見解：AI資本支出への懸念が高まり、世界のハイテク株が一斉に圧迫されている。

BlockBeats ニュース、6月26日、Micron（MU）の決算発表の影響が続く中、世界的なテクノロジー株が広範な売りにさらされ、Apple（AAPL）などの大型テクノロジー株も大幅に下落し、従来型テクノロジー大手の収益見通しに対する懸念が市場で広がっている。アナリストは、AppleはAIインフラへの資本支出競争に深く関与していないものの、AIサプライチェーンのコスト上昇や製品価格調整の圧力に直面しており、値上げが端末需要を抑制し、今後数四半期の収益や利益にさらに影響を及ぼす可能性があるとして、市場はまず利益確定を選択したと指摘している。

一方で、市場の注目はAIコンピューティング需要から資本収益へと移行している。ブルームバーグの集計データによると、世界の5大ハイパースケールクラウドサービスプロバイダーが過去20年間に蓄積した大量のフリーキャッシュフローは、ここ2年間の持続的な高強度なAI資本支出により明らかに減少している。アナリストは、現在の市場は「シャベルを売って儲け、シャベルを買って圧力を受ける」という取引ロジックを示していると分析している。すなわち、AIハードウェアや半導体サプライヤーは継続的な受注により株価が上昇する一方、巨額のAI投資を負担するクラウドコンピューティングやインターネット大手はキャッシュフローや収益性の圧力に直面している。今後、AIハードウェアのコストがさらに上昇し、AIインフラ構築のサイクルが黄仁勳氏の言うように約10年続く場合、誰が継続的な投資を負担し、どのように商業化リターンを実現するかが、世界的なテクノロジー株のバリュエーションにおける核心的な試練となるだろう。