暗号ユーザーはもはやコイン投機だけを望んでいません。

Pre-IPO、株式、ゴールド、米国債券利回り、外国為替ヘッジが欲しい。彼らが求めるものは、伝統的な金融ユーザーと非常に重なっています。違いは、暗号ユーザーがUSDTを手にしていること、そして彼らは24時間マーケットに慣れていることです。最も直接的な証拠は、過去数ヶ月間における最もDeFiなデリバティブプロトコルであるTradeXYZです。非暗号資産の取引量が急増し、24/7の伝統的資産取引ニーズが実際に大きく、加速していることを証明しています。

ですので、シナリオを想像してください。暗号ユーザーがテスラの財務諸表に空売りしようとしている。手元のBTCの下落リスクをゴールドでヘッジしたい。ついでにSpaceXの上場前に利益を得たい。銀の永続契約を使って24時間365日のヘッジをしたい。最後に、閑置しているステーブルコインをBlackRock BUIDLに入れて米国債の利回りを得たい。

伝統的なルートを辿ると、ユーザーはおそらく4〜5つのプラットフォームを利用する必要があります。米国株ブローカーアカウントを開設し、MT5外国為替プラットフォームを登録し、規制対応のRWAプロトコルを見つけ、暗号通貨で永続契約をする必要があります。さまざまな異なるKYC、3つの決済通貨、2つの清算システム、クロスプラットフォームの資金移動では3日間かかるかもしれません。

しかし、今日では、これらのすべての機能がGateの1つのアプリで実現できます。

TradFi製品はどのように見えるべきか

GateのTradFi製品には、CFD、永続契約、現物、Pre-IPO、ETFの5つの主要カテゴリが含まれています。さらに、Gateはオプション、ファイナンス、アルファ、フラッシュスワップ、デリバティブトレーディング、DEX、量子ロボットなど、さらに多くのTradFi機能の展開を積極的に進めています。

その中で、Gateの最近の製品ラインの重点はTradFi CFDにあります。

CFDは価格差契約（Contract for Difference）を指し、実物資産を保有せず、価格差のみを取引する金融契約であり、USDTを使用してゴールド、米国株、外国為替のロングやショートを行うことができます。2026年5月時点で、Gateは440以上のCFD銘柄を上場しており、メジャーな外国為替ペア、貴金属（ゴールド、シルバー、プラチナ、パラジウム）、グローバル株価指数（NAS100、SPX500、UK100、US30、HK50、JPN225）、商品（WTI原油、Brent原油、銅）、および米国株式や香港株式にわたる。新しい銘柄は依然として1日10〜20ずつ追加され続けており、1日の取引高のピークはすでに250億米ドルを超えています。

ユーザーは USDT を CFD アカウントに送金すると、システムは自動的に 1:1 の比率で USDx として表示され、統一の証拠金および計算単位として機能します。USDx は内部会計単位であり、いつでも 1:1 で USDT に戻せます。交換損失や手数料はありません。この設計の意義は、ユーザーが今後製品間資金の調整を考慮する必要がなくなることです。すべての TradFi CFD 取引は同じ証拠金プールを共有し、製品間のヘッジ、リバランス、アービトラージの資金効率が暗号永久契約と同じ水準に引き上げられました。

CFD は Gate TradFi の流入口であり、業界で最も直接的な在庫市場の論理を担っています。2025 年の世界中の CEX の現物取引量は約 19 兆米ドルです（CryptoRank データ）。これは大きな数字のように聞こえますが、伝統的な市場の規模に置いてみると小さく感じられます。ブルームバーグと世界取引所連盟のデータによると、グローバル株式市場の年間取引規模は約 150 兆米ドルです。国際決済銀行の2022年の3年ごとの外国為替調査によると、外国為替の1日平均取引額は 7.5 兆米ドルに達し、最新の機関の推定では 9 兆米ドルを超えています。

暗号通貨は池、TradFi は海です。「率直に言って、実際、私たちは遅れて参入しています。私たちはとても早くから心を揺さぶられ、TradFi をやらなければならないと感じました。」Gate の創業者である Dr. Han は以前、BlockBeats とのインタビューで述べました。

「去年から、私たちは暗号通貨の製品が基本的に同質化されたと感じ始めました。現物取引、契約、ファイナンス、Web3 ウォレット、みんな同じことをしています。私たち自身が準備ができたと感じ、ビジネス能力も備わっていたので、展開を始めました。展開を開始して初めて、この市場の規模とユーザーのニーズが想像以上に大きいことに気づき、数年前に始めるべきだったと後悔しています。」

Gate のようなトップ3の中国語取引プラットフォームにとって、暗号池からユーザーを引き付ける増分収益は急速に減少しています。TradFi CFD ローンチの440以上の CFD 銘柄は、このような業界構造上の問題に対抗する Gate の戦略です。

もう1つの製品ラインは、伝統的資産の永続契約です。

Gate の現在の伝統的資産永続契約には、160以上の取引ペアがあります。たとえば、金という同じ基礎資産でも、ユーザーは CFD（ロンドン営業時間とニューヨーク営業時間で取引し、遅延手数料が発生します）を選択することも、永続契約（24時間365日取引し、ファンディングレートで決済する）を選択することもできます。この二重軌道デザインは、他の取引プラットフォームとの違いを作る Gate の重要なポイントです。Gate は、xStocks 現物取引とトークン化株式永続契約をペアリングした世界初の取引プラットフォームであり、これまで存在しなかったプロダクト形態を開拓しました。

現物は 75 個あり、Ondo と xStocks の 2 つのトップフレームワークと直接接続し、すべて 1:1 の実物裏付けを受けています。

トークン化された株式の背後には、さらに深いレイヤーがあります。RWA.xyz のリアルタイムデータによると、オンチェーンの RWA 総額（ステーブルコインを除く）がすでに 301 億ドルを超え、過去 30 日間は 9.25% のペースで増加しています。そのうちトークン化された米国債は総額のほぼ半分を占め、150 億ドルを超える規模です。トークン化された商品は 55.5 億ドルで、BlackRock の BUIDL と Tether の XAUT の 2 つの巨人が主導しています。トークン化された株式は、ほぼゼロだった 2025 年半ばから、2026 年第1四半期までに 50 億ドルに迫る規模に成長しました。各セクターには独自の需要曲線があります。

そのため、Gate は株式をトークン化し、それに対応する特定のレバレッジを持つ永続契約も同時に結成し、両者の流動性を結びつけました。

最後に、今年非常に人気がある Pre-IPO プライマリ市場です。2026 年 4 月 20 日から 22 日にかけて、Gate では初回の Pre-IPO プロジェクト SPCX が上場され、対象は SpaceX です。申し込みの閾値は 100 USDT、価格は 590 ドルで、これにより SpaceX の評価額は約 14 兆ドルに相当します。総枠は 33,900 SPCX で、規模は約 2,000 万ドルです。

市場からは非常に熱烈な反応がありました。募集は開始してから 24 時間以内に、総申し込み額が 3.53 億ドルを超え、実際の割り当て額である 2,000 万ドルに対し、約 18 倍の超過倍率に達しました。これは一般投資家がトップユニコーン Pre-IPO アセットへの需要が長らく抑制されていたことを示しており、過去数百万ドルだった閾値が 100 USDT に下がった後、需要が瞬時に解放されたことを示しています。

CFD はトラフィックの入り口であり、在庫市場の論理に対応しています。パーペチュアルは 24 時間 7 日間の延長であり、トークン化された株式は現物の構成を表し、RWA は安定した収益に対応しており、ユーザーの多様なニーズに対応しています。Pre-IPO は、過去には専門機関だけが触れられたユニコーンアセットを一般ユーザーに開放しています。同じ口座、同じ証拠金、統一された口座システム、これが Gate が 2026 年初に最も複製困難なものです。

Gate TradFi CFD の実証

製品ラインを紹介したので、今度は製品そのものを感じてみましょう。

まず最初に、取引可能な CFD を見ることができます。契約資産のページには、Gate の差別化ビジョンが表示されます：多段可変レバレッジ。なぜなら、業界内のすべての他のCEXのTradFi CFDはすべて固定されたレバレッジであり、レバレッジ段階はプラットフォームが単独で設定し、ユーザーは選択できません。

Gateは、暗号永続契約の「レバレッジ調整可能」ロジックをTradFi CFDに持ち込んだと言えます。例えば、金や原油の調整可能なレバレッジは、現在、20、50、100、200、500の5段階があります。銀は、10、20、50、100の4段階です。調整可能なレバレッジのないその他の資産は、依然として最大500倍の固定段階であり、市場の流動性が低いか価格の変動リスクが高い期間には、すべての取引ペアに一定のレバレッジ制限が設けられます。

最初に導入された調整可能なレバレッジの資産は金および銀の2つの貴金属です。その後、原油（XTIUSD、XBRUSD）、人気の指数（NAS100、GER40、HK50、US500、US30）、人気の外国為替（USDJPY、EURUSD）に拡張されています。この拡張パスからは、Gateの市場判断が窺えます。まず、過去半年間に暗号通貨小売投資家が最も馴染んできた避難資産である金や銀を賭け、次に原油、指数、外国為替に段階的に展開しています。金や銀市況に惹かれてきた小売投資家は、TradFiに初めて触れた際に、馴染みのある調整可能なレバレッジ方法でポジションを取れます。

そして、暗号資産の伝統的なスライダー式レバレッジ取得モードとは異なり、Gateは各レバレッジ段階を独立した取引ペアとして設定しています。最初の印象は「この設計は少し違和感がある」というものでしたが、2つのエントリーを行った後、考えを変えました：各段階が独立した契約であるため、XAUUSD200の高レバレッジの短期ポジションとXAUUSD20の低レバレッジのスイングポジションを同時に保有できます。両方のロスカットラインは互いに影響を与えず、ユーザーにより細かいポジション管理の空間を提供できます。

次に、GateのCFD機能における双方向同期体験です。アプリでTSLAの指値注文を出し、Webで切り替えると、すぐにその価格で注文が表示されます。逆にWebで利益確定ラインを変更すると、アプリもすぐに追随します。基礎となるMT5マッチングシステムへのアクセスにより、執行の品質が確保されており、これはGateが伝統的資産取引で選択した基盤となるインフラです。

この程度の同期は、暗号ネイティブのユーザーにとっては基本的な構成ですが、双方の機能が水を差さないことが重要です。例えば、利益確定や損切り、条件付き注文、追加証拠金などのアクションは、アプリとWebの両方で完全に操作でき、ハイエンドな機能のためにデバイスを切り替える必要はありません。

手数料構成も大きな魅力であり、米国株CFDの取引1回あたりの最低手数料は0.018米ドルであり、他社の見積もりよりもはるかに低いです。さらに、TradFiの取引高はGate VIP体系に組み込まれており、CFD取引の手数料キャッシュバックは元々の現物取引と契約のVIPレベルに重ねられ、ハイフリークエンシーのユーザーにとって実質的なコスト削減となっています。さらに、TradFiの投資機能も導入されました。APIはオープンであり、量子化チームはストラテジーを実行できます。

一巡走った後、Gate TradFiに対する私の判断は、製品の側面で真の差別化が達成されたのは単一の機能ではなく、「暗号ユーザーの習慣を使用して伝統的な金融の製品形態を実現する」この論理と審美です。

三回の合併を超えて、Gateの道

2025年から、中央集権型取引プラットフォームがTradFiの戦場で集団的に加速し、三回の象徴的な合併が業界の速度を描きました。

最初は5月、Rippleが12.5億米ドルでHidden Roadを買収し、世界中の300以上の機関顧客にサービスを提供する複数資産プライムブローカーを手中に納め、暗号ネイティブの機関清算インフラを構築することを目指しました。直後に、Krakenが15億米ドルでNinjaTraderを取得し、後者が保有するCFTC先物取引ライセンスに着目しました。これは、暗号取引所でほぼ絶滅状態の規制適合証明書です。最も重い取引はCoinbaseからで、290億米ドルで世界の暗号オプショントップのDeribitを買収し、機関向けのオプショントレード能力を補完しました。

三大CEXは現金と実物で投票しました。TradFiに参入する最速の方法は買収ですが、Gateは自社構築を選択しました。

製品の優劣を判断する次元は二つですが、製品の幅広さと資産の幅広さです。

製品の幅広さでは、現在10以上の製品ラインを同時に実行できるのは、業界でGateだけです。CFD、永続契約、現物、事前IPO、ETF、オプション、投資信託、アルファ、フラッシュスワップ、コピートレード、DEX、量子ロボットなどがあります。

資産の幅広さでは、Gateは大量の商品、貴金属、伝統的な株式市場、多数の指数、外国為替をカバーしており、現在業界内で最も広範囲をカバーしています。

さらに、レバレッジメカニズムでは、調整可能なレバレッジは現在Gateが独占しています。この点において、他に類を見ません。

規制上のサポートは、Gateの公式開示およびGate Groupのlegal/licensesページによると、同社は現在81以上の司法管轄区のライセンスまたは登録を保有しており、2020年から継続して独立した監査の準備金証明を提供しています。

しかし、独自の経路にははっきりとしたリスクもあります。深いものは時間が検証します。Gateの競合相手の流動性、リクイディティ・プロバイダーのエコシステム、クリアリングおよび決済の安定性が長期的な検証に耐えられるかは、今後1年間の取引データを見る必要があります。M&Aの経路は既存の成熟したシステムを得ますが、自立型の経路はゼロからの新しいシステムを得ます。前者はすぐに使用できますが、統合コストがかかります。後者は磨くのに時間がかかりますが、互換性がより高いです。どちらがより良い経路かについては、2026年末までに答えは出ません。

しかし、Dr. Han自身はこの競争についてより明確な判断をしています。BlockBeatsは彼に尋ねました。従来の証券会社が暗号通貨に逆戻り（Wealthsimple、Tigerなど）、暗号通貨取引所が従来資産に進出する、両方が交差する場合、どちらが有利ですか。

「私は仮想通貨業界の競争力がはるかに強いと考えています」と彼は答え、「従来の機関は基本的に手と足が縛られており、客観的環境が彼らの活動方法を制限しています。彼らの獲得コストは非常に高く、1人の顧客を獲得するのに数百米ドルかかることがあります。しかし、仮想通貨業界は違います。獲得コストが非常に低く、技術と需要の両方が非常に強力です。したがって、あなたが見ることができる現象は、Gateが従来の資産に進出した後、急速に成長している一方で、従来の証券会社が暗号通貨に進出した後も、暗号通貨全体のビジネス内での割合は依然として非常に低いということです。」

この判断が成り立つかどうかは、今後2〜3年の間に、Wealthsimple、Tiger、Schwabなどの従来の複数資産プラットフォームの暗号業務の割合の変化を見る必要があります。しかし、Dr. Hanの率直なのは、この構造的な優位性をGateだけの城壁と見なしていないことです。彼はこれが仮想通貨業界全体の恩恵であると認めています。

Gateはすでに最初のステップを踏み出していますが、Charles Schwab、Wealthsimple、Tiger Securities、Interactive Brokersなどの従来の複数資産プラットフォームとすべての側面で競合するには、まだ時間がかかります。

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