AI主導の強気相場にはまだ後半戦があるのか？FRB新議長ウォッシュ氏はフォワードガイダンスを放棄し、年内の利上げを示唆

BlockBeats ニュース、6月22日、FRB新議長ケビン・ウォーシュ氏は金融政策のコミュニケーション方法の根本的な転換を推進している。トランプ氏が選んだこのトップは、市場への介入的な発言を減らし、代わりに金融市場の価格設定そのものを経済とインフレ期待を導く主要なシグナル源とすることを主張しており、FRBの長年にわたる「フォワードガイダンス」の伝統を打ち破っている。

政策面では、FRBは6月会合で金利を据え置いたものの、年内に追加利上げの可能性があることを示唆している。この影響で、2年物米国債利回りは4.177%付近まで上昇し、2025年2月以来の高水準を記録した。現在のインフレ率は依然として4%以上を維持しており、マクロ環境は複雑である。

しかし、歴史的データは利上げが必ずしも強気相場を終わらせるわけではないことを示している。1990年代以降の5回の利上げサイクルのうち、S&P 500指数は4回の利上げ期間中に上昇しており、特に2015年から2018年のサイクルでは上昇率が19%に達した。

今回の強気相場の核心的な支えは依然としてAI投資ブームである。最新の取引日現在、S&P 500、ダウ平均、ナスダックはそれぞれ史上最高値との差が2.1%以内に収まっている。ただし、ソシエテ・ジェネラルのストラテジスト、アルバート・エドワーズ氏は、現在の消費成長は実質所得の増加ではなく貯蓄率の低下に大きく依存しており、実質所得は前年比で縮小していると警告している。市場は資産価格の上昇によって維持される資産効果に大きく依存しており、AI主導のプレミアムが枯渇すれば、強気相場の基盤は試練に直面するだろう。

アナリストは概して、ウォーシュ時代のFRBはより高い変動性とより少ない介入を特徴とする市場環境を意味し、AIバブルが崩壊しない限り、今回の強気相場にはまだ後半戦が期待できると見ている。