Glassnode：BTCは6.26万ドル付近まで下落、現物需要は弱いが長期保有者は依然として底堅い

BlockBeats ニュース、8月3日、Glassnode が『BTC Market Pulse: Week 32』レポートを発表し、ビットコインが最近約6.26万ドルまで下落したと報告。現物需要は弱く、デリバティブ市場では防御的なムードが高まっているが、オンチェーン活動の活発化、長期保有者の自信、そしてETFへの資金流入が依然として市場を支えている。

レポートは、ビットコインが以前6.6万ドル突破後の反発を維持できず、現在は6.5万ドル圏から下落していると指摘。現在の価格動向は現物の勢いの減退を反映しており、継続的な純売り圧力と低い取引活動により、市場は明確なブレイクアウトの原動力に欠けるレンジ相場の段階に留まっている。

デリバティブ市場に関しては、全体の未決済建玉は減少しているが、永久先物の資金調達率は回復し、積極的な売り手の出来高は緩和されている。オプション市場は依然として防御的な傾向を維持しており、25デルタスキューは拡大し、投資家の下値保護需要の増加を示している一方、投機的な未決済建玉は継続的に減少している。

ETF市場は改善が見られ、過去1週間で純流入と取引量がともに回復し、機関投資家が規制されたチャネルを通じて資金を再配分していることを示している。

オンチェーンデータに関して、Glassnode はビットコインネットワークの活動が顕著に強化され、日次アクティブアドレス数とエンティティ調整後の送金量がともに統計レンジの上限を突破し、ネットワークの利用率と経済活動が向上していることを示していると述べた。同時に、新規資金流入はわずかに増加し、資本流出圧力は緩和されている。

保有構造に関しては、短期保有者と長期保有者の供給比率は依然として歴史的低水準に近く、長期投資家が引き続き強い信念を維持していることを示している。ただし、市場全体の収益性は低下を続けており、利益供給の割合はサイクル安値に近づき、投資家の支出行動はより防御的な損切りを特徴としている。

Glassnode は、現在のビットコイン市場は移行段階にあり、長期保有者の安定、オンチェーン活動の強化、ETF需要の回復が構造的なサポートを提供しているが、バリュエーション圧力、現物の勢い不足、デリバティブの防御姿勢が依然として市場のリスク選好を制限していると総括している。