CoinShares: Bitcoin Mining Firm 2025 Q4 Cost of Mining Hits $79,995, Facing Break-Even Pressure

BlockBeats ニュース、3 月 26 日、The Block によると、デジタル資産管理会社 CoinShares が報告書を公表し、ビットコインマイナーが持続的な収支均衡の圧力に直面していると指摘し、同時に AI に加速度をつけていると報じられています。CoinShares のリサーチディレクターである James Butterfill は、2025 年第 4 四半期に上場している鉱山企業が 1 BTC を採掘する重み付け平均現金コストが約 79,995 ドルに上昇したと述べました。算力の価格は 36 〜 38 ドル/PH/s/日からさらに低下し、2026 年第 1 四半期には約 28 〜 30 ドルに低下したため、鉱業者はさらに圧力を受けています。報告書には、2025 年末に初めて 3 回の難度調整でピーク以来初めて、上場鉱山企業のビットコイントレジャリーがピークから 15,000 枚以上減少し、Core Scientific、Bitdeer、Riot が売却し、木曜日には MARA が 15,133 枚の BTC を単独で売却したとあります。

価格展望に関して、Butterfill は、ビットコインの価格が 100,000 ドルに回復することは「実現不可能ではない」と述べ、その時点で算力価格は約 37 ドル/PH/s/日に上昇する可能性があります。以前の 126,000 ドル前後の高値に達すると、約 59 ドルに達するでしょう。ビットコインが長期間 80,000 ドル以下に推移すると、难度の上昇に伴い算力価格がさらに低下するが、損失を出す能力の撤退が収益を安定させる可能性があります。

AI への転換に関して、Butterfill は、上場鉱山企業が人工知能やハイパフォーマンスコンピューティングの分野に転換することが急速に加速しており、主な原動力はこれらの分野がビットコインマイニングよりも高く、より安定したリターンをもたらすためだと予想しています。上場鉱山企業の今年末の AI からの収益比率は現在の約 30% から最大 70% に増加する見通しです。