四年ぶりにWTI価格がブレント価格を上回る現象が初めて発生し、ホルムズ海峡封鎖が世界の原油価格設定ロジックを変えました。

BlockBeats ニュース、4 月 14 日、2 月 28 日の米イラン紛争勃発以来、世界の原油市場は深刻な権力構造の再編を経験しています。4 月 2 日、WTI 原油近月契約価格が約 4 年ぶりにブレント原油を初めて上回りました。この稀な価格逆転は、戦争状態の下でのエネルギー供給チェーンの再構築の厳しい現実を映し出しています。

逆転の背後にある核心ロジックは、「物理的安全性」の再定義です。長年、ブレント原油は世界の海上貿易ルートを代表するためにプレミアムを享受してきましたが、ホルムズ海峡が実際に閉鎖されると、ペルシア湾、オマーン、アラブ首長国連邦からの関連するブレント原油は「リスクディスカウント」を持ち、タンカー保険料が急騰し、一部の出荷は完全に停滞しています。一方、WTI 原油は成熟したパイプラインネットワークを通じてメキシコ湾の製油所に直接届き、「陸上の優位性」がこの海上輸送の脆弱性への厳罰の中で中心的な競争力となっています。

Germini Energy の創業者、ヘルミニは「市場は非常に速やかに反応しており、購入者はもはや石油の '世界市場を代表する' ためにプレミアムを支払うのではなく、 '手に入る' 石油のためにプレミアムを支払っています」と指摘しています。

市場構造からの観点では、極端な「スポットプレミアム」の形態が既に形成されています。現在、12 月納品の WTI 契約価格はおよそ 1 バレルあたり 77 ドルであり、5 月契約よりも約 25 ドル低いです。投資家は現在の供給の中断に対処するためにスポットを狂ったように購入し、一方で数ヶ月後の紛争が緩和されることを賭けています。現物スポット市場では、一部のブレント原油の価格が既にバレルあたり 140 ドルを超えています。

Stratas Advisors の社長、パシーは、米国がイランの港に海軍封鎖を発表すると、プレミアム状況がより複雑になり、今後数週間で現物ブレントの価格が 160 から 190 ドルのレンジを試す可能性があることに警告しています。価格が長期間高水準を維持すると、深刻な「需要の破壊」が引き起こされ、消費者に大幅な減量を余儀なくされる可能性があり、さらには世界的な経済不況を引き起こす可能性があります。アナリストは、これがおそらく米イラン両国を交渉テーブルに戻らせる唯一のけんか腰の要因であるかもしれないと指摘しています。