3億ドルの評価額から数千万ドルへの「格安売却」、Messariに何が起きたのか？

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暗号資産の冬の時代、高評価を受けてきたデータ企業の「バリュエーション神話」が現実に打ち砕かれつつある。

原文タイトル：「3億が1000万に、Messariはやはり安値で売られた」
原文著者：馬赫、Foresight News

6月12日、暗号データと資本市場のリーディングプラットフォームであるBlockworksが、長年の競合であるMessariを買収すると発表した。取引額は1000万ドル超。Messariは2022年に約3億ドルの評価額に達していたが、今回の取引価格は大幅なディスカウントとなっており、長期の弱気相場（ディープベア）の中で、高評価のスタートアップが直面する生存圧力と、データインフラ分野における統合の波がうかがえる。

Blockworksの共同創業者Jason Yanowitz氏は公式発表で、「Messariは8年にわたり、業界に透明性、市場インテリジェンス、そしてあらゆる暗号資産の包括的なデータカバレッジを提供し、業界で最も包括的なデータセットを構築してきた」と述べた。

「今回の統合により、Blockworksの発行体開示、投資家向けIR、コンプライアンスワークフローにおける強みと、Messariのデータの広さとAPI能力における強みを組み合わせ、オンチェーン市場の『単一記録システム』を構築する」としている。

取引の詳細

Blockworksの公式発表および複数のメディアの確認によると、買収完了後、MessariのCEOであるDiran Li氏はBlockworksに上級管理職として加わる。

Diran Li

Messariの中核資産であるデータプラットフォームとそのAPIは、Blockworksの体制に統合される。このAPIは、資産、市場、取引所、ニュース、リサーチ、ステーブルコイン、プロトコル、ネットワーク、トークンアンロック、資金調達、ソーシャルセンチメント、イベントモニタリング、ウォッチリストなど、多次元のデータをサポートしており、ファンド、取引所、開発者、さまざまな市場参加者によって利用されている。

Blockworks側は、今回の取引は数週間前に完了したシリーズA延長ラウンド後の初の大型買収であると述べている。このラウンドの評価額は約1億9200万ドルで、ParaFi CapitalとReciprocal Venturesが共同でリードし、Coinbase Venturesなどが参加。明確な目的は、暗号分野における断片化されたデータと情報セクターの統合であるとしている。

Blockworks と Messari

2018年、BlockworksはJason YanowitzとMichael Ippolitoによって設立され、本社はニューヨークにあります。初期はメディアとイベントを中心に、ポッドキャスト（例：Empire）や調査レポート、オフラインカンファレンスを通じて、多くの暗号資産従事者や投資家からの影響力を蓄積しました。

Jason Yanowitz と Michael Ippolito

業界の成熟に伴い、同社は徐々にコンテンツ制作からオンチェーン資本市場インテリジェンスプラットフォームへと移行し、機関投資家向けデータ、投資家向けIR、コンプライアンスツールの構築に重点を置いています。

2025年10月頃、Blockworksはニュース部門を閉鎖し、リソースをデータ、IR、コンプライアンスサービスに集中させ、傘下のBlockworks Intelligence事業ラインが成長の重点分野となりました。

今年4月に完了したシリーズA延長ラウンドは、この変革とその後のM&Aのための資金調達を目的としています。Yanowitzは、収益が急速に規模拡大していると公言し、今回の資金調達の目標は「暗号資産の断片化されたデータと情報分野の統合」に明確に向けられています。

Blockworksの強みは発行体側の能力にあります。オンチェーン資産発行者（プロトコル、チェーン、財団、アプリケーション、ステーブルコイン、RWA発行者、予測市場など）が、標準化された開示フレームワーク、IRプロセス、コンプライアンスワークフローを構築するのを支援します。その製品は、オンチェーン市場への参入を目指す機関投資家向けに、デューデリジェンスから継続的なモニタリングまでのフルチェーンサポートを提供しています。

Messariも2018年に設立され、本社はニューヨーク、Ryan SelkisとDan McArdleによって創業されました。同社は当初、プロフェッショナル向けの暗号資産調査とデータ分析に特化し、機関投資家や個人投資家が信頼できる情報を得るための主要プラットフォームとして急速に成長しました。

Ryan Selkis

2022年9月、MessariはBrevan Howardの暗号資産部門がリードし、Point72 Venturesなどが参加した3500万ドルのシリーズBラウンドを完了し、同社の評価額は約3億ドルに達しました。このラウンドは強気相場の終盤に行われ、当時の高品質なデータインフラに対する強い需要を反映していました。しかし、2022年以降の弱気相場が続き、暗号資産プロジェクトの資金調達は逼迫し、取引量も圧迫され、Messariも現実的な試練に直面しました。2024年に共同創業者で元CEOのRyan Selkisが退任した後、同社は人員削減を実施しました。弱気相場環境下では、高評価額のデータ企業は以前の成長予測を維持することが難しく、生存圧力が高まりました。

買収の背景

Architect Partnersのデータによると、2026年に入ってからこれまでに144件のM&Aが発生し、総額118億ドルに達しており、前年同期比で約3.5%増加している。取引量とトークン価格が圧力を受ける中、一部の高評価スタートアップはM&Aを通じてリソース統合や出口戦略を選択している。

Architect Partnersの創業者Eric Risley氏は、業界が分化の過程にあり、圧力によってより多くの苦境売却が発生する可能性があると指摘する。Messariの3億ドルの評価額から1,000万ドル強の成約価格への落差は、この現象の縮図である——初期の成長ナラティブに基づく評価額が、ファンダメンタルズと資本効率の前で再調整されている。

Yanowitz氏は発表の中で強調した：「この買収は市場の両側面をつなぐものです——発行体はそのビジネスの与信記録を維持し、投資家、取引所、規制当局は調査、API、自動化ワークフローを通じてこれらの記録を消費します。」

Messariが提供するコアデータ基盤こそ、AIエージェントが機能するための前提条件である：エージェントの能力は、アクセスできるデータと呼び出せるAPIに依存する。

現在、暗号業界は重要な転換点にある：機関投資家がオンチェーンへの移行を加速し、ステーブルコイン、RWA、予測市場などの分野が拡大を続けており、標準化された開示、コンプライアンス監視、リアルタイムデータ、プログラム可能なアクセスへの需要が急増している。

伝統的な金融市場では、Bloomberg、FactSet、S&P Globalなどのプラットフォームが長期的な統合を通じてデータの堀を形成してきた。暗号分野でも同様のインフラが必要だが、オンチェーン・ネイティブでリアルタイムかつ構造化されたデータの特性に適応しなければならない。

BlockworksはMessariの膨大なデータセットを基盤に、発行体側での開示とIR能力を重ね合わせ、データ収集、検証、分析から配信、コンプライアンスに至る完全なクローズドループを形成する。

AIの導入はさらに加速する。高品質で構造化されたデータは、オンチェーンエージェントを訓練し運用するためのコア燃料である。Messariチームにとって、よりリソースと戦略的明確性を持つプラットフォームに加わることは、独立運営のプレッシャーの下で縮小を続けるよりも、そのデータ資産がより大きなエコシステムで価値を発揮する助けとなる。

暗号データと調査の分野は、百花繚乱から優勝劣敗の統合へと移行しつつある。サイクルの変動の中で、データと信頼は長期的な堀であり、統合はしばしばサイクルを乗り越える最適な道の一つである。