原文タイトル：「IPO前の軍拡競争！Anthropic、11ヶ月で5170億ドルの計算能力を確保も、依然OpenAIに遅れを取る」

原文著者：龍玥、ウォール・ストリート・ジャーナル（華爾街見聞）

Anthropicは過去11ヶ月間、集中的に計算能力に関する契約を締結し、その総額は5170億ドルに上る。この調達ラッシュの直接の引き金は、今年のClaude CodeとCoworkという2つの製品の爆発的な成長による需要の急増だ。

9月6日、The Informationの公開声明とこれまでの報道の総合分析によると、昨年10月以降、Anthropicは少なくとも14.8ギガワットの計算能力容量を確保する契約を締結しており、今後数年間にわたって利用可能だ。これに以前確保した1〜2ギガワットを加えると、総規模はさらに拡大する。

この数字は、Anthropicが2025年12月に投資家へ開示した計画を大幅に上回る——当時、同社は2029年までに1800億ドルをサーバーレンタルに費やすと表明していた。しかし、現在公表されている契約に基づいて試算すると、今後10年程度の総支出は5170億ドルに達する可能性があり、クラウド容量のレンタル、チップの購入、データセンターのリースが含まれる。

注目すべきは、Anthropicにはさらに未公開の契約が存在する可能性があり、また締結済みの契約の容量がすべて使用されるとは限らない点だ。

さらに、Anthropicの年換算売上高は650億ドルを超え、OpenAIの400億ドルを上回っているものの、その計算能力の備蓄は依然としてOpenAIが計画する30ギガワットの目標に遅れを取っている。

主要サプライヤー：アマゾンとグーグルが大半を支える

Anthropicの初期パートナー兼投資家であるアマゾンとグーグルは、現在も最大の計算能力サプライヤーであり、合計で11ギガワットの容量を提供し、今後10年程度のコストは3000億ドルを超える。

過去1年間、AnthropicはこれまでOpenAIとより密接な関係にあったパートナーにもその範囲を広げている：

マイクロソフト：昨年11月、AnthropicはこのOpenAIの長年の支援者との契約を発表し、少なくとも300億ドルを費やして、約1ギガワットのマイクロソフトAzureサーバー（NVIDIAチップ搭載）をレンタルすることを約束した。

SpaceX：今年5月、Anthropicはイーロン・マスク氏率いるSpaceXと契約を結び、毎月12.5億ドルを支払ってAIサーバーをレンタルすることを発表した。契約は2029年5月まで続き、総潜在コストは最大450億ドルに上る。

LambdaとNscale：先月、AnthropicはスタートアップのLambdaおよび英国のNscaleと800億ドル相当のクラウド契約を締結し、少なくとも460メガワットの容量を6年間確保した。

自社データセンター：長期的な主導権への賭け

レンタルに加えて、Anthropicは自社データセンターの構築も加速している。

昨年11月、AnthropicはクラウドスタートアップのFluidstackと共同で500億ドルを投資し、テキサス州とニューヨーク州にデータセンターを建設する計画を発表した。一部の施設は今年すでに稼働を開始している。

さらに、Anthropicは元ビットコインマイナーのTeraWulfともリース契約を結んでおり、同社はケンタッキー州でAIデータセンターを開発中で、最終的には401メガワットの計算能力を提供する予定だ。

チップレベルでは、Anthropicは今年4月にGoogleと契約を結び、複数ギガワット規模のテンソル処理ユニット（Broadcom設計）を調達。7月にはAMDチップの注文を2ギガワット追加した。

OpenAIとの差：収益は先行、計算能力は遅れ

Anthropicは収益面で後発ながら追い越している——ブルームバーグの報道によると、その年換算収益は650億ドルを超え、今年7月時点で400億ドル超のOpenAIを上回っている——しかし、計算能力の規模では両者の差は依然として顕著だ。

OpenAIは今年4月、投資家に対し2030年までに30ギガワットの計算能力を保有する計画だと表明した。関係筋によると、OpenAIは先月、2030年までの計算能力関連支出を約7500億ドルと見積もっており、これは従来の6650億ドルという予測を上回る。

OpenAIはOracle、Microsoft、CoreWeaveなどと集中的に契約を結んでいる。OpenAIの幹部は、これらのコミットメントが同社に競合他社に対する優位性をもたらしたと述べている。

対照的に、Anthropicが公表している計算能力の計画総量は、依然としてOpenAIの目標水準を大きく下回っているようだ。

IPO前の重要変数

計算能力が成長に追いつけるかどうかは、Anthropicの収益性と顧客維持に直接関わる。

Anthropicとその最高財務責任者（CFO）であるKrishna Raoは、過去1年間にわたり計算能力に関する契約を優先事項としてきた。IPO目論見書が今後数週間以内に公開される見込みの中、投資家が最も期待しているのは、計算能力の容量と支出に関する最新の開示内容だ。

ただし、これらの契約は確実なものではない。データセンター建設は、立地選定、電力網への接続、政府承認などの複数の障害に直面しており、地方政府からの抵抗や部品不足の問題にも遭遇している。

契約面でも不確実性が存在する。SpaceXとAnthropicの契約を例にとると、いずれの当事者も90日前の通知をもって契約を解除することができる。

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