来週のFRB（連邦準備制度理事会）のFOMC会合では、コミュニケーションの仕組みに「大幅な調整」が行われる可能性があり、市場のプライシングロジックは再構築に直面する。

BlockBeats ニュース、6月12日、パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニーは、今後のFRB会合は金利決定だけでなく、政策コミュニケーションフレームワークの転換点となる可能性があると指摘。新議長ケビン・ウォーシュ氏はフォワードガイダンスを縮小し、「ドットプロット」を弱体化させる可能性があり、市場は自ら金利経路を判断せざるを得なくなるかもしれない。

Pimcoの元FRB副議長で現グローバル経済顧問のリチャード・クラリダ氏は、投資家は依然としてウォーシュ氏のコミュニケーションスタイルに適応中であり、その政策理念が情報開示の厳格化に徐々に反映される可能性があると述べた。同氏は公聴会の段階で既に「フォワードガイダンスを信じない」と明確に表明しており、市場はこれに基づきFRBが声明を短縮し、ドットプロットの参照を減らし、さらにはコミュニケーション頻度を低下させると予想している。

Pimcoの最高投資責任者ダニエル・イバシン氏は、コミュニケーションの縮小は市場のボラティリティを高める可能性があるが、アクティブ投資の機会も創出すると考えている。同氏は、現在の金利水準ではドットプロットなどのツールの参照価値が明らかに低下しており、市場は既に強力な自主的な価格決定能力を持っていると指摘した。

イバシン氏は同時に、バランスシート調整がコミュニケーション方法の変更よりも実質的な影響を与えると強調。現在のFRBのバランスシートは約6.7兆ドルであり、量的引き締めと金利経路が連動して調整されれば、イールドカーブの構造に顕著な影響を与える可能性がある。

市場関係者は、インフレと成長の不確実性が依然として高い状況下で、FRBがフォワードガイダンスをさらに弱体化させれば、短期金利と長期利回りの連動が解消され、グローバルな資産価格設定の複雑性が増す可能性があると指摘している。