米国債の利回りが急上昇し、ワシントンが就任していない中、債券市場が先んじて「利上げ」を経験

BlockBeats ニュースによると、5 月 15 日、新任の米連邦準備制度議長であるケビン・ウォルシュが正式に職務に就く前に、米国国債市場は先行して著しい上昇を示し、米国債利回り曲線全体が上昇し、金利パスに対する市場の期待が明らかに引き締まっています。

データによると、2 年物米国債利回りは 4.065% まで上昇し、2025 年 3 月以来の新高を記録しました。10 年物は 4.530% に上昇し、2025 年 5 月以来の高水準となりました。30 年物は 5.071% を超え、2025 年 7 月以来の新記録を樹立し、短長期金利が同時に上昇しています。

アナリストは、短期金利が既に米連邦準備制度の目標金利レンジの上限を超えており、「金融条件の事前引き締め」を通じて政策の余地を間接的に制約しようとする市場の行動が示唆されていると指摘しています。一部の機関はこれを「債券市場の警告」と表現し、融資コストを引き上げることで政策空間を間接的に制約しようとするものと捉えています。

市場は一般的に、インフレ圧力が依然として存在し、エネルギー価格の上昇や地政学的な衝突の影響により、米国のインフレは強化され、利下げ期待がさらに後退していると見なしています。CME の金利先物によれば、今年中に金利を据え置くことが基本的なシナリオであり、利上げの可能性も高まっています。

同時に、米国の消費者は原油価格の上昇の影響を受けており、CPI が 4% 近くに達しており、さらに緩和的な通貨政策の条件が弱まっています。

分析によると、債券市場と政策の期待との間のギャップが拡大しており、米連邦準備制度の新しい政策サイクルは、正式に開始される前に市場金利環境の「逆制約」を受けている可能性があります。