機関：ゴールドの強気相場はまだ終わっておらず、転機は遠くない可能性がある。

BlockBeats ニュース、6月26日、中金公司の調査レポートによると、3月以降、金価格は継続的に調整し、国際金価格は一時1オンスあたり4000ドルを下回り、3月初旬の高値である1オンスあたり5321ドルから25％以上下落した。これは主に2つの要因によるものである。

第一に、米イラン紛争が原油価格とインフレを押し上げ、市場は米国のインフレが粘着性を持つことを懸念し、金融引き締めの期待が生じた。第二に、6月のFOMC会合でのウォッシュ氏の初登場がタカ派と解釈され、金融引き締めへの懸念が強まった。ウォッシュ氏はインフレ規律を強調し、ドットプロットではインフレ予想が上方修正され、18人の投票権保有者のうち半数が年内に少なくとも1回の利上げを支持した。

現在の市場の見解では、FRBの政策の焦点は「インフレ抑制」であり、先物市場はすでにFRBが2026年と2027年にそれぞれ1回ずつ利上げすると価格に織り込んでおり、ドルの信頼性を回復させ、ドル高が金を圧迫している。

上記の2つのロジックについて、我々は線形外挿すべきではないと考える。米国のインフレはすでにピークに達している可能性があり、下半期には下降チャネルに入るかもしれない。ウォッシュ氏の初登場も、FRBが完全に引き締めに転じたことを意味するわけではなく、現在の発言は将来の政策が再び緩和に戻るための余地を残している可能性がある。したがって、今回の金の調整は強気相場の終焉を意味するものではなく、転機は遠くないかもしれない。我々は依然として金の今後の見通しに楽観的であり、ポジションを維持し、下落時に買い増しし、転機を静かに待つことを推奨する。（金十）