CryptoQuant：Bitcoin's April surge was mainly driven by "speculation," with a risk of a pullback

BlockBeats ニュース、5 月 3 日、CryptoQuant のリサーチディレクターである Julio Moreno は報告書の中で次のように書いています。「永続先物契約の需要がビットコインの 4 月価格上昇の唯一の要因であり、一方で現物の表面上の需要は引き続き縮小しており、このような構造は歴史的には熊市でしばしば見られ、しばしば上昇トレンドを維持することが難しい。」

Moreno は、このような先物契約の需要増加と現物需要の収縮という逆行は、チェーン上で最も明確なシグナルの一つであり、今回の上昇は主に投機に偏り構造的な成長ではないことを示していると述べています。彼は、これが価格上昇が主にレバレッジによって推進されており、新しいビットコイン資金流入ではないことを指摘しています。

Moreno はさらに、「歴史的に見て、この種の構造は価格の持続的な上昇を支える基盤が不足しており、一度先物ポジションが解消され始めると、通常は価格の調整を通じて修正されます。」と述べています。
CryptoQuant によると、現在の永続先物によって駆動される需要構造は、2022 年の熊市初期と類似しています。これは同じ結果が必ずしも発生することを意味するわけではありませんが、現在の構造には「著しい下降リスク」が存在しています。