限しない」オープンエンドオーダーを出し始めました。

「価格を制限しない」という言葉には考えさせられるべき意味があり、報告された価格に対して厳しい交渉を行わずに購入することを意味します。このような購買方法は通常、政府が戦時中に軍需品を購入する場面で見られます。

2025年から2026年にかけて、このような購入がテクノロジー企業のメモリ購入において行われました。

Broadcomは供給を2028年まで3年間ロックしました。

SKハイニックスは株主総会で、「2026年にHBMの生産能力はすでに完売している」と述べました。

すべて。一年中。

HBM は、AI チップに特化したハイエンドメモリであり、NVIDIA が AI チップを販売するたびに、隣には HBM が必要です。HBM を製造できるのは、SK ハイニックス、サムスン、マイクロンの3社だけであり、そのうち SK ハイニックスが市場シェアの約57%を占めています。「すべて売り切れ」の意味は、グローバルな AI インフラストラクチャ構築において、最も重要な部品の1つであり、2026 年の終わりまで在庫がありません。

次はアナリストです。

過去3か月間、ウォール街はサンディスクの2026年の1株当たり利益について合意された予測を172%引き上げました。シティは、2026年のサーバー DRAM の平均価格が前年比144%上昇すると予測しています。野村は、スーパーサイクルが少なくとも2027年まで続くと述べ、意味のある供給増加は最初に2028年に起こると述べました。Melius は、株価が数百%上昇した後、マイクロンの評価を買いに引き上げ、そして「次の12か月間では41%の上昇余地がある」と追加しましたが、その顔は赤くなりませんし、息も荒くありません。

DeepMind の CEO ハッサビス氏は、メモリ供給チェーン全体が制約されており、大量の AI の展開が制約されていると公言しました。インテルの CEO である Pat Gelsinger は、メモリの不足は2028年まで緩和されないと述べました。

その後、SK ハイニックスは、極秘に SEC に申請を提出し、ADR を米国で最大150億ドルまで発行しようとしています。生産能力が完全に売り切れ、利益率が72%である企業が、韓国市場が低すぎると判断し、米国の投資家はAIについてより理解があり、より高い価格を支払ってくれるため、またニューヨークで資金調達を決定しました。

A株市場も追随しました。

Denleni は制限もせず、Pavilion Memory は急騰し、Jiangbolong は41%上昇しました。小さな工場のShannon Silicon は、第1四半期の純利益が前年比6714%から8747%増加する見込みであり、4桁の増加率を達成します。ファイナンスグループのトピックも「上海深セン300指数をまだ購入できるか」から「マイクロンとSKハイニックスのどちらを購入するか」に変わりました。2か月前にHBMのスペルがわからなかった人が、グループで高帯域幅メモリの動作原理を人々に教える始まりました。

何とか多くのお見合いグループでも、ストレージ株について話し合われています。

3. 最も皮肉な場面

2026年2月24日、Citron Research はサンディスクを空売りすることを発表し、3つの論点を示しました。

1つ目は、ストレージはサイクル株であるということです。2008年、2012年、2018年、各々の高収益は崩壊で終わり、現在の生産能力は2018年のピークの2倍です。供給拡大は時間の問題にすぎません。

2. サンディスクの売り上げは大量商品です。

「NVIDIAは要塞を持っていますが、サンディスクは単なる大量商品です」。NVIDIAの要塞はCUDAソフトウェアエコシステムであり、世界中のAIモデルはほぼすべてその上で実行され、高い切り替えコストがかかります。

サンディスクのSSDは、サムスンが明日完全に同じものを作ることができ、さらに安くなるかもしれません。

3. 大株主のウェスタンデジタルは、サンディスク株を市場価格より25%安い割引で大量に売却しています。

自分の株を75％オフで売ること。お金が急がしく必要な可能性がある一方、将来的にもっと安くなると考えている可能性があります。これらの2つの状況は、将来の市況を良いと見なすものではありません。

2つの取引日後、サンディスクは反発し、その後も歴史的な高値を更新しています。すももの報告は各金融グループで広まり、スタンプ素材になりました。

すべての人がスキップした1つの問題があります：75％割引で売却された株式は最終的に誰の口座に入金されましたか？

4. 米国株でお金を稼ぐことは、呼吸するように簡単でしょうか？

世界で最も利益を上げている3社のストレージ会社は、利益が最も高い時に生産を拡大しないことを選択しました。

SK Hynixは2025年にHBM関連の資本支出が前年比50％減少し、2027年に供給過剰を懸念していると公式に説明しています。三星は2026年にDRAMの生産能力を約5%しか増やさず、需要の成長率を大幅に下回っています。

業界全体の資本支出の成長率はわずか14％であり、歴史的には景気拡大期ごとに通常30％から50％増加しています。

3社は世界のDRAM生産能力の92%を支配しており、生産を拡大しないという選択をしました。他のどの商品市場でも、これは供給側の調整と呼ばれます。OPECは石油市場でこれを実施しており、結果として1973年に石油危機が起こりました。記憶チップ市場の集中度はOPECよりも高く、3社のシェアは13の石油産出国の合計よりも高いです。

投資家は「メーカーが生産を抑制する」ということを良いことと解釈していますが、論理的には間違っていません。価格は確かにより長く維持できます。しかし、この構造は、もう1つの側の購入者にとって何を意味するのかは、どの分析レポートにも記載されていません。

この相場には、2つのどちらも納得のいく物語があります。

1つ目：AIによる記憶への需要は構造的な変化です。推論時代のAIモデルは、ますます長いコンテキストを覚える必要があり、必要なメモリは桁違いに増加しています。 3大メモリメーカーは全体の生産能力の92％を制御しており、新工場が投入されるのは最速でも2027年であり、その前に供給不足は解消されません。

第二つ：歴史的すべての場合と同様。2000年のインターネットバブルのナラティブは「インターネットがすべてを変える」というものでしたが、これは事実です。2008年のサブプライムローンのナラティブは「住宅価格が全国的に下落しない」というものでしたが、当時の歴史データからも納得できるものでした。本当の問題は常に、物語が正しいかどうかではなく、物語が事前に過度に反映されているかどうかです。

ストレージ業界には、30年間壊れない鉄則があります。価格上昇はゆっくりですが、価格下落は速いです。

2018年のそのスーパーサイクルは、トップから半減まで、わずか2四半期でした。

誰もがこの回でのトップを知りません。75％オフで売却した人々も含め、特に75％オフで売却した人々も含め、彼らが売却しているのはチップであり、チップというものは、物語を信じている人々に売却されると、最も効率的です。

前回携帯電話を購入した際、メモリが128GBから256GBにアップグレードされ、約300〜400ドル余分にかかりました。この300〜400ドルは、産業連鎖を通じて分配され、最終的には、SK Hynixの72％の営業利益率に表れ、サムスンの755％の利益増に表れ、購入しなかった株式すべてに表れます。

もちろん、最終的にはすべて、あなたがすべてのソーシャルメディアを開いて、他の人がなぜ米国株で簡単にお金を稼げるのかを見ているのが見えます。

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