Bitunixのアナリスト：高金利が戦争に代わり、市場の新たな価格決定の中心になりつつある

BlockBeats ニュース、6月23日、世界市場に明らかな変化が現れ始めている：地政学的リスクは依然として存在するものの、資産価格の主導権は徐々に金融政策と流動性環境の手に戻りつつある。米イラン間の技術協議が正式にスイスで開始され、米国は同時に60日間の暫定許可証を発行し、イランによる石油販売再開を許可した。両者はホルムズ海峡の通過メカニズムと一部資産の凍結解除に関しても進展を遂げている。市場のエネルギー供給途絶への懸念は低下し続けており、カタールもガス工場の爆発は単なる産業事故であり、LNG輸出に影響はないと確認し、供給回復の期待をさらに強固なものにしている。

しかし、市場の注目は徐々にFRBへと移っている。ウォーシュ議長就任後初の会合による衝撃は依然として続いており、バンク・オブ・アメリカの最新レポートは、FRBが年内に3回、累計75ベーシスポイントの利上げを行う可能性があると予測している。同時に、FRB内部では将来のガイダンス削減に関する改革への支持が多くの当局者の間で広がっており、市場は将来の金融政策の透明性低下とボラティリティ上昇という新たな環境を受け入れ始めている。

この再評価は、まず世界の資産市場に反映されている。ドルは強さを維持し、円は再び歴史的低値に近づいた後、激しく変動している。日本と米国の財務相による緊急協議も、為替リスクが高まっていることを示している。一方、高バリュエーションの成長資産は圧力に直面し始めている。スペースXは3営業日連続で下落し、時価総額は高値から大幅に低下した。これは、市場が資金コストを再計算し始めると、長期的な成長ストーリーが過去のようなバリュエーション・プレミアムを享受できなくなることを反映している。

暗号資産市場にとって、これはリスクの源泉が変化していることを意味する。ここ数週間、市場は主に戦争、エネルギー、海運リスクを取引してきた。しかし、中東情勢が徐々に交渉の枠組みに入るにつれ、市場はドル流動性、米国債利回り、FRBの政策方向性に再び焦点を当て始めている。利上げ期待が高まり続ければ、資金はドルや高利回りの債券資産へと流れやすくなり、暗号資産市場が新たな資金を呼び込むには、流動性環境に新たな転換点が現れるのを待つ必要がある。

短期的には、中東リスクの低下はエネルギー価格の抑制に寄与するが、リスク資産の次の段階のパフォーマンスに真に影響を与えるのは、もはやホルムズ海峡が開放されるかどうかではなく、市場がFRBの再利上げサイクルを信じ始めるかどうかである。これはまた、今後数週間の市場変動の中心が、地政学からインフレデータ、雇用データ、そしてFRBの政策シグナルそのものへと徐々に移行することを意味する。