但斌：最近のデレバレッジ調整は避けて通れない道であり、8月のナスダック反発はエヌビディアの決算発表前まで続く見込みだ。

BlockBeats ニュース、8月3日、東方港湾会長の但斌氏は今朝の見解で、7月のチップセクターは暴落と天量レバレッジの強制決済を経験したが、壮大なAIサイクルの中で、このレベルの調整は避けて通れない道であり、市場の健全性を示すものでもある。

市場はAIが「インテリジェント」製品として持つ無限の需要可能性を十分に理解しておらず、大手企業の設備投資への懸念は初期のアマゾンAWSの物語を再演しているが、AIの機会ははるかに大きい。資金は低品質のテック株から高品質の銘柄へと還流しており、2026年末の「王者の帰還」という判断を裏付けている。ストレージチップには依然として周期的リスクと高ボラティリティが残るため、テクニカルな修復を待つべきであり、ファンダメンタルズが堅実なエヌビディア、ブロードコム、TSMCをより重視し、資金はより高品質なアプリケーション層へ流れるだろう。

一方、ハイパースケールクラウドベンダーの事業は加速的に成長し、受注残は膨大で成長ペースも加速している。これはこれまでの設備投資へのペナルティが誤った判断だったことを示しており、これらの投資は確実な将来収益に転換される。8月を見据えると、ナスダックの反発はエヌビディアの決算発表まで続く可能性が高く、テックセクターのローリング調整は終盤に近づき、資金は高品質テック株への還流を加速している。具体的なセクター運用では、チップおよびストレージ（メモリ）セクターについては、現時点で盲目的に高値を追うべきではない。ただし、投資家はストレージセクターがテクニカル面で完全に底値を脱するまで、押し目買いによる短期スイングトレード戦略を取ることができる。