Bitunixアナリスト：市場が本当に心配し始めたことは、利上げがあるかどうかではなく、米連邦準備制度が「高金利の長期化」を再度受け入れるかどうかです。

4 月 29 日、BlockBeats ニュース。市場はほぼ完全に米連邦準備制度理事会（Fed）が利上げを見送ることを織り込んでおり、真の焦点は別のことに移っています——Fed が「利上げの選択肢に再び戻る」ことを検討しているかどうかです。このため、最近、米国債の長期金利が再び 5% に近づき、市場は長期国債の下落に大規模なヘッジを開始しました。

過去 2 年間、Fed はエネルギー、関税、サプライチェーンのショックを「一過性のインフレ」と見なしてきました。そのため、石油価格の変動があっても、市場は最終的には利下げサイクルに戻れると信じていました。しかし、現在、中東の戦争が 3 か月目に入り、ブレント原油は紛争勃発後に約 50% 上昇しています。Fed 内部でも初めて、もし一過性のショックが繰り返し起こる場合、それはまだ一過性と見なされるべきかどうかに疑問が投げかけられ始めました。

これこそが今夜の真のリスクです。市場が懸念しているのは、Fed が直ちに利上げを行うことではなく、パウエルが正式に認めるかどうか——高い石油価格とサプライチェーンの問題が、核心インフレに再び浸透している可能性があるということです。なぜなら、一旦 Fed がこのロジックを受け入れ始めると、それは「高金利がより長く維持される」という意味になり、それが市場のトレンドに再びなるでしょう。

さらに重要なことは、この会議がおそらくパウエルにとって FOMC を主宰する最後の機会であるということです。トランプが指名したケビン・ウォッシュは、確認手続きを終える寸前であり、ウォッシュ自身が典型的なハト派の人物です。もしパウエルが最終的に委員の地位を辞任することになれば、トランプは Fed の権力構造を本当に再構築する可能性が初めて出てきます。

したがって、現在取引されているのは今夜の利上げの是非ではなく、「次期 Fed がインフレと金利をどのように再定義するか」ということです。これこそが最近の米ドル、米国債利回り、および金相場が高いボラティリティを維持している中心的な理由です。

暗号市場にとっては、BTC は現在、リスク資産への資金流入と ETF 需要のサポートを受けていますが、Fed が「利上げの可能性を排除しない」というシグナルを送り始めれば、過剰評価されたテクノロジー株と暗号市場の両方が再び流動性圧力に直面する可能性があります。短期的に本当に注目すべきは、利上げそのものではなく、パウエルが市場に対して「利上げ期待を再び開く」ことを望むかどうかです。