JPモルガン：AI資本支出を5.5兆ドルに引き上げ、Broadcomの2027年のAI収益は1500億ドル超と予想

BlockBeats ニュース、6月21日、JPモルガンは最近の調査報告書で、2030年までのAI総資本支出予測を5.1兆ドルから5.5兆ドルに上方修正し、それに伴う債務融資規模も4.1兆ドルに引き上げたと発表した。報告書は、AI需要の爆発的増加と計算能力の持続的な不足が今回の支出加速を共同で促進しており、特にGoogleの月間AIトークン処理量は3.2京回に達し、MicrosoftやUberなどの企業は年内数ヶ月で年間AI予算を使い果たしたと指摘している。

ハイパースケールクラウドベンダーに関して、米国の4大スーパーコンピューティング大手（Google、Amazon、Microsoft、Meta）の2026年の資本支出合計ガイダンスは約7000億～7250億ドルで、前年比約75％増加し、2027年には1.1兆ドルを突破すると予想されている。JPモルガンは、これらの企業の合計営業キャッシュフローが2027年には9000億ドルを超えると予測しているが、それでも巨額の支出計画をカバーするには不十分であり、債務およびエクイティファイナンスが常態化すると見られている。

チップの恩恵に関して、JPモルガンはBroadcomが2027年までに1500億ドル超のAI関連収益（ASIC/XPUおよびAIネットワークを含む）を達成すると予想しており、経営陣は2027年の受注残高が1000億ドルを超えると開示している。これは同行が予想する2026年の約600億ドルを大幅に上回り、控えめな表現と見なされている。BroadcomがApollo、Blackstoneと共同で設立したAIチップファイナンスプラットフォーム（AI XPV）も、GPU融資分野における画期的な構造革新として報告書で評価されている。

融資構造に関して、5大スーパーコンピューティング企業は年初来で約2400億ドルの外部融資を完了しており、高格付け債券市場が依然として主要なチャネルである。今後5年間でAI関連の高格付け債券発行規模は2.1兆ドルに達すると予想されている。

電力に関して、JPモルガンはデータセンター容量の成長予測を122GWから138GWに上方修正したが、電力は依然として最も重要なボトルネックであり、スーパーコンピューティングベンダーは自家発電などの代替案を積極的に模索している。