Serenity：自動車とロボットのサプライチェーンが融合しつつあり、ドイツのシェフラーが中核部品を押さえることで、価格の再評価が行われる可能性がある。

BlockBeats ニュース、6月28日、Serenityは「自動車とロボットのサプライチェーンは融合するのか」について分析を発表し、ドイツのシェフラー（Schaeffler、時価総額約74.7億ユーロ）を代表的な事例として挙げた。シェフラーは45社の人型ロボット企業と協力関係を築いており、ベアリング、ギアボックス、センサー/ECU、アクチュエーター、パワーエレクトロニクスなどの主要部品をカバーし、1台の人型ロボットの部品表（BOM）の約50%を占めると推定され、この分野で10%の市場シェア獲得を目標としている。しかし、同社の2030年のロボット関連収入予測はわずか数億ユーロ程度であり、マスク氏の市場に対する楽観的な見通しを大きく下回っている。Serenityはこれを典型的な「サンドバッグ予測」と見なし、明らかに過小評価されていると指摘した。Serenityはまた、Nabtesco（関節減速機に特化）、三花智控（Tesla Optimusに部品供給）など、注目すべき他の銘柄も挙げている。

投資ロジックに関して、Serenityはこれらの従来の自動車部品企業は現在、自動車事業に足を引っ張られて評価が低く、人型ロボットとAI自動車が重要な成長ベクトルになると考えている。TSMCの会長も最近、AI自動車が成長ベクトルであると述べている。しかし、重要な前提として、下流にChatGPTやAnthropicのようなキラーアプリケーションとリーダーが現れ、初めて上流のサプライチェーンエコシステム全体を真に牽引できる。現在、これらの企業の総収入に占めるロボット事業の割合はわずか約1%であり、市場は短期的にはメモリ、MLCCなどの即時的なボトルネックに焦点を当てている。

Serenityは、人型ロボットの異なるアーキテクチャの進化に伴い、将来的にHBMやMLCCのような「予期せぬサプライチェーンボトルネックのサプライズ」が発生し、早期にポジションを確保した企業に価格決定力と再評価の機会をもたらすと判断している。時間的には2027年以降が顕著な触媒となる可能性がある。