Glassnode: Bitcoin Spot and Perpetual Contract Selling Pressure Surges, Options Market Shifts to Downside Protection

BlockBeats ニュース、5 月 19 日、Glassnode からの発表によると、ビットコインの派生品市場ではシグナルが分かれ、全体的な構造が弱まり始めています。明らかな売り圧が見られ、現物累積取引量差（CVD）が 848.7% 急落しました。それでも現物取引量は 4.2% 上昇しており、取引活動が増加していることを示していますが、これはむしろ取引の関心からであって、上昇ムードからではない可能性があります。

未決済契約がわずか 2.9% 減少し、市場は不確実な環境においてレバレッジに慎重な姿勢を示しています。しかし、ロング側のファンディング料率が 136.6% 大幅に増加し、ロングポジションへの需要が回復していることを示し、トレーダーの上昇ムードが高まっています。ただし、永続契約の CVD が 278.7% 急落し、大規模な売り圧が浮上しており、下降ムードが依然として主導的であることを示しています。

オプションの 25 デルタ スキューが 42.75% 上昇し、トレーダーはより多くの下降保護を求めており、市場は明らかに下降ムードに転換しています。同時に、オプションの未決済契約とボラティリティ・スプレッドがそれぞれ 1.7% と 124.52% 上昇しており、市場参加が増加し、将来の価格変動に対する期待が高まっていることを示しています。

アメリカの現物 ETF の MVRV が 6.1% 減少し、ETF のネット流入が急激に悪化しており、機関投資家の信頼がやや低下しています。ただし ETF 取引量は 7.0% 上昇しています。オンチェーンの活動は賛否両論です：アクティブなアドレス数が減少しており、一方で実体を調整したトランザクション量が増加しており、ネットワークの利用が比較的低調であることを示していますが、大規模な資金は引き続き移動を続けています。

総じて、モメンタム、現物需要、および投機ポジションが全般的に低下している中、ビットコインの市場構造がソフト化し始めています。オプショントレーダーはより多くの下降リスクに対してヘッジを行いつつあり、流動性と利益指標は引き続き低下し、市場構造は比較的安定していますが、安定した流動性と長期ホルダーの力が市場に一定の弾力性をもたらしています。