Bitunixアナリスト：エネルギーおよび産業金属サプライチェーンが同期的に損なわれ、戦争が「物理生産システム」にエスカレートし、市場がインフレーションとリスク不一致の段階に入った

BlockBeats ニュース記事、4 月 2 日、4 月 2 日、市場の中核的なジレンマは、「エネルギー供給の不確実性」からさらに「物理的な産業能力への損傷」に拡大しました。中東最大のアルミ企業 EGA の精錬所が襲撃され、全面的に生産停止となり、さらに地域の複数のアルミ工場が生産を減らしているため、戦争がエネルギーや航送だけでなく、直接的に産業金属の供給チェーンを破壊し、インフレ圧力を石油価格から製造業に伝播させることを意味します。これにはOPEC の減産、ホルムズ海峡の封鎖が共鳴し、グローバルな供給の収縮が単一のカテゴリから「エネルギー＋産業原料」の二重のプレッシャーにアップグレードされ、インフレの期待が再び高まり、米連邦準備制度理事会 (FRB) の役員もエネルギーのショックが価格を全面的に押し上げることを明確に述べ、政策は制約的な状態を維持するよう迫られています。

同時に、トランプは明確な軍事的打撃を強化する意思を今後2〜3週間で示唆しましたが、ホルムズ海峡の開放や紛争緩和に関する経路については言及せず、結果として石油価格が急上昇し、債券利回りが上昇し、一方で金価格は売られました。これは、市場が典型的な避難モードではなく、「流動性の再価格設定」に移行していることを示しています — 資金が収益のない資産から引き出され、現金および価格設定権限のある資産に移行していることです。さらに、アメリカが鉄鋼・アルミニウム製品や医薬品に潜在的な関税を課す可能性、さらに技術、軍事、資源を含む多岐にわたる政策が進展していること、世界的な貿易とサプライチェーンがさらに切り離されつつあることが重なり合い、リスクが多様化している。

地政学的構造は依然として高度に不安定です。イランは実質的な交渉意思を示しておらず、逆に地域的な攻撃と戦略的抑止力を強化し続けています。このことは、対立が双方向対立から多角的な参加へと発展し、長期化と手に負えないリスクが高まっていることを意味します。この背景を踏まえると、市場行動は典型的な「短期化と防御性」の特徴を示しています。アメリカの雇用と製造業のデータは安定して見えますが、価格指標も同時に上昇しており、経済はまだ弱体化していないがコスト圧力を受けていることが示されています。そのため、資金はデュレーションとリスク露出を低減する傾向があります。BTC は依然としてリスクを引き受ける結果として機能しており、上向きの 69000–70100 の流動性域が引き続き積み重ねられていますが、効果的に吸収されていません。価格は 68000 の水準で押されており、資金調達の意欲が不足していることを反映しています。一方、下向きの 65500 は現在の構造における重要なテスト領域であり、エネルギーや戦争が再度エスカレートすれば、この領域が連鎖的な流動性解放を引き起こす可能性があります。

全体的に見て、市場は「サプライチェーンの破壊主導」の新たな段階に入ったと言えます：エネルギー、金属、地政学が同時に作用し、インフレの期待を押し上げつつも成長をサポートしておらず、典型的なリスクと価格の不一致を形成しています。政策的な拠り所や戦争の解決策がない状況で、資産価格は引き続き流動性とリスク選好によって主導されるでしょう。