国際決済銀行：ステーブルコインは通貨の属性を持たず、新興市場は「ステーブルコインのドル化」リスクに直面していると警告

BlockBeats ニュース、6月29日、国際決済銀行（BIS）は日曜日にバーゼル年次総会で2026年度経済報告を発表し、ステーブルコインに対して体系的な批判を行った。報告書は、既存のステーブルコインは単一性、弾力性、相互運用性、完全性という4つの通貨属性において明らかな欠陥を抱えており、その価格はしばしばペッグ値から乖離し、償還時の摩擦が大きく、真の意味での決済手段というよりもETFのシェアに近いと指摘している。

5月末時点で、ステーブルコインの総時価総額は約3200億ドルであり、その99%以上が米ドルにペッグされており、USDTとUSDCが合わせて支配的な地位を占めている。BISのモデル試算によると、仮にステーブルコインの時価総額が1兆から3兆ドルに拡大したとしても、経済生産への純影響はごくわずかであり、むしろややマイナスとなる。これは銀行の資金調達コストを押し上げ、信用供与能力を弱めるためである。

報告書はまた、「ステーブルコインのドル化」リスクについて特に警告を発している——新興経済国の住民がドル建てステーブルコインを価値保存手段として利用すれば、自国の資本フローに影響を与え、通貨主権を侵食する可能性がある。BISは再び中央銀行通貨を裏付けとするトークン化された「統一台帳」構想を推進し、8つの中央銀行と40以上の民間機関が参加するAgora国境を越えた決済プロジェクトを実現可能性の証拠として引用している。