Bitunixアナリスト：今週の市場で注目すべきはCPIだけでなく、グローバルな資本コストが再び上方修正されるかどうかだ。

BlockBeats ニュース、7月13日、BTCは64,000付近で再び圧力を受け、現在は短期的に63,000ドルを再び安定して維持できるかが注目される。買い手が主導権を再び握れなければ、60,000ドルの節目までさらに調整する可能性も排除できない。

今週、世界市場は米国6月のCPI、PPI、小売売上高、FRB議長ケビン・ウォーシュの初の議会での半期金融政策報告、そしてJPモルガン、ゴールドマン・サックス、TSMC、ASML、Netflixなどの主要企業の決算発表など、密集したイベントに直面する。市場の焦点はもはや単一の経済データではなく、これらのイベントが現在の「高い資本コスト」の市場環境が継続するかどうかを共同で検証できるかにある。中でも、ウォーシュの初の議会公聴会の重要性はCPI自体に劣らない。市場は、彼が現在の控えめで先行きガイダンスを避ける政策スタイルを継続するか、そして最近高まっている利上げ観測について何らかの示唆を行うかを注視する。現在、FRB内部では一部の当局者が昨年の利下げ措置の撤回を議論し始めており、6月のCPIが再び予想を上回れば、市場の将来の政策引き締め期待はさらに高まるだろう。

一方、中東情勢は再び悪化している。イランはホルムズ海峡の再封鎖を宣言し、米軍はイランの軍事施設への空爆を継続しており、両者の紛争範囲は湾岸諸国に拡大している。注目すべきは、現在世界のインフレに影響を与えているのは原油価格だけではなく、戦争による世界の製油能力の継続的な破壊であることだ。ロシア・ウクライナ紛争、中東の製油所被害、ホルムズ海峡の海運リスクにより、世界の石油製品供給は依然として逼迫しており、原油価格が下落してもガソリンやディーゼルなどの最終エネルギー価格は高止まりする可能性があり、エネルギーインフレは市場予想よりも粘着性が高い。

同時に、もう一つの注目すべきテーマはAI資本競争である。最近、NVIDIA、Amazon、SpaceXなどのテクノロジー大手は大規模な社債発行を通じてAIインフラ資金を調達し続けているが、ウォール街では明らかな吸収疲れが見られ始めている。市場が懸念しているのは企業の信用ではなく、今後数千億ドル規模の新規社債供給が企業の資金調達コストを押し上げ続けることだ。これは、AI投資はまだ冷めていないものの、資金コストが徐々に次の段階のバリュエーションにおける重要な制約要因となりつつあることを意味し、世界の流動性が政府の国債発行と企業の資金調達需要の二重の競争に同時に直面していることも示している。

これに加えて、日本の政府年金投資基金（GPIF）がオルタナティブ資産への配分を増やす計画を発表したことで円が反発しており、世界の大型資金が依然として資産配分の方向性を調整し続けていることを反映している。ドル高金利が続き、日本からの資金還流とAI資金調達需要が同時に存在する場合、世界のリスク資産は流動性の再配分圧力に直面し続けるだろう。

全体的に見て、今週の市場が答えるべきは、米国のインフレが再び上昇するかどうかだけでなく、世界の資本コストが引き続き上昇し続けるかどうかでもある。AIが大量の資金を吸収し続け、エネルギーサプライチェーンに不確実性が残り、FRBの政策方向性が明確でないという背景のもと、リスク資産は金利、流動性、企業の資金調達能力の三者に共同で影響を受け続けるだろう。そしてこれが、ビットコインが64,000ドル以上のゾーンに再び挑戦できるか、それともレンジ相場を継続するかを決定するだろう。